虽然在前一阶段的油价战中，沙特通过成本优势和不减产策略占得先机，但美国页岩油产业也不愿坐以待毙。借助近来油价回升和成本控制，美国页岩油开发商决定展开反击，并再度启用那些之前停用的钻机。高成本的页岩油产业能否经受低油价的冲击?在油价反弹时的应变能力如何?
提升应变能力
近日，EOG资源公司宣布，如果油价能维持在每桶65美元的水平，其将重启钻机，并将产量提升至之前水平。并表示，如果油价回升至每桶65美元，公司2016年的钻机数量将出现两位数以上的强劲增长。
日前，7月交付的WTI原油期货价格上涨1.74美元/桶，至60.72美元/桶，这也是WTI油价4月29日以来的最大单日涨幅。布伦特油价也上涨1.51美元/桶，至66.54美元/桶。 西方石油公司今年也有增产计划，并将产量增幅预期上调了2万桶/日。去年该公司日产量为59.1万桶，预计今年日产量会增长6万～8万桶。先锋自然资源公司也表示，如果油价持续回升，希望增加钻机数量，自7月起每月至少增加两台，有助于提升公司明年的页岩油产量。其他页岩油开发商也表示，如果美国油价回升到每桶70美元，他们会立刻打开产量“阀门”。
下半年是考验
3月以来，油价开始回升，与年初相比已增长超过40%。然而有分析指出，如果美国页岩油开发商决定增产，加上俄罗斯、巴西等国的新增原油供应，油价很难继续上涨，下半年会继续低迷。
凯投宏观公司的分析师汤姆·皮尤表示，作为对近来油价上涨的反应，美国页岩油产量可能会快速增长。考虑到以往油价对产量的影响，此次低油价导致美国页岩油钻机数量下降的幅度比较夸张，未来几个月美国页岩油市场将逐渐恢复活力。
国际能源署(IEA)日前曾发布报告称，预计美国5月页岩油产量增幅会下降8万桶/日。但同时，包括欧佩克在内的其他原油生产国却没有丝毫减产迹象，部分原油生产国甚至还提升了产量。IEA认为，非欧佩克产油国的增产更明显。这些新增供应会在下半年给刚有起色的国际油价带来更多下行压力。皮尤预计，布伦特油价到年底会在每桶60美元左右。
有一个因素是决定美国页岩油开发商能否如愿吹响反击号角的关键。考虑到不同的开发环境，由于页岩油开采成本差别很大，恰好给了开发商控制成本的机会，其可先勘探，然后等油价理想或成本较低时再开采。
通过这种被称为“产量摇摆”的方法，开发商可在油价较高时增产，在油价低迷时减产，一定程度上弥补了高成本的页岩油产业应变能力的不足，也提升了该产业对低油价的抵御能力。不过，对美国页岩油产业来说，只是刚开始尝试这个方法，效果如何还是未知数。
期待反击时刻
贝克休斯数据显示，受低油价的冲击，美国页岩油钻机数量下降明显，仅剩下930台，与去年10月峰值的1609台相比大跌58%。
2011年来，美国原油产量一直保持着100万桶/日的年增速，截至去年产量已突破900万桶/日。尽管这样的增幅仅占全球原油供应总量的5%，但也足够令国际油价开始滑坡。面对这样的局面，欧佩克一反过去逢油价下跌就控制产量抬高油价的常态，选择坚持不减产以打压近年来蓬勃发展的美国页岩油产业。
许多分析认为，北美页岩油生产将进入低迷期，钻机数量下跌、削减开支在所难免。3月，WTI油价一度跌至每桶44美元以下，给北美页岩油产业带来沉重打击。但美国页岩油生产商调整了开发策略，避免了影响继续扩大。贸易商、投资商和开发商普遍认为，受钻机数量下降等因素影响，可以预见未来几个月美国页岩油产量的下跌。
但近来油价小幅回升给了页岩油生产商喘息的机会。价格回升使市场的关注焦点开始转移，贸易商和投资商开始观望美国页岩油生产商的反应，看他们能否利用这个机会反击，摆脱之前的颓势，再度提升产量。
高盛集团近日表示，前一段时间低油价的考验已使美国页岩油开发商找到了控制成本的方法。如果油价能回到每桶60美元以上，美国页岩油产量会迅速提升。生产效率的提升也增强了页岩油产业对低油价的抵抗能力。钻机数量下降幅度的减缓足以说明，美国页岩油开发商已逐渐适应当前油价。5月第一周，美国页岩油钻机数量减少11台，至668台，为4月以来最小降幅，此前两周降幅分别为24台和31台，而年初时降幅接近每周100台。
美国页岩油开发商的活动并不是一成不变的，尤其是与沙特这样的欧佩克主要原油生产国相比。多年扮演石油市场产量调节者的角色令沙特拥有强大的剩余产能及应变能力，因此无论油价走势如何，沙特都能快速做出反应，而这样的能力是目前的美国页岩产油业没有的。对近几年呈爆炸式发展态势的美国页岩油产业来说，除拥有高生产成本这样的致命缺点外，其对油价的应变能力也较弱。
相比减产，快速提升产量可能更困难，要面对设备、人力资源等各方面问题。IEA表示，低油价给美国页岩油开发商带来的并非只有伤痛，其也在学习应对方法。油价反弹给美国页岩油产业带来了一条新出路，一些大型开发商已大幅削减成本，并做好短期内增产的准备。
大陆资源公司总裁哈罗德·哈姆表示，如果油价能回到每桶70美元，美国页岩油产业将迎来反击时刻。
