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油品市场陷入胶着 下跌行情还能走多远?

国际石油网  来源:金联创  日期:2017-03-10
    近期原油市场受消息面扰动价格波动幅度增加。俄罗斯2月份原油产量未进一步缩减,以及美国原油库存攀升至记录高位使市场担忧情绪加深,加之美国加息预期增强带动美元走高,油价总体较上周下跌。受此影响本轮变化率转为负向区间运行,据金联创测算,截至9日第七个工作日变化率-0.03%,参考油种均价54.41美元,对应的汽柴油应下调5元/吨左右,本轮窗口期为3月14日24时,本轮汽柴油零售价调整或将继续搁浅。

    从国内市场来看,国际原油震荡下行,尤其是8日收盘暴跌,导致变化率由正转负运行,消息面对国内油市难有支撑。尽管有少数炼厂装置例行检修,但资源供应依旧充裕,并且下游用户多在2月中下旬充足补货,近期仍消化库存为主,加之业者心态愈加悲观,故入市操作较为有限。国内主营单位出货寥寥,汽柴油价格逐步松动,且为了促进销售,成交暗中优惠力度也不断加深。与此同时,山东地炼同样出货不畅,并且在原油暴跌之后开始大范围降价促销。
 
    从零售市场来看,批发环节承压走低但零售环节却迎来黄金期,自2016年12月份开始批零价差持续处于上涨阶段,批零冰火两重天局面重现。据金联创监测数据显示,截至本周四(3月9日),国内汽油理论零售利润为2222元/吨,较3月2日上涨77元/吨;柴油理论零售利润为1450元/吨,较3月2日上涨140元/吨。后期来看,由于变化率由正转负运行,且原油短期难以大涨或大跌,本轮零售价调价窗口难以开启,而国内成品油批发行情或仍将承压走低,因此后期终端零售利润有望继续攀升。
 
    进入下周,原油价格或延续弱势运行,变化率将负向区间波动,下周二(3月14日)零售价调价窗口或难开启,消息面对油品市场指引依旧有限。由于前期各地主营销售情况惨淡,进入中旬后销售压力持续增加,后期降价促销仍将成为常态。尽管当前终端用户已陆续开工,但北方春耕备油现象尚未提升以及南方地区将进入多雨季节,整体需求增量明显不足。加之前期库存尚未消耗殆尽,中下游用户入市采购活动十分有限,整体成交量难有明显提升,市场疲软、购销清淡的局面将延续。自3月份开始主营炼厂检修逐渐增多,但地炼炼厂开工率却保持高位,因此市场汽柴资源供应量将继续保持充足,国内油品市场供大于求的现状难以缓解。综合来看,消息面及供需面两座大山继续施压市场,预计短期国内成品油市场下跌之路难停止,市场成交将多侧重商谈。
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