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美国页岩区并购“头炮”打响

日期:2018-04-23    来源:中国石化报

国际石油网

2018
04/23
10:16
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关键词: 页岩油产量 页岩油 油气产量

    美国《华尔街日报》4月3日报道称,中型勘探生产商Concho资源将全股收购同业竞争对手RSPPermian,包括债务在内收购价值高达95亿美元。据悉,RSPPermian目前债务规模约15亿美元。初步预计该收购案将于9月完成。
 
    此举使Concho资源成为二叠纪盆地最大的页岩油气生产商,也是美国6年来最大一笔油气收购交易。尽管美国暴增的页岩油产量屡遭诟病,但Concho资源却用实际行动表示了对页岩油气产业的信心。
 
    缔造二叠纪最大油气生产商
 
    根据协议,RSPPermian股东每股RSPPermian股份可获得0.32股Concho资源的股份,相当于每股价值50.24美元,较RSPPermian3月底股价溢价29%。收购完成后,Concho资源股东将拥有新公司74.5%的股份,RSPPermian股东持有剩余股份。
 
    英国《金融时报》指出,Concho资源目前市值超过230亿美元,去年油气日产量为19.3万桶油当量,而RSPPermian去年油气日产量为5.5万桶油当量,合并后将成为二叠纪盆地最大非常规油气生产商。
 
    据悉,加拿大能源公司(Encana)和埃克森美孚都曾斥巨资收购二叠纪盆地的资产。前者2014年以71亿美元收购页岩油供应商Athlon能源,获得后者在二叠纪盆地约14万英亩的勘探土地和3万桶/日的油气产量。埃克森美孚则于去年斥资65亿美元从Bass家族手中收购了二叠纪盆地部分资产,将其在二叠纪盆地的油气资源量翻番至60亿桶油当量。
 
    市场反应冷淡
 
    然而,市场反应并不乐观。收购交易一公布,Concho资源股价大跌10%,至143.09美元/股,是近8个月来最差表现;RSPPermian股价则上升16个百分点,至45美元/股。彭博社指出,投资者认为,Concho资源出价过高,恐会给其现金流带来负面影响。
 
    美国杰富瑞投资银行指出,该收购价相当于RSPPermian旗下每英亩钻探权益价值7.6万美元,较过去几年二叠纪盆地的资产收购交易平均价高很多。摩根大通的估值则更高,相当于RSPPermian每英亩钻探权益价值8.2万美元。
 
    摩根大通分析师阿伦·杰亚拉姆表示,尽管收购完成后可能提升Concho资源的收益,但稍显夸张的收购金额仍很难博得投资者的好感,特别是在美国本土页岩油产量暴涨、石油市场趋稳仍不明朗的当下。
 
    或将引领页岩区“并购热”
 
    Concho资源首席执行官蒂姆·利奇则认为,“将两家以二叠纪盆地为开发重点的公司融为一体,可大幅提升开发效率并减少运营成本,为投资者和股东带来更好的投资回报”。
 
    路透社指出,两家公司在二叠纪盆地的勘探面积相邻,相当于可在同一个位置钻更多水平井,进而形成丛式井。丛式井与钻单井相比,不仅大幅减少钻井成本,而且能满足油田的整体开发要求。
 
    因此,Concho资源斥巨资收购RSPPermian的举措,可以说是将资产、技术和经验进行整合,以期收到最佳勘探效果。分析师指出,页岩油气开发是资本密集型和技术密集型的产业,页岩油气生产商的规模越大越易降低运营成本。如钻长达1万英尺的水平井需跨越多个勘探区块,而一个中小型页岩开发商往往仅有几个区块的运营权。如果钻这种规模的水平井,需和其他运营商合作,费时、费钱还费力。
 
    Concho资源或将引领下一轮油气行业兼并浪潮,激发其他页岩开发商的收购热情。美国纽约证券公司NatAlliance分析师里欧·马里亚尼指出,过去6~9个月,美国油气勘探生产公司的股票表现相当糟糕,该行业需适时注点“催化剂”。随着勘探技术不断升级,美国页岩油气生产商的资本投入有望持续下降,相应的开发和生产效率将得到提升,这似乎预示着美国页岩区将掀起“并购热”。
 
    美国有限电视新闻网(CNN)撰文称,超过50美元/桶的国际油价正为油气资产收购和企业兼并“煽风点火”。
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