汇丰预计，尽管原油价格下跌，但由于政府控制汽柴油价格来应对通胀，中国的炼油企业可能正面临2008年10月份以来最大亏损。
据汇丰整理的炼油利润率数据，今日图表显示了在中国以及新加坡炼油的盈亏，中国是全球最大能源消费国，新加坡为亚洲地区石油贸易枢纽。下半图显示在伦敦交易的布伦特原油价格走势，布伦特是衡量中国油价的基准合约。
汇丰全球研究驻香港的分析师Sonia Song表示，布伦特原油价格自4月份以来下跌10%，可能不会让中国的炼油企业缓一口气，因为这更可能促使发改委下调国内成品油价格。她说，下半年的炼油毛亏损率可能仍会维持在每桶约10美元。她上个月建议，投资者应把所持中国最大炼油企业中国石化(600029)的股份，减少到低于该公司占基准股指权重以下水平。
今年迄今为止，中国每个月的消费物价涨幅均超过4%，4月份达到5.3%。中国最近一次上调成品油价格是在4月份，此前全球原油价格上涨，市场当时担心中东与北非动荡局势将冲击供应。虽然布伦特油价从那以后下跌，但今年均价仍超过每桶110美元。相对而言，2008年全球原油价格达到创纪录水平时，布伦特原油均价为99美元。
