一、周度(05/08-05/12)行情概况

本周油价呈现上涨态势，周一伊朗总统给布什的信件平抑了邮件，但是周二美国表示信中没有解决伊朗核问题的方案，周三某炼厂停产维修，周四尼日利亚武装分子绑架石油工人一系列的因素推动原油价格上冲到73美元上方，但是需要注意的是库存利空因素短期内仍然对市场存在一定的打压作用。周一开盘70.17美元，周五收于72.04美元。

五一长假后国内燃料油出现较大幅度的波动，周四主力合约成交量达到燃料油上市以来的最高水平25万余手，一天的涨幅就超过3%。主力合约0608周一开盘3715，周五收于3801，涨86点。

二、周度基本面情况：

(一)宏观经济方面

美国联邦储备委员会10日决定将联邦基金利率再提高0.25个百分点，从4.75%提高到5%，这是美联储自2004年6月以来连续第16次以同幅提息。预计升息到此结束。

鉴于一季度中国经济的强劲增长，世行把对2006年中国国内生产总值增长预测从年初的9.2%调高到9.5%。

(二)供需方面

周四尼日利亚两个外国石油工人遭到绑架，令市场上涨。当天市场收盘之后报告称他们已经被释放。此次绑架引发了在尼日利亚运营的石油公司的恐慌，他们可能关闭产量或从该国撤出。尼日利亚完全恢复石油生产成为不可能。

炼油厂开工率增长1.4个百分点至90.2%，这是自去年12月初以来开工率首次超过90%。加上上周汽油进口量增加到创纪录的160万桶，完全抵消了需求增长带来的消耗，尽管上周美国日均汽油需求量达到934.6万桶，是今年以来的单周最高消费需求，也没有能够降低汽油库存，库存反而增加了240万桶。2月份美国汽油需求只比去年同期高19.2万桶，同比增长率为0.4%，通常情况增速是1.5%，远远低于市场预期的2.7%的增长率，而原油的需求增长率仅有不到2%。报告中EIA大幅调低了汽油需求预期，从上次大约1.3%的估计值调低至0.6%。 

从第一季度中国原油进口量来看，同比增长了25.3%，1-4月中国原油进口4915万吨，同比增长17.3%，4月进口量1203万吨略低于3月的1273万吨，保持在较高水平。周五国际能源总署大幅调降其对今年全球原油需求预估，有迹象表明高企的能源价格正在削减需求，且这种趋势不断加速。今年石油需求增长预估为每日125万桶，总需求削减至每日8483万桶。报告并称4月原油供应增加至每日3000万桶上方。

(三)美国油品库存

美国能源部10日公布的油品库存报告显示，美国原油商业库存、汽油库存及其他成品油库存全面增加。报告显示，原油库存意外增加30万桶至3.47亿桶,馏分油库存意外增加20万桶至1.147亿桶，汽油库存增加240万桶至2.051亿桶。炼厂产能利用率增加1.4个百分点至90.2%,汽油生产每日增加32.3万桶至近900万桶。

具体见下图

新加坡燃料油虽然库存比上月有所减少，但是仍然处于高位，对价格会起到一定的抑制作用。国内燃料油需求降低，消费不旺，沪燃油上涨缺乏需求方面的动力；国内沪燃油期货市场上现货背景的参与者为空头主力，价格涨到3850以上就会抛出大量空单，一方面现货商不怕交货(进口成本在3700左右)，另一方面，价格打压下去之后可以直接平仓获利，分散的多头很难与之对抗。国内虽然预计还会迎来一次燃油(汽油、柴油等)的涨价过程，燃料油也有一定的上涨空间，但是近期仍然应以区间振荡的思维参与沪燃油期货，区间为3750～3900。