油价连涨数日，然而有分析员预期，油价短期内仍将徘徊于70至90美元区间，对石化企业利弊参半；惟中国经济有机会放缓，加上内地调低成品油价，对石化企业构成负面影响。长线而言，三大石油股股价走势审慎乐观。香港商报记者 获嘉
内地油价冀与国际接轨
尽管投资市场气氛好转，加上石油库存减少及油组言论支持油价」，亚达盟环球期货副总裁潘志伟仍认为，油价进一步攀升的可能性不大，始终环球经济明显放慢，对石油需求造成冲击。短时间的反弹及喘定，不足以改变大形势。预料未来半年，纽约期油低位在70至75美元，高位90美元已见阻力，最高在100美元。
与此同时，内地正进行成品油税费改革。过往从量征收油气资源税反映不到油价及气价升幅，令地方政府不能与油企共同分享油气价格上升带来的利润，中央进行改革，将油气资源税改为从价征收，去年6月先在新疆试行5%资源税，及后扩至西部12省，下月正式在全国推行。
中海油受政策影响微
主要从事离岸开采的中海油(883)受政策影响较小。里昂证券亚洲能源研究部主管鲍俊文认为，中海油由于主要于离岸开采，并未支付中国政府向石油企业征收的特别收益金，预计资源税改革对中海油的影响较轻微。
交银国际认为，中海油产量增长及储量替代率超越国内及国际同业，财务状况方面，中海油的现金充裕，公司集资32.5亿美元现金净额，有助公司为开发项目及收购交易提供资金。该行认为，中海油的股价将快速反弹，原因是过往经验显示，负面因素消除后股价将会快速反弹，给予「长线买入」评级，目标价为16.7港元。
中石油市场评价分歧
而拥有上中下业务的中石油，前景未必太淡。原因是预料今明两年油价将难以大幅上升，有助降低内地炼油企业的成本。惟海通国际中国业务部副总裁郭家耀则表示，成品油价刚下调，资源税细则又出台，对兼具上下游业务的中石油打击最大，不排除券商会陆续下调其盈利预测。
摩根士丹利报告表示，发改委宣布下调成品油价，料中石油下游业务亦面临同样的风险。投资者短期内可能会对有关措施存在负面考虑。瑞信则表示，巿场过度注视中石油炼油业务亏损，但其上游业务反映每股合理值应为12.3元，该行把中石油评级恢复「中性」，目标价自12微调至11.15港元。
中石化或受惠成本跌
主要从事下游炼油业务的中石化，为亚洲最大的炼油商。2011年上半年，基于投入原油成本下降，加上市场推广销量增长，中石化录得历史盈利新高。海通国际中国业务部主管潘铁珊认为，内地炼油价格逐步市场化，加上下半年油价趋平稳，已为石化行业营造利好的经营环境，预计中央推出规划后，中石化最受惠。
花旗表示，中石化中期业绩较预期为佳。该行指出，若油价回顺，加上本土通胀开始回落，中央极可能推出更开放的汽油及柴油定价制度。该行给予中石化「买入」评级，目标价10.5港元。
