近期，国际油价再次突破76，距离80一线之遥。比秋季的凉风更早吹来的是美国的次级债危机——这个危机已经引起全球虚拟金融市场的大幅度震荡。今天，欧佩克（OPEC）的石油部长们正在开会，研究是否增加冬季的石油供应问题。他们的决策直接关系到油价，当然也关系到加元和英镑。我们看到，最近一个月左右，与油价关联度最大的加元只在150点左右的空间震荡，这个最容易“疯狂”的货币显然在等待——等待欧佩克的决策。这种突破前的平静告诉我们，随后的爆发也可能非常剧烈。因此，在加元平静时想到随后的爆发，想到加元突破后的方向，非常非常重要，因为市场上加元的走势从来不仅是仅限于“加元”——加元若跌，非美一定跌，特别是英镑、澳元。
一般来说，当美国或者全球出现金融和经济危机时，加元是最受难的货币——这不仅是因为经济的衰退会极大地降低全球对能源的需求，更由于全球的“流动性过剩”资金会从高风险的炒做中撤退——导致油价的大跌。一个典型的例子是10年前的亚洲金融风暴。当时，在亚洲金融风暴还是山雨欲来之时，石油输出国组织（欧佩克，OPEC）成员国的石油部长们聚首印度尼西亚举行了会议。虽然他们也担心亚洲会有一场危机，而且可能殃及全球，但仍然在欧佩克“老大”——沙特阿拉伯的大力推动下，决定大幅地提高产量。随后发生的一幕至今仍令这些石油酋长们心有余悸：正当增产的石油涌入世界各地的炼油系统之时，全球经济因亚洲金融危机遭到重创。石油需求增幅远远达不到预期水平，在随后的几个月中原油暴跌50％左右，最低只有每桶10美元左右。因此，当全球再次担心美国的次级信贷危机可能拖累经济增长的时候，欧佩克重蹈覆辙的可能性微乎其微。昨天加元的动向似乎在证明（几次打到580都撤了下来）：表明，即使国际油价已经逼近高位，冬季燃料的需求增长非常强劲，欧佩克也不敢在今天决定增加产量配额。利比亚石油部长兼该国国家石油公司负责人肖克利？加尼姆（Shokri Ghanem）表示，石油市场供应充足，这正是欧佩克无需采取任何正式行动的原因所在。而从消费者的角度看，石油市场供应紧张的趋势越来越明显，美国的石油库存似乎也在减少，急需欧佩克决定增产。而随着天气渐渐凉爽，严寒的冬天将至，未来油价怎么走，直接关系到美圆和加元。
由于欧佩克在今天宣布增产的可能性微乎其微，加元在现在出现大幅度下跌的可能性也是微乎其微。但是，若美国次级债的影响真的渗透到实体经济领域，即使欧佩克不增产，原油也是要跌的——当然不会跌的很多。
当然，除了观察美国次级债危机之外，我们还要观察六大因素。首先，飓风的影响。今年前三个大西洋飓风都没有对北美造成重大威胁，但美国的飓风季将延续到11月。据预测，今年至少还将有5个飓风来袭，其中两个较为强烈。其次，美国原油和汽油库存水平。美国能源部6日的报告显示，截至8月31日的一周，美国商业原油库存下降390万桶，汽油库存下降150万桶，均大于预期。分析人士担心，一旦其他原因导致原油供应受阻，脆弱的汽油供应链条可能断裂。第三，欧佩克是否增产。国际能源机构（IEA）称如果不增产，国际原油市场将在今冬出现供不应求局面。而目前看，只有印度尼西亚希望增产，预计欧佩克11日的维也纳会议将不会做出增产决定。第四，美国经济基本面对油价的支持。第五，市场投机因素。从美国商品交易委员会（CFTC）的持仓报告来看，虽然在7月31日原油期货价格刷新历史纪录后，非商业客户的头寸开始减少，部分基金退场迹象明显，但不排除前期获利平仓客户卷土重来的可能。第六，地缘政治因素。目前欧佩克两个成员国尼日利亚和伊拉克因为内乱石油生产无法正常进行，而其国内矛盾的解决似乎也遥遥无期。因此地缘政治问题也将成为影响国际油价的长期因素。
我的建议是：10500左右可以空加元了。
