44 期“价值投资”栏目作者刘思恩评价股神巴菲特：“与其说是成功的经济人物不如说是一个精神领袖”，笔者甚为赞同。关注巴菲特，学习巴菲特固然重要， 但更多的精力是应该研究其投资的风格， 而不是去关注其现在的一举一动、 一言一行和实际操盘结果。
笔者以为，巴菲特的“价值投资方式” 对散户投资者是不具备可学习性的，具体表现在以下几个方面：
一，起步过程不可能再造。巴菲特从 100 美元到 440 亿美元， 这是一个投资成功案例。 后来者即使还能有机会实现， 也绝对是个位数的机会，凤毛麟角。 一方面，是没有人能与其相媲美；另一方面，其本身的名望作为一种“商誉”，估值还无法确定。“1”后面究竟能带多少“0”？还需要市场去评估， 动一下， 跟风无数。因此要模仿、学习、复制，是难上加难。
二，资金管理模式不可能再造。巴菲特现在掌管的资金非常庞大，家大业大带来的是管理上不便，不仅不能说出手时就出手， 而且开弓之后还没有回头箭。 与散户投资者相比，这是大象和老鼠的差别。散户投资者是一见风吹草动， 溜得比兔子还快，但要让“投资大户”出局还需要看市场是否有承接能力。
巴菲特其实早知道自己已经老了，但接班人还没有找到，其投资风格也已开始发生变化。 就从对中石油的投资上看， 看似是对中石油进行价值投资， 但投资的时间长度已经和他过去投资百事可乐的时间有天壤之别了。 既然不可能象百事可乐那样做长期投资， 那么赚到丰厚的利润才是硬道理，即使是赢家，也不能把他再当成是价值投资的典范了。
投机方式出现在对中石油的操作中，巴菲特经典的价值投资理论也就无法适用了。苏州陈悦先生据此推断“目前A 股权重股的炒作，已不再是业绩挖掘而是炒作概念，把握蓝筹股的机会应该是在低迷中买进，高涨中卖出” 的结论也就缺少理论依据了。“在权重股不被人关注的时候，逆向思维买入蓝筹股的才是师傅”，这对于散户同样不具备实际操作性。
在实际操作中， 当所投资的股票还处在建仓时期就逆向思维买入，那必须要经历磨人的寂寞过程，一般投资者是无法忍受的！ 与此同时， 风光无限的热门股票在表演着高歌猛进的故事， 同处在一个投资市场中未买入热点的散户投资人能不眼热？ 能不难受？ 投资于价值品种，但资金未能实现增值，甚至还在缩水，要有多大的忍耐力？既然是学习巴菲特的价值投资， 那就不该有寂寞中持有、高涨时“功成身退”的想法， 这是和价值投资理念格格不入的。
巴菲特不去跟风的地方， 投资者就不要去随波逐流了， 倒是巴菲特长期持有像百事可乐、 运通那样伟大公司的思路值得中小投资者学习运用。党的十七大首次提出了“要让更多群众拥有财产性收入”，意味着中国的老百姓有了更长远的投资蓝图。 只要相信党领导决策的正确性，拥护党的领导，那么中国出现象可口可乐那样值得长期持有的蓝筹公司也就指日可待了。
作为散户投资者， 我们不需要期待在好东西还没有被人青睐时介入，只需要在开始被人关注时，或者已经有了一波上扬行情时介入并坚定持有，那才是真正的投资之道。
