目前，全球主流的油价预测观点是，尽管全球经济已经进入一个下行风险加剧时期，但石油市场基本面将收紧，油价仍有上升空间。英国牛津能源研究所油价问题专家波萨姆·法图赫最近撰文指出，2012年石油市场供需情况复杂，存在太多的不确定性，主流的观点最终不一定成立。
主流观点力挺油价上涨
支撑油价进一步上升的主要因素包括：一是2012年以色列很可能攻打伊朗，并将造成石油供应短缺；二是由于美国金融制裁和欧盟原油禁运将导致伊朗原油供应大幅下降；三是一系列石油供应国出现供应问题；四是经济增长带动非OECD（经合组织）石油需求猛增；五是美国复苏势头良好、日本核电厂关停将导致其液体燃料需求大增；六是剩余产能的不确定以及日益增长的国内需求令沙特石油出口大受影响。
上述因素与油价本身并无太大关系，但它们可以影响市场的结果、投资者和贸易者的决策以及市场参与者的预期。预期的改变反过来再影响油价。2012年的石油市场需认真考虑以下三点：第一，市场基本面收紧的情况是基于大量不确定因素之上；
第二，形成油价上升通道的动力不是外生的，各种因素将互相影响并最终影响油价走势；第三，此次价格上涨周期与过去有所不同，这并不是说基本面收紧的情况不会发生，只是不一定已成定局。
地缘政治因素的不确定性被放大
对于2012年石油市场的分析，主流观点将地缘政治因素提升到一个重要地位。
首先是伊朗问题。以色列、美国与伊朗之间的紧张关系不断升级，以色列宣布备战、美国在霍尔木兹海峡举行挑衅性军事演习、伊朗则威胁关闭霍尔木兹海峡。所有这些似乎显示，伊朗核问题将在2012年得到解决。然而，种种迹象表明，美国是不会轻易卷入另一场战争的。总统奥巴马已经明确表态，希望能通过和平方式解决。巴克莱银行认为，今年年内伊朗核形势导致军事打击的机率不大，有可能会拖到2013年甚至更久。作为军事打击的替代行动，对伊朗的制裁和禁运措施已经使其石油产量大大下降。预计这一情况将在7月份之后更加严峻，供应损失可能达到100万桶/日左右。从美国和欧盟角度来看，金融制裁和石油禁运的实施效果最终将由全球石油市场情况来决定。如果全球经济前景改善令石油供需趋紧，为防止油价过高和确保能源市场稳定，美国不排除给予总统取消对伊制裁的权力。
同时，还有其他的供应风险。市场基本面偏紧时，一些小的供应损失引起了高度关注。由于国内政治动荡，尼日利亚的原油生产时时中断；叙利亚、南苏丹、苏丹、也门和哥伦比亚等一些中小生产国也出现了一系列的供应问题。此外，北海油田的生产也面临严重递减。预计这些供应损失总共也将超过100万桶/日。
法图赫指出，分析师普遍具有一种严重的偏见，即当供应短缺时，产量损失必定引起价格上涨；但当供应恢复时，市场对其的敏感度则大大降低。例如利比亚快速的恢复生产并没有让油价停止上涨。
全球石油需求的复杂性被看低
当涉及到全球石油需求时，情况更为复杂。美国和欧洲石油需求连年下降。实际上，OECD国家石油需求的增长主要来自日本。在福岛核事故后，日本能源结构出现重大转变。因核电厂关停，燃油火电的陆续启用导致原油和燃料油需求迅速攀升。2012年日本石油需求是否能够一直保持强劲增长势头还很难判断。鉴于夏季需求高峰的来临，通过强制节能，日本石油需求可能将稳定在510万桶/日的水平。但是，如果油价升得更高，日本政府重启部分核电站的可能性就变得很大。
非OECD国家石油需求增长前景似乎仍被看好。虽然近期中印两国的经济增长被下调；但是为了避免经济放缓，新兴经济体在追求财政刺激和宽松货币政策方面仍然有很大回旋余地。因此，势必存在一定的刚性需求。但这并不意味着高油价不会对其经济增长产生负面影响。实际上，与以往价格周期不同，预计此次油价上涨对非OECD国家的影响将会更快更强烈。越来越多的非OECD国家开始取消价格补贴，汽柴油价格开始走上国际化道路。
政策的多变性被忽视
首先是战略石油储备政策。有迹象表明部分国家希望通过释放战略石油储备来快速打压油价。2011年6月利比亚战争时曾释放过并成功地打压过油价。但是，目前仍不排除再次释放的可能。不幸的是，大多数市场分析师似乎已经剔除这一因素，实际上战略石油储备在释放时间和释放规模上仍存在变数。因此，有必要将这个“政策不确定性”作为一个额外的因素考虑进去。
其次是沙特的市场政策。沙特也同样表示要采取措施令油价下降，但市场对此反应冷淡。许多市场分析师认为，沙特给出的信号模棱两可，在如何弥补伊朗潜在的供应缺口以及如何快速增加市场供应方面，沙特都没有给出明确的战略。此外对其剩余产能的多少也存在一定的质疑；夏季沙特国内石油需求的增长幅度对其石油出口的影响；最具代表性的争议就是，沙特需要高油价来平抑其预算。诸多的疑虑大大稀释了沙特给出的信号。然而，重要的是沙特是少有的机动生产国，无论其剩余产能多少，只要沙特可以在合理的时间内增产并弥补市场空缺，那么市场就会有信心。
简而言之，主流情景并不一定发生，人们可以根据以下几点来设想其他的替代情景：欧债危机可能蔓延并对全球其他经济体产生负面影响；伊朗可能采取外交手段解决核问题，这样就可能避免军事打击；伊朗由于制裁和禁运造成的石油供应损失可能小于预期；日本的石油需求可能保持稳定；高油价开始对非OECD国家的家庭造成较大的压力导致石油消费放缓。这些因素并不意味着油价会下行，但油价继续上升的动力将大大减弱。如果我们考虑到政府的参与，这种可能性将大大提高。
