报告要点数据跟踪
1）本周数据：油价下跌；人民币贬值，新增飞机3架，无飞机退出。
2）本月数据：IATA公布5月份行业数据，客货运表现疲弱。
重要新闻①7月份航空煤油结算价格调降。②南航调整国内燃油附加费，800公里以上降30元。③深圳T3航站楼明年启用，二跑道充分发挥作用。④春秋航空8月将开通泰国航线，河北旅客可受益。
市场表现航空行业指数本周上涨3.44%，跑赢沪深300指数1.50个百分点。表现较好的个股为南方航空，本周上涨5.76%。表现较差的个股为海南航空，本周上涨0.84%。机场行业指数本周上涨0.27%，跑输沪深300指数1.67个百分点。
表现较好的个股为白云空港，本周上涨2.81%。表现较差的个股为厦门空港，本周下跌1.50%。本周交通运输行业涨幅行业倒数第五，航空业涨幅行业第七，机场业涨幅行业倒数第六。航空行业PB相对沪深300指数的PB现在是1.02倍，低于2005年以来均值1.22倍。机场行业PB相对沪深300指数的PB现在是0.81倍，低于2005年以来均值0.96倍。
投资建议6月份PMI为50.2，创下改指数7个月以来新低，显示经济走势降中趋稳。国内客运市场方面，由于各航空公司采取降量保价的措施，所以尽管客座率弱于去年同期，但票价水平仍维持在较理想状态。北美和日本航线稳步复苏，伦敦奥运带来的短时欧线客流和经济提振值得期待。欧盟峰会达成一系列利好协议，一定程度缓解欧债危机，但长期看依然充满不确定因素，航空货运低迷现状难以消弭。预计7月份油价可能有小幅反弹但不会出现较大幅上涨。航油价格下调将对航空公司构成实质性利好，缓解成本压力。
而机场流量因航空票价水平的走低而有所增长，弱市下仍推荐防御性见长的机场。
个股方面，建议买入有资产注入预期和内航外线收费上调利好的上海机场以及区域优势显著且日韩航线较多的东方航空。
