穆迪向中海油服授予首次A3发行人评级。评级展望为稳定。穆迪亦向COSL Finance (BVI) Limited拟发行并由中海油服担保的美元债券授予暂行(P)A3评级。评级反映其Baa3个体信用评级和3个级别的评级调升,预期其母公司中国海洋石油总公司(中海油集团,Aa3稳定)在有需要时会提供高水准支援。
穆迪副总裁兼高级分析师王智健表示,中海油服在中海油集团拥有不可或缺的地位,因其提供大部份钻井和油田服务。对於中海油集团实现其2020年前把油气产量翻一番、提升海上勘探和钻探方面核心技术竞争力、以及以较低的成本维持勘探和生产(E&P)业务的稳定运行等目标,中海油服的角色至关重要。
他续指,中国政府已将发展深水资源列为首要任务,以满足国家日益增长的能源需求。国务院同时将海洋工程设备行业列为重点战略性新兴产业之一。因此,中海油服及其母公司对於国家能源行业具有战略重要性。
中海油服的Baa3个体评级是受到其多元化的产品和服务种类、在中国的主导地位、来自中海油集团稳定的专属业务及良好运营记录等因素所支援,但其庞大的资本开支计画、扩大深水及海外业务时可能面临的执行风险以及相对较高的杠杆比率抵销了上述正面因素。
穆迪预计,该公司未来两年调整后债务对资本比率及债务对EBITDA比率,将分别为50%和4倍左右,相比其他Baa评级的全球同业疲弱。不过,其全球同业多处於完全竞争性的市场,而由於中海油服有来自中海油集团大量专属需求,中海油服的业务波动性较低,某程度上缓解了上述忧虑