事件：公司发布2012 年半年度报告：报告期内，公司实现营业收入102.55 亿元，同比增长22.7%；实现利润总额28.89 亿元，同比增长15.1%；实现归属于上市公司股东的净利润23.98 亿元，同比增长15.8%.上半年实现EPS 0.53 元。

　　点评：

　　在新增装备以及作业量增加的带动下，钻井服务业务上半年实现营业收入为53.65 亿元，较去年同期增长24.8%.钻井平台作业日数达到5358 天，同比增加871 天，平台日历天使用率达到92.8%，同比上升2.2 个百分点。自升式钻井平台共作业4，577 天，涨幅14.8%.其中COSL Seeker、COSLConfidence 分别在印尼和墨西哥湾作业，作业饱满，达364天，同比增长286 天。半潜式钻井平台本期作业同比增加280天，并且由于Pioneer 和981 的加入，使得日费率得到提升，中报综合日费率为14.0 万美元/日，涨幅13.8%。

　　油田技术服务业务作业量较去年回升较大。上半年营业收入较去年同期的17.43 亿元涨幅24.1%至21.64 亿元，毛利率为21%。

　　由于改造、报废和修理等原因，自有船队作业同比减少作业1089 天。上半年集团船舶服务业务实现营业收入14.42 亿元，较去年同期增长15.2%；毛利率25%，同比下降9 个百分点。

　　物探板块二维业务大幅下降，三维业务明显上升。上半年物探服务业务在船只合理调配作业和新装备投产的带动下，使得营业收入达到12.85 亿元，较去年同期增长20.7%。上半年工程勘察业务取得收入3.04 亿元，较去年同期增长63.3%.

　　首次关注，给予“强烈推荐”评级。中海油服近年来在深水装备上的提升和南海积累的经验会促进今后海内外业务的增长，随着新装备的投放和开工率的提升，公司业绩将保持稳步增长。预计2012-2014 年EPS 分别为1.02 元、1.23 元和1.45 元，按照最新股价16.95 元，对应的PE 分别为17 倍、14 倍和12 倍，首次关注，给予“强烈推荐”评级。