近年来，央企负债率大幅攀升，一些央企的负债率已超过国资委划定的70%的“红线”，甚至有些企业处在破产的边缘。
对此，国资委日前下达“军令状”，提出“保增长”的目标和“降本增效”的风险控制手段，要求各大央企严格把握投资方向，严控信贷规模和负债率，确保现金流安全。
据Wind数据统计，在已经发布年报的公司中，除去银行等金融类上市公司，中石油以9881.48亿元的负债总额遥遥领先。中石油负债位居第一，紧随其后的是中石化。根据2012年年报，中石化去年总负债为7187亿元，比上一年度增加815亿元。
除了中石油和中石化的巨额负债，中国中冶、中国神华、中国水电等大型国企的负债也“名列前茅”；更为严重的是，部分央企的负债率已经达到甚至超过了国资委划定的70%的“红线”。
中冶集团在投资唐山恒通亏损74亿元之后，当下的负债率已高达85.5%，近乎资不抵债；中铝集团也因过度投资扩张，其旗下的上市公司中国铝业2012年亏损已高达82亿元，当下的负债率亦高达68%.
央企负债率最高的是中钢集团。据公开资料，自2009年以来，中钢集团的资产负债率超过90%，截至2012年底，中钢已经连续3年亏损，仅2012年亏损就接近20亿元。
中钢集团报给融资机构的数据显示，截至2011年，中钢总负债超过950亿元，资产负债率约95%.按照西方市场理论，只要出现5%的坏账，中钢就可以进入破产程序。
过度扩张的后果
负债规模不断攀升的背后，是央企业务的过度扩张。
以中石油为例，年报显示，2012年中石油的资本性支出为3525.16亿元，比2011年的2843.91亿元增长23.95%；其中，勘探与生产板块资本性支出为主要部分，为2272.11亿元。
而随着海外投资和在建项目的增加，中石油的资本性支出也在逐年增加。中石油去年流动资产4143.32亿元，比2011年末增长8.3%；非流动资产1.75万亿元，比2011年末增长14.3%.
中石油最近几年现金流紧张，不断发行企业债券，去年4月以来，中石油相继在境外进行大规模、多期限的美元债券发行，中石油已超过银行板块，成为投资级美元债群体中最大的群体。而其负债规模也随之高企，应付账款和应付债券是负债的重要构成部分。
这从报表中就能看出，中石油去年流动负债5747.48亿元，比2011年末增长2.6%，增长的主要原因是应付账款及应计负债以及短期借款增加；非流动负债4134亿元，比2011年末增长50.3%，增长的主要原因是长期借款增加。
