高油价是否意味着石油公司能获得高利润？答案是否定的。
在高油价时代，石油公司想要保持营利水平持续提升，并非易事。国际石油公司刚刚交出来的今年一季度业绩报告，就是最佳佐证。
油价略涨 业绩平平
埃克森美孚、BP、壳牌、道达尔、雪佛龙五家公司一季度业绩报告显示，除了BP因出售秋明BP（TNK-BP）股权，第一季度净利润高于去年同期57.7亿美元外，其他公司净利润呈小幅增长或下降趋势。然而，若剔除TNK股权出售和其他一次性项目影响，BP一季度调整后利润为42.2亿美元，较去年同期下降9.4%。如此看来，各国际石油公司一季度表现有些不尽如人意。
一季度，国际油价先涨后跌，与去年同期比较，变化并不明显。中国石油经济技术研究院高级经济师陈蕊提供的数据显示，今年一季度，WTI均价为每桶94.3美元，布伦特为每桶112.5美元；去年一季度，WTI为每桶94美元，布伦特为每桶105美元。油价水平虽然相当，国际石油公司的经营业绩与去年同期相比，却略有逊色。
“虽然天然气价格上升，但由于油气产量、原油加工量和油品销售量下降，抵消了利好影响。其中，道达尔因产量下降、技术成本上升等原因，导致净利润减半。”中国石油经济技术研究院公司研究组负责人傅强分析认为。
中国石油大学（北京）教授郭庆方则认为，欧债危机导致成本上升是影响公司利润不可小觑的因素。“欧债危机导致欧元区信用利差增加、企业融资成本上升，致使企业财务费用上升。在五大石油公司中，由于处于欧元区，道达尔所受影响可能是最大的。此外，需求疲软也是重要的影响因素之一。”
投资加大 产量难增
加大对上游业务的投资，似乎是各国际石油公司的共同选择。
五家石油公司一季度财报数据显示，五家公司投资额保持高增长态势，合计资本支出比去年同期增长41.1%.从投资结构上来看，上游仍是各公司关注的重点，一季度各公司上游业务在投资中所占比例均达85%以上。
然而，PFC能源对埃克森美孚、壳牌、挪威国家石油公司等七大国际石油公司的研究发现，2012年至2013年间，这些公司累计总产量预计从2012年的大约每日1944.9万桶油当量下滑至每日1931.2万桶油当量。
一季度财报也反映出各国际石油公司油气产量增长乏力的事实。傅强认为，这普遍是受出售资产、老油田正常递减、欧佩克限额等因素影响。其中，BP油气产量当量在五家公司中降幅最大，达5%.“这主要由于出售资产，特别是出售北海的天然气资产。”傅强分析。
一边是加大投入，一边是产量递减。各国际石油公司投入巨额资金，换来的结果却是产量停滞不前，甚至下降。这折射出一个不容忽视的事实：每桶油当量的成本正在向上攀升。PFC能源的预测数据显示，七家国际石油公司每桶油当量对应的上游资本开支从2006年的12美元/桶油当量升至2013年的大约26美元/桶油当量，翻了一番还多。这不免让投资者忧心忡忡：各公司是否有能力在维持不断增长的高额资本支出的同时，带来稳定回报？
关注勘探 调整布局
面对市场质疑，各国际石油公司纷纷调整战略迎接挑战。“现在，国际石油公司对勘探的重视明显增强，更多着眼于资源潜力大、回报高的地区。一季度以来，各公司投资开发传统油气项目主要集中在中东、非洲、亚洲等地区。”傅强告诉记者。PFC能源的分析报告也认为，各公司将维持勘探支出，以保证一定的勘探发现进度和资源储备。
一季度，埃克森美孚拨款16.5亿美元开发伊拉克西古尔纳-1油田，BP与信实计划未来3至5年投资超过50亿美元提升印度东海岸区块天然气产量；雪佛龙计划在刚果深水油田投资100亿美元。5月16日，道达尔宣布在巴西赢得10份新的海上石油勘探许可证。
同时，从国际石油公司的投资方向不难发现，LNG、深水、非常规油气已成为重点发展领域。壳牌、BP、雪佛龙将加大墨西哥湾深水投资；从今年一季度以来的投资情况看，国际石油公司已经加大了北美以外地区页岩气的开发力度，主要集中在中国、阿根廷、乌克兰等更具发展潜力的国家。
此外，国际石油公司纷纷剥离非核心下游资产，也被外界认为是“瘦身强体”之举。2月，BP出售美国得克萨斯城炼油厂；3月，道达尔将加拿大炼油项目权益出售给森科能源。“这是国际石油公司调整全球炼油业务布局，‘西退东进’战略的延续。”傅强分析认为。
