武侠小说中有玄冥二老，中国股市里有石油两强，终归不能分离。继中石化之后，中石油的混合所有制改革也有了新进展。近日有报道称，中石油已经敲定两块局级单位油田作试点，各拿出35%的股份引入民营资本，其中吉林油田、大港油田有望率先引进民资，实现混合所有制改革，预计明年1月会正式向外公布。
据了解，中石油此次主要以上市资产为主进行“混改”，油田、管道、销售等主要板块都将进行混合所有制改革试点。例如辽河油田和吉林油田，混改方向以合作区块为主，塔里木油田、玉门油田的混改方向则以合作勘探为主；销售板块则计划以新疆部份区域化工销售和成品油销售为改革试点；管道板块的混改方案在今年（2014年）5月就已公布。
中石油证券部工作人员对《》记者表示，“中石油的混合所有制改革是一揽子计划，除了敲定的两家油田外，混合所有制试点进程仍处拿方案阶段。此次主要是考虑以亏损油田，即产不出油(难以高产稳产)的油田进行民资引入，但足以对民营资本形成诱惑。”
在全球油价跌破70美元线的当口，以相对劣质油田用以招商，或许很需些勇气和运气。不过有业内人士表示，随着中石油的不断扩张，其负债规模不断创新高，缺钱是中石油再次引入民资的重要原因。同时，加上吉林及大港油田是老油田，出售部分权益有助获得特殊收益，与民资合作也意味着一种新的融资模式正逐步确立。
亏损油田成敲门砖
中石油目前的经营状况并不好。
三季报显示，中石油前三季度实现营收1.75万亿元，实现净利润960亿元，业绩略低于预期。单季度来看，该公司实现营收6006亿元，增速环比降8.2个百分点，实现净利润279亿元，增速环比由正转负。
“中石油营收和净利润增速环比下降主要是由于原油价格三季度处于下降通道，拖累公司业绩所致。”群益证券分析师高观朋对《》记者表示。
他认为，鉴于原油价格走低，预计公司2014年和2015年实现净利润分别为1158亿元和1260亿元，原油价格下跌或将继续拖累公司业绩。
瑞信报告认为，中石油除了会受石油价格下跌影响外，燃气价格下降亦将会对中石油未来两年盈利造成严重影响。由于内地与进口天然气价差的影响，预计该公司由中亚地区及俄罗斯进口的天然气都会亏损。
而混合所有制改革是去年以来国资改革的重头戏，各地方政府及国有企业都在制定混改方案，这方面，它的小兄弟中石化已经走在前面。
有业内人士告诉记者，年初由发改委牵头，组织“三桶油”集体商议混改方案，中石油规划计划部、生产经营部、总裁办，及外聘专家均参与配合发改委收集信息。发改委对中石油进行了一次大范围的资产摸底，对盈利、亏损资产都进行分类汇总。
“政府高层对此次混改的意图在于缩短产业链，认为中央企业大而全、不精不专，因此鼓励在产业链个别环节进行拆分，开展混合所有制试点。”一家国有石油公司高级研究人员对记者表示。
公开信息显示，中石油旗下共有16块油田，考虑原则是以亏损油田，即产不出油的油田进行民资引入。以吉林油田为例，吉林油田规模中等，2013年油气当量约687万吨，产量处于下降期，探明储量所剩无几。地跨津、冀、鲁3省市的大港油田，也在16个油田中排名靠后。
“中石油的做法是顺应混合所有制改革，而拿出35%股权引民资的方式合理，因为拿太多股权民资又没力承担，而且中石油要保留控股权。”能源专家林伯强对记者表示。
中国陆上多数油田都已步入中老年，大庆、胜利等大型油田早在两三年前放弃上产，提出稳产目标。而眼下油价低迷，诸多油田开采效益不佳。
中石油年初已表示要减低资本开支，为个别油田项目引资既可助其分担资本开支，同时可纾缓现金流的压力，加上吉林及大港油田是老油田，出售部分权益可以获得特殊收益。而与民资合作，也意味着一种新的融资模式正在逐步确立，但对于打破管道垄断没有实质性作用。
“中石油的混改方案是否有足够的吸引力，需要看未来能给这些民资带来多少增量。”安迅思中国研究总监李莉对记者表示。
一家民营油企的管理者告诉《》记者，“就中石油此次试点来说，吉林油田探明储量所剩无几，这对于民资企业很难有诱惑力。”
他认为，民营企业都是自己的血汗钱，因此会比国企投资更谨慎，对于利益计算更是细之又细；其次，此次引入民营资本的门槛要求应该还是锁定石油类周边企业，其合作范围之前就具有较大的交集，因此一些行业范围外的民资可能即使感兴趣也很难进入。
巨头混改多股或受益
业内人士认为，相比中石油今年5月挂牌出售东部管道公司100%股份的举措，此次出让油田35%的股份显得温和许多。彼时中石油出售东部管道公司100%股权，显然已跨越混改范畴，迈入剥离地界，很多人看不懂为何中石油将核心资产拱手让人。
东部管道公司是以西气东输一线、二线相关的资产及负债进行设立。根据毕马威会计事务所审计，截至2013年底，中石油东部管道总资产约817亿元，总负债527亿元。
三桶油中，中海油已是香港、纽约、多伦多三地上市的公司，超过30%的股份由公众持有，且有外资在内，被认为已经是混合所有制模式；而中石化则在混改中领跑，早在今年2月，中石化宣布率先在油品销售业务引入社会和民营资本，实现混合经营。9月，中石化公布最终引入的25家资本名单，包括人保腾讯麦盛能源投资基金、嘉实资本、人寿保险等25家机构共拿出1071亿元，认购了中石化销售业务29.99%的股权。保险、基金、产业资本等实力雄厚的民资是参与此次油企巨头混改盛宴的座上宾。
业内人士认为，今年（2014年）以来油气领域放开已出现提速迹象，对于拥有上游资源和管输优势的中石油集团，旗下上市公司的混改进程有望加快。未来油气改革概念股广汇能源（600256）、江钻股份（000852）、*ST仪化（600871）、石油济柴（000617）、大庆华科（000985）等有望受益。
数据显示，广汇能源2014年前三季度实现营业收入50.05亿元，同比增加44.97%；实现净利润15.53亿元，同比增加150.38%。其中单季度实现营业收入19.38亿元，较去年同期增长81.72%；实现归属于母公司的净利润3.25亿元，较去年同期增加420.21%。
“广汇能源业绩增长的主要原因是LNG销售同比大幅增长，同时煤化工项目复产产量释放。同时原油非国营贸易进口资质获批，可实现油气领域一体化布局，2014年进口允许量为20万吨。斋桑油气区块已部署钻井共计49口，具备原油直接生产能力，公司将形成从上游油气勘探到下游销售的全产业链布局。”安信证券分析师刘军对记者表示。
