“第六届中国经济前瞻论坛”于2015年1月24日在北京举行。
以下为演讲实录：
王宇：很高兴也很荣幸今天在这里和大家一起讨论石油价格问题，从理论上讲，由于国际大宗商品价格，包括油价，大宗商品和石油因为缺少对供给和需求的弹性，所以任何外部冲击都有可能使国际大宗商品价格或者使石油价格发生比较重大的波动，从而实现市场出清。
也就是说在国际石油市场上，油价的变动应该是寻常，但是此次油价的大幅度下跌却有着和历史上不同的一些新特点，这些新特点可能会在很大程度上对未来的世界经济和国际石油市场产生比较周大的影响。
利用这次机会，简要介绍一下我个人对这次油价下跌呈现出来的两个历史上没有过的新特点，以及这两个新特点有可能对未来世界经济产生什么样的影响，对这两个问题我发表一点非常个人的看法，很不成熟，希望大家批评指正。
第一，这次国际油价下跌呈现出两个新特点，一是在这一轮国际油价下跌中，供给因素是主要的带动油价下跌的主要因素，在供给和需求分析中，我个人认为供给因素可能是更主要的带动这一轮油价下跌的因素。
一方面，美国曾经是全世界最大的石油消费国和进口国，然而由于近年来随着美国页岩革命等技术创新的突破，现在美国的石油产量在大幅上升，美国由世界上最大的石油消费国和进口国正在变成世界最大的石油生产国和出口国，美国在石油市场上角色的转换，有可能从整体上增加了全球石油的产量和石油供给，从而在趋势上改变了国际石油市场关于石油供给的预期。
第二方面，欧佩克的产油量占世界40%，出口量占50%，历史上每当价格出现下跌的时候，欧佩克就会联合减产，从而阻止油价下跌，拉动油价上升。但这次跟历史上有很大的不同，欧佩克这次不仅不减产，反而他们还计划增加石油产量，增加石油供给。比如沙特、阿联酋，他们都有增加本国石油生产和石油产量以及石油供给的打算，美国和欧佩克对石油产量的增加可能成为此轮油价下跌的重要拉动因素，这次油价的变动更多来自于供给方，而不是需求方。
二是地缘政治冲突没有能够拉高国际油价，从而阻止此轮油价的下跌。从历史上看，地缘政治和局部战争都是导致国际油价变动最主要的因素。回顾一下第四次中东战争引发了第一次石油危机，两伊战争引发了第二次石油危机，海湾战争引发了第三次石油危机，这三次石油危机都表现为油价大幅上升。离现在最近的2011年，利比亚的社会动荡也造成了国际石油价格上升，最近出现的俄罗斯和乌克兰的冲突，以及伊拉克内战，这些地缘政治的冲突都没有能够推动油价上升，没有能够阻止国际石油价格的下降。
欧佩克和俄罗斯的石油产量似乎并没有因为这一次发生在他们周边的冲突而有任何减少，反而还在继续扩大生产，地缘政治的冲突没有能够阻止油价的下跌。这是油价下跌的两个新特点，一是供给是主要因素，地缘政治也出现了和以往完全不同的表现。
第二，这次石油价格走低对未来的世界经济可能产生的影响，这次油价走低有上述两个新特点，有可能会对未来的国际金融市场和世界经济以及未来的世界经济格局产生非常重大而深远的影响，这些影响可能有很多方面。
我列举四个：1.随着美国页岩革命的突破和石油产量的上升，未来在国际石油市场上传统的石油输出国的议价能力有可能减弱，而非欧佩克国家在未来的国际石油市场上基本没有溢价能力，未来他们的议价能力有可能上升。
2.随着美国石油进口的减少和中东地区石油生产国石油出口的减少，美国经常账户的逆差和中东国家经常账户的顺差都有可能会减少。历史上曾经出现的全球失衡的情况有可能会得到缓解，或者说全球失衡的格局会在一定程度上得到调整。
3.受国际石油价格下跌的影响，现在全球通货紧缩预期正在上升，全球通货紧缩风险正在积累。一个重要表现是前两天欧洲中央银行推出了欧洲版的量化宽松货币政策。欧洲经济最严峻的时刻或者衰退最深重的时刻是在2009年，但那个时候美国推出了量化宽松货币政策，欧央行[微博]没有推出，欧央行当时用的是再融资便利。最近欧央行在欧洲经济已经有所好转的情况下推出欧洲版的量化宽松货币政策，一个重要的原因就是要应对由石油价格下跌可能引发的通缩预期。
4.新能源可能成为下一个世界经济增长周期的主要带动力量。最近这些年我们相继经历了美国次贷危机、全球金融危机和欧洲主权债务危机，现在世界经济在逐渐复苏，随着世界经济的复苏，世界经济会进入新一轮的增长周期。什么是带动未来新一轮经济增长的力量，上个世纪九十年代是靠互联网革命带动了世界经济的增长，使世界经济呈现出高增长、低通胀的特点。现在很多做战略研究的人都在思考，未来在新一轮的世界增长周期中，什么有可能成为带动世界经济增长的力量。从现在的情况看，随着以页岩气或者页岩革命为代表的技术创新的突破，新能源有可能成为带动下一轮世界经济增长的主要力量，这是我个人的看法和判断。谢谢大家。
