核心观点。

去年中石油、中石化股价出现了大幅上涨,但同时国际油价又出现了断崖式的下跌，企业盈利肯定是大幅缩水。股价和盈利之间出现大幅背离。因此业内普遍认为其上涨难以为继，但我们却认为本轮上涨有极深层次的原因,长期看两桶油有翻倍的空间!

我们的根本逻辑就在于看好以两桶油为代表的国家队借力“一带一路”，加快出海获取资源，从根本上解决我国能源安全。我国目前进口依存度高达60%,其中85%又都是通过美国驻军的马六甲海峡。如果说抗日时期我们还可以通过广阔的国土纵深来长期坚守的话,在高度依赖石油的现代战争中,我国在能源领域可谓毫无战略纵深可言,一旦海上进口油路被封锁,将面临不战而降的困局,因此能源安全就是最大的国家安全,悠悠万事,唯此为大!!

“一带一路”打通陆上能源通路:接壤新疆的中亚诸国都是重要产油国,而中缅管网则直接连接了昆明和印度洋。“一带一路”通过西进南下,绕开了马六甲海峡,彻底打通了我国陆上能源通路,丝绸之路本质上就是石油之路;

高铁搭台、能源唱戏:目前市场对“一带一路”的理解更多的是局限在输出过剩产能,带动沿线欠发达国家的基础设施建设。但“一带一路”本质不是为了扶贫,“高铁搭台”最终是为了“能源唱戏”,只有获取了宝贵的战略石油资源,我国海外输出资本才能获得真正的收益,实现贸易流的闭环!

油价暴跌带来了海外收资源的黄金战略期:油价的暴跌使得我国周边的石油资源国经济陷入极大的困境,急需外部支持。而我国作为最大的外汇储备国,正好利用这一千载难逢的良机,大力推进“以投资换资源”的能源战略!

为人民币国际化铺路:我国的货币本质上是美元本位,而美元本质上是石油本位,因此为了推进人民币脱媒美元,最终国际化,海外收资源,为人民币寻找本位支撑也是必然之路。

投资建议与投资标的。

综上可见,海外获取石油资源是决定“一带一路”和“人民币国际化”成败的关键因素,也是从根本上解决我国能源安全的必然选择。因此相比前期热炒的修桥补路类企业,我们认为随着“一带一路”的深化,代表国家出海找资源的中国石油(601857,未评级)、中国石化(600028,买入)有望成为最受益标的!风险提示。