欧元区QE之后，经济复苏预期增强，基本面最好的德国有望率先受益，推荐短期内关注华安德国30(DAX)ETF联接(000614)。但欧版的QE也按下了货币战争的按钮，回眸刚刚过去的1月，已经有约10个国家出台了新的货币政策，全球掀起降息潮，避险资产开始受到追捧，叠加美国基本面受到质疑，避险资产中黄金(1267.70, 5.00, 0.40%)仍有中期反弹机会，推荐易方达黄金(161116)。
国际原油(51.24, 0.76, 1.51%)从去年下半年起，已经跌逾50%。对原油的走势的分析，无法撇开经济因素，但政治方面的影响相对更大。本轮的石油价格危机，很大概率上是美国联合沙特对俄罗斯与叙利亚、伊朗进行的一场经济上的“斩首行动”。翻开历史，苏联被低油价战术打败之后，中国的改革开放带来了巨量的原料需求，所以美国连同西方国家借着这种需求全面抬升大宗商品价格用以制衡中国。反观现在，俄罗斯又在中东站稳脚跟，中国又正值全面深化改革期，加之美国页岩油革命成功使其能源自给自足，以做空原油敲打在中东和欧盟话语权愈发增加的俄罗斯可谓恰逢其时。因此，原油价格现阶段的反弹技术面偏多，在俄乌局势的“烂摊子”没有解决之前，油价更有可能在各方角力之下呈现宽幅震荡的态势，区间或维持在40-60美元之间。但从长期看，页岩油的开采成本中位数是74美元左右，所以低位吸纳原油进行战略性长期配置依然可行，推荐华安石油(160416)。
纵观2015年全年，可能出现以下三个风险点，提请投资者时刻关注。第一、美联储加息时间窗口延后。在货币战争全球化背景下，美国是否能够独善其身本就存疑，如果再加上基本面不及预期，美联储鸽派观点很可能占上风，加息窗口不得不再次延后，届时美元资产存在缩水的风险，一部分以美元计价的QDII将出现贬值风险。第二、俄乌局势恶化。如果俄罗斯经济危机之下铤而走险，通过扩大局部战争来破解僵局，全球风险偏好将进一步下移，避险资产价格还将继续上涨。不过，在和平主题的大国博弈之中，这种可能性较小，更可能的是中国通过抛售美元储备或者资助物资粮食等方式帮助俄罗斯多支撑一会。第三、欧洲政局危机。希腊极左联盟已经成功改变希腊政局，法国、西班牙、意大利与英国的激进政党也均活跃。所以，欧盟的政局摇摇欲坠，如果出现希腊脱欧的极端情况，然后再引发连锁效应，欧元区的权益类资产会出现崩盘式暴跌，届时相关QDII势必遭遇抛售。
