据路透专栏作家John Kemp日前撰文称,预期沙特及其海湾盟国将立刻执行大多数的减产工作,而其他OPEC和非OPEC产油国可能分阶段逐步进行减产。
在2017年上半年期间合计减产量应该会与日俱增,供需平衡的最大影响会在第二季起开始出现。夏季开始后美国炼厂为驾车旺季而增产,沙特和伊朗的原油消费量也开始上升。
综合这些因素,OECD和非OECD经济体在上半年的原油消费量会持续增长,这应该也有助于供需趋于平衡。
OPEC和非OPEC产油国将视市场情况,来决定是否将减产计划再延长六个月。如果决定延长,那么2017年下半年供需将更快地趋于平衡。
然而产油国之间减产速度的不一致加大了不遵守协议的风险,尤其是在上半年快结束时以及下半年。
如果减产协议成功提高了油价和消耗了过剩库存,一些产油国可能就不会完全兑现他们的减产承诺。
减产初期沙特及其盟友的合规程度有望最高,而俄罗斯等国家的遵守度可能会最低。
沙特的产出灵活性主要在于,该国有能力关闭或重新启动数以百计老旧油田的老旧油井。
据一名了解沙特石油政策的海湾消息人士周四称,沙特1月的原油日产量已降至1005.8万桶,全面落实了OPEC减产协议。
海上开采
沙特及其海湾地区盟国的海上油井及浅海油井相对易于直接关停,但其他国家要关停油井要困难得多。
俄罗斯曾警告称,无法在不冒险造成不可逆损害的情况下,关停北极和亚北极地区的部分现有油井。
在北极冰冻地区,石油带着高温从地下深处泵出,这样可防止油井和油田设备受损。
在北方的冬季关停运行中油井所带来的问题明显最大,受影响的油井数量在冬季是最多的。
有鉴于此,俄罗斯目前是通过产出的自然减少以及新油井钻探的削减,来实现其承诺的减产规模。
出于对上述问题的认识,俄罗斯和其它非OPEC产油国都争取到了逐步加大减产力度的权利,使得六个月期间的平均减产量达到承诺水平即可。
俄政府官员已经反复强调,减产要逐步推进,意味着俄罗斯可能要到六个月的最后阶段才会实施最大幅度的减产。
不过这种推后减产的操作方式可能诱发作弊行为,任何不遵守协议国家的产量超限程度只有到2017年下半年才能够看出来。
如果油市供需平衡在下半年以前就开始收紧,那么市场或许可以在一定程度上消化减产不充分带来的额外供应。