全球新兴市场在近几个月连遭美元走强、美国利率攀升以及经济成长动力放慢的冲击,土耳其和阿根廷更是滑入全面汇率危机。
与此同时,布兰特原油价格涨至每桶80美元上方,这主要归因于全球主要石油出口国的协同减产,且美国即将对伊朗原油采取制裁行动,可能令更多供应离开市场。
一些分析师目前预测指标原油价格可能自2014年以来首次重返每桶100美元。但对于印度、土耳其和印尼等众多原油进口国而言,由于这些国家的货币今年暴跌至纪录低点,目前每桶85美元的油价已经比2008年创出147美元纪录时还要贵。
资产管理公司Northern Trust首席投资策略师Jim McDonald说,油价上涨给新兴市场带来困难。该公司管理资产的规模达1.1万亿美元。
“看看那些市值最大的几个国家...每个都是石油进口国,”McDonald指出。“高油价对它们不利,除非那与经济增长极强有关--当前推高油价的并不是经济增速提高,而是供应放缓,这是个不妙的局面。”
一些国家同时遭到三重打击--本币大贬、高度依赖美元计价能源进口、及外部资金流动,处境尤其危险。
在新兴市场主要石油进口国家之中,中国、印度、泰国、土耳其、南非及印尼都名列前茅,但泰国拥有强劲的经常帐盈余,中国只有今年上半年出现罕见的经常帐赤字。
但根据国际货币基金组织(IMF)对2018年的预测,在经常帐赤字相对国内生产总值(GDP)比例偏高的国家名单上,土耳其、阿根廷、印度及印尼都排名居前。
对许多国家而言,当前的压力是双重的:原油进口上升,油价也上升。中国、印度、印尼、泰国、土耳其及南非的2018年7月原油进口量,比2017年1月高出18%。
但当时这些国家以本币计价的石油进口成本平均增加近60%。
分析师也在密切关注又一次油市冲击可能对一国进口覆盖率和央行外汇储备充足率产生怎样的影响。随着油价上涨,这一比率将获得更多关注。
其中很多国家的消费者购买力也将受挫,因为和2008年的情况不同,很多消费者并没有同样的燃油补贴缓冲,而且央行需要上调利率以抵御通胀压力并稳定货币。
与此同时,新兴市场受到冲击的严重程度,可能足以放缓今明两年的石油需求增速。
过去几天,国际能源署(IEA)、美国能源资料协会(EIA)和石油输出国组织(OPEC)三家主要油市预测机构均下调了今明两年的石油需求增长预期。这三家机构都将新兴市场的金融困境视为关键诱因。
