英伦金融：「原油交易策略」中国经济降温减产制衡，油价持稳
日期：2019-01-22 来源：英伦金融
英伦金融：上个交易日，油价再创两个月高位。内地去年日均炼油量创新高，显示原油需求强劲。俄罗斯承诺完全执行减产协议亦有助市场气氛。伦敦期油连升第二个交易日，收报62.74美元，升4美仙。纽约期油因为美国假期休市，但在场外电子交易时段亦在超过一个半月高位附近。从供应面看，OPEC+已就2019年的减产目标达成为期半年的协议，其中OPEC承担80万桶份额，其他非OPEC产油国承担40万桶份额，受制裁的伊朗则豁免减产义务，美国国内页岩油产量稳中有增，此前随着减产协议的执行，市场趋于平衡，但美国增产步伐不减，OPEC+内部利益分歧日渐明显，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局不稳，英国脱欧、意大利预算赤字、法国动乱等问题困扰欧元区经济前景，美中期选举国会驴象分治，加上特朗普大打贸易战等不确定性因素，全球经济复苏道路荆棘密布，原油需求已经见底回升但增长的可持续性存疑，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从历史性低位回升，随着供需矛盾缓和，减产协议执行率逐步降低，油价积累的大量涨幅陆续回吐，美国总统特朗普确认退出伊朗核协议，油价反弹至68-70美元区间后宽幅震荡，美股跌势反复，市场谨慎评估OPEC+减产前景，油价在向下击穿50美元心理支撑后恐慌情绪蔓延，连续上演塌方式崩跌，油价一度暴跌至42美元附近，中美恢复贸易磋商，市场风险偏好情绪回暖，油价反弹势头逐渐加强，美股摆脱挣扎走势后稳步向好，油价突破50-53美元区间后扶摇直上。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，则可能打压油价后期再陷回调，支持看53.31,51.80，阻力看54.55,55.87。目前OPEC+减产行动如火如荼，沙特推动减产措施落实不遗余力，伊朗受制裁但禁令豁免使制裁措施弱化，中美重启贸易磋商扭转全球经济增长悲观预期，美国库存状况左右短期波动，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多或突破区间追单较有利。
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