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一方看衰,一方看涨,至暗时刻后将谁主沉浮?

日期:2020-05-06    来源:石油商报

国际石油网

2020
05/06
14:27
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关键词: 石油工业 石油需求 石油行业

石油工业历史上至暗时刻已到来,行业前景将如何重塑?仁者见仁,智者见智。

一方是高管们,如英国石油公司前首席执行官约翰·布朗勋爵等认为,世界将发生不可磨灭的变化,石油需求将难以恢复一个多世纪以来支撑该行业的上升轨迹。

另一方则认为应对气候变化的努力,可能会因为廉价的石油和全球经济萧条而偏离轨道,他们认为经济萧条将会耗费大量的政府时间和刺激资金,以至于应对气候变化的努力将会被搁置一边。在这种情况下,石油行业的投资可能大幅下降,最终导致供应短缺,从而推高油价。

布朗勋爵表示:“(这场争论)刚刚开始。”“但一场健康危机极大地改变了人们的态度,这将波及石油行业。”

国际能源机构此前预测,全球石油需求将从2025年开始放缓增长。过去10年,全球石油需求日均增长150万桶,至2019年达到1亿桶/日。多数石油公司认为,电动汽车的广泛使用或更严格的排放监管,可能会在2030年至2035年之间迎来石油需求见顶。

英国石油公司首席执行官伯纳德·鲁尼今年1月上任,他将自己的任期押在了一项承诺上,即让公司走上碳排放净零的道路。

法国巴黎银行资产管理公司可持续发展研究全球主管马克-刘易斯表示:“石油行业已经在发生变化。”“现在的问题是,这种情况是否会加剧。”

油价从1月的每桶70美元暴跌至4月的不到20美元,这并没有让英国石油公司偏离正轨,尽管该公司不得不削减投资,以维持股东股息。

英国石油公司并没有因油价暴跌而实施净零计划而被同行孤立。今年4月,荷兰皇家壳牌宣布了自己的净零排放。鲁尼在一份祝贺壳牌集团首席执行官本·范伯登的贺信中表示:“尽管发生了这么多事情,但我们必须关注未来。”

范伯登上周更进一步,自二战以来首次削减股息,并警告称,很难说石油需求是否会完全恢复。

但刘易斯相信,他们的计划不仅仅是公关活动。石油行业的经济状况正在发生变化,而5年来的第二次油价暴跌也没有对石油行业的地位有所帮助。根据他的计算,成本下降意味着风能和太阳能项目在没有补贴的情况下运作,根据长期供应合同,这些项目通常提供稳定的现金流,投资资本回报率在6%至10%之间。一旦考虑到石油价格波动较大的因素,这一价格水平将接近新石油项目的水平。

刘易斯表示:“你不能从可再生能源中获得与石油和天然气相同的回报,这种旧观点越来越站不住脚。”

石油行业的政治背景也不那么稳定。沙特阿拉伯对石油消费放缓的最初反应,是与俄罗斯展开价格战,将产量提高至最高水平,部分原因是为了在产量上弥补其在价格上的损失。

尽管在美国总统唐纳德·特朗普的压力下,沙特已恢复限制产量,但分析人士认为,这可能是国有石油公司意识到需求将很快见顶的一个征兆。对于拥有相当于75年石油储量的沙特阿拉伯来说,最理性的做法可能是现在就尽可能加大开采力度。

罗马尼亚和突尼斯小型石油和天然气生产商Serinus Energy的首席执行官杰弗里·奥德表示,他预计,政治风险将促使大型企业将更多注意力转向污染更少的天然气。

奥德表示:“(企业)曾多次因石油而蒙受损失。”“他们展望40年后,会说’我们不能重回煤炭时代’,所以他们需要转向更容易接受的东西。”

Centrica公司前首席执行官山姆·莱德劳表示,有理由对宣布石油行业死亡持谨慎态度。尽管需求增长可能开始放缓,西方消费者的飞行频率可能会降低——德国汉莎航空警告说,乘客数量可能需要数年才能恢复到危机前的水平——但他怀疑整个能源行业能否像以往那样远离石油。

就在危机爆发之前,国际能源机构曾预测,未来5年,航空燃料需求将以每年逾1%的速度增长,比汽油快3倍。从大流行后的经济衰退中复苏的经济可能会更青睐更便宜燃料,比如石油。

他认为,在气候变化问题上采取更积极的行动,需要在全球范围内进行更大的协调,例如各国政府集体引入更严厉的碳税。但他认为合作形势正在下滑。“如果我们真的想推动绿色议程向前发展,我们需要看到更好的全球协作。而在这次大流行中,情况却并非如此”。

在美国,埃克森美孚和雪佛龙等石油巨头支持征收碳排放税的想法,但总体而言,它们在接受能源转型方面进展缓慢。它们在高成本的美国页岩气领域的风险敞口加大,导致它们最初将重点放在削减资本支出上。页岩气产量预计将在未来两年内大幅下降。

如果油价保持在低位,消费在未来两到三年内复苏,美国页岩气行业将被边缘化,而能源巨头将重点放在转型上,那么一些人会问,新的石油供应可能来自哪里?贸易巨头托克集团的首席经济学家萨阿德·拉希姆表示:“5年后,我们可能会面临一个非常紧张的市场。”

然而,对于一个已经对需求的长期健康状况感到担忧的行业来说,油价上涨可能会带来更多问题,而不是解决更多问题。

前英国石油公司总裁布朗表示,他还没有准备好敲响这个行业的丧钟。他指出,“煤炭和烟草公司仍然存在”,现有的油田将继续运营,即使他认为风力和太阳能农场的回报开始变得更有吸引力。

他相信,对于经历过多次石油周期的老手来说,这一次真的是该行业未来的先兆。

“病毒的威胁无处不在。布朗勋爵说:“气候变化与人类个体仍有一定距离。“但我认为如果我们不采取措施的话,形势可能会发生转变。”


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