本周期（10月22日以来），石油基本面依然偏紧，但欧亚天然气价格高位回落、美国商业原油库存接连增长等利空因素逐步浮现，国际油价冲高后回落，但仍处于80美元/桶以上区间。近期，一揽子原油变化率正向幅度逐步收窄，预计11月5日24时，国内汽、柴油调价将迎年内第四次搁浅。
OPEC+将于11月4日召开月度部长级会议，尽管外界对其提高增产幅度、缓解供应紧张的呼声较高，但从目前相关国家的表态来看，OPEC+或仍延续此前确定的逐月增产40万桶/日的计划。
不过，美国能源信息局数据显示，美国商业原油库存连续两周出现增长，一定程度上为油价“降温”。其他能源市场方面，近期欧洲、亚洲天然气价格从高位回落，煤炭供应紧张局面也得到一定缓解，这也令油价涨势放缓。
受国际油价冲高后回落影响，本周期，一揽子原油变化率正向幅度先扩大，后持续收窄。新华社石油价格系统11月4日发布的数据显示，11月3日一揽子原油平均价格变化率为0.56%。据此测算，预计11月5日24时国内成品油调价窗口开启时，汽、柴油调价将因对应调整幅度不足每吨50元而搁浅。
图：新华社石油价格系统发布的本周期以来一揽子原油平均价格变化率
数据来源：中国天然气信息终端（E-Gas系统）
今年以来，国内成品油零售限价已经历20个调价窗口，分别为14涨、3跌、3搁浅，国内汽、柴油零售限价累计每吨分别上调2000元和1925元。
批发市场方面，在需求端，受国内疫情等因素影响，汽油需求有所回落，而工矿、基建、物流消耗则支撑柴油需求稳中向好；在供应端，国家粮食和物资储备局近日开展年度性国家储备成品油轮换工作，将增加市场资源，加之炼厂加大供应力度，前期供应紧张局面有所缓解，近期汽、柴油批发价格回落，其中汽油跌幅明显大于柴油。由中国经济信息社、中国石油经济技术研究院、上海石油天然气交易中心联合发布的中国汽、柴油批发价格显示，11月3日，全国92#汽油、柴油（含低凝点）平均批发价格分别为9045元/吨、8212元/吨，与10月25日（上轮成品油价调整后首个工作日）相比，分别下跌447元/吨、9元/吨。
展望后市，短期来看，石油市场供不应求的格局或将延续，各方博弈也更为胶着。目前市场正聚焦OPEC+月度会议，而如果OPEC+拒绝额外增产，美国是否会投放战略原油储备也是市场关注的重点。在异常天气频发的情况下，天然气市场对石油市场的溢出效应存在较大不确定性。
