原本已经够混乱的市场，可能还得遭遇俄罗斯石油禁令的冲击……
俄乌冲突愈演愈烈，国际市场原油价格大幅飙升，导致能源市场陷入混乱，引发了人们对发达国家严重的通胀与真正的能源短缺的担忧。有人认为，这甚至可能造成与1970年代石油危机相似的可怕经济后果。
大宗商品齐齐飙涨
由于对俄制裁削弱了买家的购买意愿，上周彭博大宗商品指数创下至少自1960年以来的最大单周涨幅。煤炭价格飙涨近80%，欧洲天然气创下历史新高，飙升至200欧元/兆瓦时之上，原油期货出现30年来最大的市场震幅。
高盛集团大宗商品研究主管杰夫·柯里（JeffCurrie）表示：
“你不能在禁运世界第二大商品供应商的同时，期待着负面影响不会出现。”
除了能源之外，俄乌危机还导致全球约四分之一的小麦无法向市场供应，法国的小麦价格跃升至2008年以来的最高水平，超400欧元/吨。铝在伦敦金属交易所创下3800美元/吨的新高，铜价则收于历史新高。
Eurasia Group分析师Henning Gloystein表示：
“我们从未见过这么多种大宗商品的价格如此急剧和突然地飙升。在俄乌冲突降温之前，由制裁与供应链短缺而导致的商品价格飙升将蔓延到许多大宗商品类别。”
高盛分析师柯里表示，俄罗斯原油的出口下滑最终可能导致类似于1978年伊朗危机一般的事件。当时伊朗原油行业在国内革命与美政府资产冻结的双重压力下崩溃。柯里表示：
“这将导致俄罗斯经济解体，生产和出口归零和专业人才流失。”
石油和天然气历史学家、咨询公司IHS Markit的副主席丹尼尔·耶金表示：
“俄罗斯正在与世界经济脱节。俄罗斯与世界经济从1990年代开始的联系、与世界经济的融合，正在迅速逆转。”
俄罗斯石油禁令即将驾到？
周末有消息称，美国及其欧洲盟国正在讨论禁止俄罗斯石油出口的可能性。这一消息令布伦特原油在周一开盘后一度暴涨18%至140美元关口附近。而这可能是市场需要为更加可怕的通胀冲击做准备的信号。
澳新银行的高级商品策略师Daniel Hynes指出，欧美对俄罗斯潜在的石油禁令可能导致约有500桶/日的石油供应受到影响。而欧洲并无太多选择，短期只能继续忍受更高的石油和天然气等燃料价格。
IHS Markit副总裁Victor Shum表示，最大的不确定性之一是俄罗斯与西方之间的经济战升级是否以及如何影响石油和天然气的流动。目前，俄罗斯出口的750万桶原油及石油产品中，有一半以上是出售给北约成员国。而目前美国以及经合组织的库存都处于创纪录的低水平，这场危机将从多维度带来意想不到的干扰和结果。
花旗银行分析师Ed Morse在大宗商品季度展望中表示，俄罗斯原油和柴油的出口已受到市场冷落。接下来很可能出现多种供应终端的风险，包括管道和港口受损、油轮运价上涨、出口摩擦和网络攻击等。
新加坡Vanda Insights创始人Vandana Hari表示，对俄罗斯原油的进口禁运可能会将能源市场推向最为严重的混乱局面。他说：
“即使美国继续鼓动各国，但也很难使欧盟同意禁止进口俄罗斯原油，因为如果俄罗斯进行报复，欧洲将陷入‘停摆’。”
新加坡JTD能源服务公司创始人约翰·德里斯科尔在接受采访时表示：
“随着地缘政治紧张局势、市场对不确定性和焦虑情绪的激增，我们很难准确衡量这次原油涨势的顶部。比如在2008年金融危机期间，需求的破坏就使得原油价格在2008年7月达到了150美元/桶左右。然而，这种飙升的状况是由供应所驱动的，在市场稳定下来之前，价格可能会超过这个水平。”
伊核协议的进展能否帮助油价降温？
原油市场的暂时降温可能来自市场所意想不到的地区：伊朗。正在谈判的伊核协议可能会使得伊朗原油被解禁，也为超过100万桶/日的原油重返市场开辟了道路。但加拿大皇家银行(106.4, -2.30, -2.12%)资本市场首席大宗商品策略师HelimaCroft表示：
“现阶段伊朗对市场所供应的原油几乎是杯水车薪。”
欧佩克+的其他成员对原油市场仍处于观望状态，如沙特就拒绝了美国对动用闲置产能以压低价格的提议。
市场对于其他形式能源对选择更少。据国际能源署（IEA）的数据，欧盟约40%的天然气来自俄罗斯，若对其制裁则会减少欧盟约三分之一的天然气进口量。
哈佛大学肯尼迪学院国际事务教授梅根·奥沙利文表示，俄罗斯能源危机将在未来几年在世界范围内引起反响。奥沙利文说：
“我们可以将俄乌冲突视为使世界经济陷入衰退、去全球化与全球秩序碎片化趋势的拐点。1970年代所发生的事件使全球进入滞胀时代，也使得地缘政治迎来了新时代，而当前的危机可能达到同样的效果。”
