最近3周，国际油价表现出较为强劲的上涨势头。6月8日，WTI和布伦特价格分别涨至122.11美元/桶和123.58美元/桶，达到3月9日以来最高水平。同时，两者价差（布伦特油价减WTI油价）呈现缩小态势，自6月1日以来稳定在1美元/桶附近。尤其值得注意的是，5月17日价差为-0.47美元/桶，为2020年5月29日以来首次布伦特价格低于WTI，负价差持续至5月20日。
“布伦特与WTI存在价差很正常”，对外经济贸易大学中国国际碳中和经济研究院执行院长、国际商务战略研究院执行院长董秀成对记者表示，“一方面，布伦特原油与WTI原油品质存在差异，虽然同为轻质低硫原油，但WTI原油比布伦特原油更轻、含硫量更低。另一方面，布伦特与WTI虽然均为国际性原油价格基准，但仍然存在一定的区域性特征，WTI油价主要在北美地区使用，更多受该区域供需状况的影响，布伦特油价在世界其他大部分地区使用，更能反映全球（尤其是欧洲）石油市场。”
根据中国石油经济技术研究院经济师霍丽君的研究，布伦特与WTI价差变化历史很复杂，有时WTI价格高于布伦特，有时布伦特价格高于WTI，二者价差有时扩大有时缩小，但总体上可划分为3个大的阶段。第一阶段为美国页岩油革命爆发（2009年）前，WTI油价长期高于布伦特，价差多数时间在-2至-1美元/桶范围内波动，基本上反映了二者的品质价差。1989—2008年，价差平均为-1.4美元/桶。其中，仅在2007年价差为0.3美元/桶，即WTI年均油价低于布伦特；其余年份均为负值，2004年最低为-3.4美元/桶。
第二阶段为页岩油革命爆发后至2015年美国原油出口解禁前，WTI较布伦特大幅贴水，价差最高曾逼近28美元/桶。页岩油开采取得技术性突破后，美国原油产量下行趋势于2009年被扭转，布伦特与WTI价差也由负转正，且不断扩大。
页岩油革命使得美国轻质低硫原油产量大幅飙升，而美国炼厂主要加工中重质原油，美国原油出口禁令又限制了原油出口，因此美国轻质低硫原油供应过剩压力越来越大。同时，管输能力限制进一步压制WTI油价。因原油管输能力跟不上产量增长步伐，WTI原油期货交割地库欣地区原油大幅累库，WTI油价的区域性市场特征愈发明显。2011年10月14日，布伦特与WTI价差达到27.88美元/桶的历史最高水平。2011—2012年，二者价差均值高达16.8美元/桶。
不过，从2013年开始，随着美国管输能力提升以及原油出口政策松动，美国区域供应过剩及累库缓解，WTI油价较布伦特贴水明显缩小，2015年价差收窄至4.8美元/桶。
第三阶段为2016年至今，布伦特与WTI价差总体收窄，近几年围绕3—4美元/桶中枢上下波动。随着美国国内原油产量快速攀升，美国原油出口禁令于2015年底正式解除，美国原油出口量随之大幅增长。自此，压制WTI油价的重要障碍消除，布伦特与WTI价差收窄。2016年，WTI较布伦特贴水降至1.7美元/桶。不过，2018—2019年间，受二叠纪盆地到美国墨西哥湾地区的管输能力制约，WTI油价一度承压，2019年，二者价差回升至7.1美元/桶。2019年下半年起，随着二叠纪盆地管输瓶颈逐步解除，价差再度收窄，此后总体围绕3—4美元/桶波动。2016—2021年，价差平均为4.4美元/桶。
2022年以来，布伦特与WTI价差总体先扩大后收窄，尤其是在3月底创下7.63美元/桶的高位后，呈现持续收窄态势。董秀成表示，相比美国，地缘政治冲突对欧洲原油供应影响更为显著，布伦特主要作为欧洲地区的原油基准价格，对冲突的反应自然也更加敏感，因此布伦特与WTI价差显著拉大。
霍丽君认为，近期价差收窄甚至逆转，主要是美国区域内石油供需关系紧张加剧所致，是美国石油需求增加、出口增加、库存处于低位、产量增长缓慢等因素综合影响的结果。
需求方面，随着美国夏季驾车出行高峰在5月底到来，成品油消费被拉动进而提振美国国内石油需求。地缘政治冲突发生后，美国对欧洲石油出口明显增加。据船舶跟踪数据，今年4月，美国生产商从得克萨斯州和路易斯安那州的主要码头向欧洲出口了4880万桶原油，创下美国解除原油出口禁令以来的最高月度纪录。
供应方面，根据美国能源信息署（EIA）的数据，美国国内原油产量增长较缓慢，5月9日至6月3日，稳定在1190万桶/日。库存方面，EIA公布，6月3日当周，美国商业原油库存录得4.17亿桶，比5年平均水平低约3%，战略石油储备连续第39周录得下降。此外，美国汽油库存下降、价格持续上涨在一定程度上反映了区域内石油供应紧张的形势，反过来也对WTI油价形成支撑。6月3日当周，美国汽油库存环比下降80万桶，比近5年平均水平低约10%。根据美国汽车价格跟踪网站GasBuddy发布的数据，美国汽油的平均价格在近期快速上涨，6月9日超过了每加仑5美元，再度刷新历史新高，且短期内价格回落的希望不大。
展望未来价差走向，董秀成认为，尽管价差有时拉宽有时收窄，甚至发生逆转，但布伦特高于WTI仍将是常态，因为美国石油供应基本不存在问题，欧洲则因严重依赖进口和地缘政治冲突等，供应面临较大不确定性。霍丽君表示，预计年内WTI油价将保持相对强势。欧盟实施对俄罗斯石油禁运，后期美国原油及油品出口仍将保持强势，提振WTI油价。而年内美国商业原油库存，尤其是库欣地区原油库存难以显著回升，也将对WTI油价形成重要支撑。
