受石油需求前景向好、欧佩克+产油国额外减产等因素影响，6月底以来，国际油价呈现明显的震荡上行走势。7月上旬，布伦特油价自5月以来首次突破80美元/桶，达到81.36美元/桶，比6月底的低点72.26美元/桶上涨12.6%。
供需两端共同推动油价上涨
国际能源署（IEA）在近日发布的月度石油市场报告中指出，由于市场持续担忧经济前景，掩盖了一些欧佩克+国家进一步减产的影响，国际油价在6月窄幅波动，布伦特油价徘徊在75美元/桶左右，略低于5月的水平，比一年前低了49美元/桶。
近期国际原油价格上涨得到需求端的有力支撑。嘉盛集团资深分析师Fiona Cincotta表示，美国6月的通胀数据点燃了市场对美联储加息周期可能即将结束的希望，市场预期美联储在结束加息周期之前仅会再加息一次，这对石油需求前景形成了支撑。此外，中国石油进口强劲也提供了支撑。数据显示，中国6月原油进口增至5206万吨，相当于1267万桶/日。
美国劳工部近日公布的数据显示，美国物价涨幅整体回落，6月消费者价格指数（CPI）同比涨幅降至2021年3月以来的最低水平。6月美国CPI同比和环比分别上涨3%和0.2%，而5月同比和环比涨幅分别为4%和0.1%。美国“重新投资”资本公司创始合伙人约翰·基尔达夫（John Kilduff）表示，美国最新通胀数据导致美元指数跌至2022年4月以来的最低点，这有助于提振油价。
在供应端，欧佩克+产油国减少产量和出口是推动国际油价上涨的重要因素。进入7月后，沙特额外减产100万桶/日的措施开始生效；数据显示，俄罗斯石油出口也在下降；美国通胀下降也缓和了市场对美联储持续超预期加息的紧张气氛。
此外，7月初，沙特宣布将自愿额外减产100万桶/日的原油措施延长至8月底；俄罗斯表示将在8月减少50万桶/日的石油出口，阿尔及利亚宣布将8月原油产量削减2万桶/日。石油行业高级经济师朱润民认为，布伦特油价80美元/桶应该是沙特短期目标价格，短期目标一旦实现，沙特与欧佩克+可能不会有进一步的减产举动，沙特甚至可能在8月的额外减产到期后不延长减产期限。
在供应端，部分非洲产油国出现油田关闭和供应中断，也是刺激油价上涨的因素。由于利比亚政治局势紧张，当地多个油田在近日被关闭，壳牌则因一个石油终端潜在的泄漏暂停了尼日利亚Forcados原油的装货。来自咨询公司PVM的分析师约翰·埃文斯（John Evans）的数据显示，利比亚油田关停涉及大约37万桶/日的原油产量，而尼日利亚供应中断涉及的原油供应量为22.5万桶/日。
需求前景仍面临不确定性
短期来看，通胀回落、美国补充战略原油储备的计划、产油国减产和少数产油国供应中断可能为市场带来支撑，油价仍有上涨空间。美国合众银行财富管理投资策略师罗伯·哈沃斯（Rob Haworth）表示，虽然油价涨至5月初以来的最高水平后，市场很可能在短期出现超买，但油价看起来仍可能继续走高。荷兰商业银行分析师表示，俄罗斯石油出口也显著下降，如果这一趋势在下周继续，这很可能驱动油价进一步走高。
长期而言，需求端将对油价产生巨大影响。鉴于欧美紧缩货币政策的滞后效应，未来全球经济仍存在风险，石油需求前景仍然面临不确定性。诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼表示，6月的通胀数据意味着美国可能会回到正常的通胀水平，而不会出现失业率飙升。但货币政策往往会产生延迟效应，未来美国经济衰退仍可能发生。
IEA在月度石油市场报告中指出，持续的宏观经济“逆风”（尤其是制造业衰退加剧）导致我们今年首次将全年全球石油需求增长预期较上月预期下调22万桶/日。该机构预计，今年全球石油需求将增长220万桶/日，达到1.021亿桶/日，创下新纪录。受石化产品使用量激增的推动，中国将占全球石油需求增长的70%，然而，经合组织国家的消费仍然疲软。预计到2024年，全球石油需求增长将放缓至110万桶/日。
相较于IEA，欧佩克对全球石油需求前景的态度更为乐观。该机构近日发布月度石油市场报告，将今年全球石油需求增长预期较上月预期上调约10万桶/日，至240万桶/日。欧佩克表示，这主要是由于中国今年第二季度需求增加。预计到2024年，全球石油需求将以220万桶/日的“健康”速度增长，达到1.0425亿桶/日。
欧佩克+产量政策或成供需平衡关键
石油需求前景仍然面临变数，欧佩克+产量政策或成平衡供需的关键力量。朱润民认为，在未来2至3年内，全球石油市场仍然需要欧佩克及其盟友通过产量政策来平衡供求关系，之后全球将进入紧平衡、供给相对偏紧状况，全球石油供需状况周期性的宽松将宣告结束，世界主要经济体的货币政策也将进入一个新的周期。
由于欧佩克+坚持减产，全球月度石油供应变化较大。IEA表示，6月全球石油供应增加48万桶/日，至1.018万桶/日，但由于沙特阿拉伯自愿大幅减产100万桶/日，7月全球石油供应将大幅下降。该机构预测，今年全球产量预计将增加160万桶/日，不及需求增长。其中，非欧佩克+产量将增加190万桶/日。预计2024年全球石油供应将增加120万桶/日。
IEA估计，6月俄罗斯石油出口量下降60万桶/日，至730万桶/日，为2021年3月以来的最低水平。俄罗斯从8月起进一步削减出口量，以遏制价格和收入下降，但随着其国内石油需求季节性上升，可能会保持产量稳定。
睿咨得能源表示，在看涨情景下，欧佩克+和俄罗斯产量将受到抑制，可能会发生价格战，同时需求将比预期强劲，增长200万桶/日。在这种情景下，布伦特油价可能会飙升至130美元/桶。在看跌情景下，经济严重衰退、欧佩克+没有遵守减产承诺、俄罗斯继续增产及其石油涌入市场。在这种情景下，布伦特油价可能会跌破50美元/桶。
