市场对原油供应过剩的担忧以及对OPEC+兑现减产承诺的怀疑日益增加，让对冲基金大幅削减了原油的看涨押注。

据媒体最新报道，截至12月12日当周，基金经理将WTI原油和布伦特原油净多头头寸削减59094手，至149272手，创2011年3月份有数据记录以来的历史新低。

这一看跌走势是由空头押注激增推动的。根据ICE欧洲期货交易所和商品期货交易委员会的数据，空头押注飙升至近4年来的最高水平。

过去数月，随着美国等非OPEC产油国增加产量，以及全球经济增长放缓打压原油需求，“供应过剩”阴云一直笼罩着国际油市，油价目前已跌至五个月来的低点。在备受瞩目的OPEC+会议以不尽如人意的结果结束后，市场看跌情绪进一步加深。

此外，此前文章提到，原油期货市场的另一个迹象也表明油价在短期依然承压。

据媒体报道12月14日称，石油市场正处在期货溢价的状态，也就是交易员所说的“升水”（contango），这表明市场认为在明年6月之前原油需求依然不足，不急于获得即将到期的原油合约，而远期合约则相对受欢迎。

美国WTI原油下个月到期的期货合约价格为72.01美元/桶，6月到期的价格为73.05美元/桶，甚至截至2024年11月的WTI价格则更高，这表明交易者预计这种趋势将持续。

原油升水是由市场供求关系、储存成本和经济状况等因素综合影响所致，而市场供求关系是决定原油升水的一个主要因素。当市场对原油需求旺盛，供应相对不足时，近期合约的价格往往会上涨，因为交易者急于获得即将到期的原油合约，而远期合约则不太受欢迎，反之亦然。

上一次原油长时间处于远期溢价状态是在2020年，当时因市场原油需求不足，投资者预期未来的需求和价格都将上升。