石油价格上涨，其他一切都会涨价。这几乎是一个普遍规律，因为几乎所有商品和服务在从生产者到消费者的供应链中都涉及石油。
这一规则最不受欢迎的后果是，当经济处于本已岌岌可危的通胀状况时，油价上涨最无济于事。然而，油价上涨正是陷入困境的美国和欧洲经济目前所面临的问题，而且情况可能会更糟。
最新的美国消费者价格指数显示，3月份的年增长率为 3.5%。这一数字高于预期，并立即终止了美联储官员的言论，即在经过一系列旨在抑制大流行病和乌克兰战争爆发后最近一波令人担忧的通货膨胀的加息之后，未来几个月可能会开始降息。
CPI 报告公布后，油价回落。交易者感觉到通胀消息不妙时，自然会做出抛售。但这无助于解决越来越多分析师注意到的供应问题。欧佩克也是如此。
欧佩克周四发布了最新一期《石油市场月度报告》，对今明两年的需求预测保持不变：欧佩克预计今年的需求将增长 225 万桶/天。欧佩克认为，明年的需求增长将放缓至 185 万桶/日。今年对欧佩克石油的需求略高于 2850 万桶/日，2025 年为 2900 万桶/日。
如果这些数字与实际需求增长相近，全球将很快陷入赤字：欧佩克的最新产量为 2660 万桶/天，远低于 2024 年的预计需求量。
但如果我们相信美国能源信息署的话，就不会出现这种情况，该署最近更新了对今年产量的预测，预计产量为每天 28 万桶。这一数字比上个月的产量增长预期高出 2 万桶/日，但仍远远不足以弥补欧佩克预测的产量缺口。没有任何其他生产国有能力做到这一点。
这意味着，美联储推迟开始降息的决定将比许多人希望的时间更长。这也意味着，欧洲央行决定将欧元区的利率维持在 4% 的历史高位不变，尽管 3 月份的通胀率出人意料地从 2 月份的 2.6%下降到 2.4%。
如果欧洲央行不愿意在能源价格下跌的一个月里在通胀率为 2.4% 的情况下开始降息，那么当能源通胀膨胀时，欧洲央行可能更不愿意开始降息。随着赤字笼罩石油市场，特别是对欧洲而言，随着俄罗斯对乌克兰天然气储存地的袭击提醒布鲁塞尔，天然气价格问题的结束可能并不是永久性的，通胀将会膨胀。
中东地缘政治的发展也于事无补。彭博社周四援引相关人士的话称，美国及其盟国认为袭击迫在眉睫，有可能在未来几天内发生，从而加剧了对伊朗袭击的担忧。消息人士还称，根据报道，这次袭击可能会选择以色列境内的军事目标而非民用目标。
不过，并非所有人都相信这会发生。能源分析师尼尔-阿特金森（Neil Atkinson）最近告诉半岛电视台（Al Jazeera），事实上，伊朗不太可能以直接攻击以色列来报复以色列对德黑兰大马士革领事馆的袭击。阿特金森表示，伊朗玩的是长线游戏。即使伊朗和以色列之间没有爆发冲突，石油市场的天平也不会看跌油价。国际能源机构（International Energy Agency）今天将公布自己的月度石油报告，并可能试图通过需求增长预测来消除人们对石油短缺日益增长的担忧。另一方面，国际能源机构可能会再次上调需求预测，这将使油价进一步走高。
分析家们喜欢强调高通胀会扼杀石油需求这一事实。但他们如今很少提及的是，这种需求破坏总是有限的--因为石油是地球上任何相对工业化经济体的必需品。换句话说，本周早些时候推动基准市场走低的降息失望情绪不会持续太久，因为事实一再证明，石油需求比许多人预期和希望的更具弹性。
