5月国际油价上涨29.7%，创下10年来最高单月涨幅。油价高涨短期有美国商业库存大幅下降的原因，而美元汇率的大幅走低是油价上涨的主要原因。此外，沙特提高油价预测，认为60-70美元/桶的油价是可接受的，同时OPEC决定维持产量配额不变，也推升了油价。

　　油价大涨

　　石油的供需方面看，2009年4月全球原油供应量为83.6百万桶/日，比3月增加23万桶/日，主要是OPEC国家供应量的增加超过非OPEC国家产量的下降。IEA向上修正非OPEC地区2009年的原油供应量50万桶/日，至50.3百万桶/日，主要是因为北海地区产量比较稳定，且俄罗斯4月产量高于预期。此外，OPEC地区液化天然气产量预计增加30万桶/日至500万桶/日。

 　 对原油价格，中信证券判断2009年WTI均价为57美元/桶，全年的最高点将出现在二、三季度，高点可能在80美元/桶附近。2010年将随着经济的恢复逐步走高，均价在55-70美元/桶的区间。

　　在油价上升至60美元以后，对中国石油的业绩敏感度增强，成品油价格调整给公司带来的正效应增加,特别是在80美元的油价上，两大公司业绩进入最佳区间。若油价继续上升，对中国石化的边际贡献减弱，对中国石油正贡献。因此，若油价<60美元/桶，优先选择中石化；若油价>60美元/桶，则优先选择中石油。

　　《石油价格管理办法》出台

　　石油价格管理办法的明确化是有利于石油化工行业的，特别是炼油企业。在整个石油产业链中，原油价格的定价和石化产品的定价已经率先市场化，只有炼油环节的定价始终在政府管制范围之内，盈利能力受到影响。尽管，石油价格管理办法的出台并不是严格意义上的定价市场化，但相比以往的定价方法及政府定价仍然迈出了一大步。对目前国内原油进口依存度达到50%的背景下，成品油定价的变化不仅可以促进国内能源效率的提高，对炼油行业的长远发展也将带来好处。

　　《石油价格管理办法》的出台，对从事炼油加工业的中国石化、中国石油、上海石化等炼油企业带来利好。