6月11日纽约商品期货交易所7月份交割的轻质原油以72.68美元每桶的价格，时隔7个月之后，再次站于70美元上方。与2009年2月12日创出的33.98美元低位相比，国际油价在今年已经上涨了53%，而在油价飙升至历史高点的2008年同期涨幅也只是33%。
一时间，世界经济衰退已经触及谷底、中国经济将率先复苏，2009年全球原油需求再次上涨、欧佩克产能下降等因素释放出的供需失衡信号又一次成为国际原油市场炒作油价的“铁证”。然而这些“铁证”并不能承受仔细的推敲。在石油供需失衡现象的背后，世界主流经济学家还在为全球经济将呈现L型、还是U型衰退争论不休，恢复经济所需要的时间仍很漫长。美国能源信息部预测美国2009年的原油需求将会下降至1997年以来最低水平，最大石油消费国所剩余的原油并不能被中国等发展中国家消化，而与此同时，欧佩克每日减少的16万桶原油产量则将被非欧佩克国家每日增加的32万桶原油所弥补。
供需失衡已经从国际油价涨跌的传统因素变为了投机的幌子。而为这个幌子撑腰的则是一个已经“合法”了9年的漏洞。
何谓安然漏洞
1992年11月，安然公司联合美孚、大陆石油、菲利普斯、BP北美公司、科氏工业集团等大型能源企业以“能源集团”的名义上书美国商品期货贸易委员会(CFTC)，要求政府放松对其一些关键能源期货合同的监管，并容许能源期货贸易可以在纽交所之外的其他交易所进行。如果获得通过，那么能源集团以及所有的大公司在彼此进行能源期货交易时就可以不受政府监管。
如此一个目的昭彰的提议怎么可能获得通过并最终成为法案？答案是在这个提议的主导者安然公司手中握有的两副王牌——两任布什总统和两任商品期货贸易委员会主席格拉姆夫妇。在美国，布什家族与格拉姆夫妇同安然公司的亲密关系是公开的秘密。在安然公司资助竞选的经费开支表上，小布什与菲尔·格拉姆的名字赫然出现在了前两位。
1993年1月21日，在老布什即将卸任的当天，商品期货贸易委员会女主席温迪·格拉姆通过了能源集团的提议，将其变成了法律。能源期货市场中的关键合同获得监管豁免权。6天之后，格拉姆辞职，1个月之后，格拉姆加盟安然公司董事会。
然而，仅仅关键合同的免于监管并不能满足能源集团日益扩张的胃口。1999年，能源集团再次集结，为扩大豁免商品期货贸易范围而再次奔走游说。这次他们迎来了一个更好的契机。2000年12月12日，最高法院宣布小布什将担任下届美国总统。两天后，在安然集团CEO肯尼斯·莱的推荐下，温迪·格拉姆的丈夫菲尔·格拉姆接替了妻子的职位，出任商品期货贸易委员会主席。一周后，在没有引起公众关注的背景下，在国会没有组织任何听证和辩论，菲尔·格拉姆将日后成为期货市场投机保护伞的“安然漏洞”内容悄悄塞进了长达262页的《商品期货交易现代化法》(Commodity Futures Modernization Act)，随后这项法案被编入了《拨款法案汇编》。在国会通过后，由留守总统克林顿签署。菲尔·格拉姆在成功地将能源集团的提议由法案变成了联邦法律的同时，也帮能源集团达成了不仅将包括贸易合同和场外交易等能源期货方式置于联邦监管之外，还允许能源交易商成立自己的交易所并在其中履行上述合同交易时也无需受到政府监管的奢求。至此，交易商摆脱了纽约商品交易所的限制，在自己建立的交易所可以不受监管地进行商品期货合约买卖。
安然公司利用自己一手促成的“漏洞”导演了令人震惊的“安然风暴”。在2000-2002年，安然的能源交易商通过操纵能源期货市场，制造了加利福尼亚电力恐慌，在没有监管的情况下，仅仅2000年一年，安然公司的投机炒作就造成了整个加利福尼亚对电力的开支上涨了277%。而小布什总统对此给出的解释却是电力供需出现不平衡。贪婪的欲望最终葬送了安然公司。在操纵能源市场两年后，安然公司罪行败露，2001年12月2日，安然公司宣布破产。
洲际交易所接棒
在安然破产之后，曾经谙熟安然漏洞的交易员们并没有受到牵连，反而成为了各大投行和期货交易所高薪聘请的对象。安然留下的能源期货交易市场的空白很快被由BP、壳牌、道达尔菲纳埃尔夫、高盛、摩根士丹利和花旗等七个主要的石油公司和主要的投资银行建立的美国洲际交易所填补。按照《商品期货交易现代化法》的规定，洲际交易所的期货合约同样不受美国政府监管。7家公司共持有洲际交易所超过50%的股份，在商品期货市场上，他们既是商品的交易方，也是在油价抬高时能获取更多利益的相关方。洲际交易所通过自己建立的“B2B”电子平台，通过互联网实现了全球化24小时不间断的商品期货交易。2001年，洲际交易所又收购了伦敦国际石油交易所，为自己开辟了继安然漏洞之后的又一离岸期货交易漏洞。到2006年底，洲际交易所的原油交易总量占到该交易所交易总量的80%，并且从原油期货交易量来看，洲际交易所已经超过了纽交所，受美国政府监管的纽交所原油期货合约价格只不过成为了洲际交易所的影子价格。
安然遗留下来的这个巨大漏洞最终导演了国际石油价格在短短的3年中不断上演的过山车行情。在油价飙升最为凶猛的2008年5月，洲际交易所的欧洲石油期货交易合约较上年同期增长20%，日交易量较上年增长了25%。但这些交易合约的交易方、交易最终是否交割等一系列问题，美国政府则毫不知情。而作为洲际交易的大股东——高盛也奉献给市场一幕幕精准的油价预测。在2005年国际石油价格还处于42美元一桶的时候，高盛能源团队的负责人阿尔琼·穆尔蒂就给出了关于国际油价在2007年将上涨至105美元的惊人预言，在2008年1月国际油价首度破百后，高盛又将石油价格预期推升至了150美元高位。而在2008年11月7日，国际油价创下147.27美元每桶历史价位后，已经被众多交易商“高位接仓”的石油期货价格再也没有实现高盛关于油价将会上涨至200美元每桶的预言。《石油战争》的作者威廉·恩道尔在自己的书中尖锐地指出，高盛是2008年油价上涨的最大操盘手。
一个曾经参加了美国参议院常务委员会对能源市场投机因素调查的人士在事后不无感慨地表示：“美国政府在石油期货贸易监管中的漏洞，甚至可以穿过一群大象。”
缝补安然漏洞
面对这一可以穿过象群的漏洞，和来自民众与媒体的舆论压力，在顶住国会一系列调查之后，布什政府不得不做出了一个无奈的决定。批准了在2008年5月15日，由参众两院压倒性票数通过的《农场法案》。这个法案对造成“安然漏洞”的《商品期货交易现代法》进行了修改，使得CFTC不仅获得了对曾经被免于监管的期货商品的监管权，并对具有“强大”价格发现功能合约的电子交易平台也有了监管的权力。但是法案对于CFTC可以监管的商品期货合约范围仍做出了限制。按《农场法案》规定，这些合约仅包括：结算价与受监管的商品市场合约相关联的；在交易所上市合约中可能受到套利交易的；被大量交易而对其他市场的商品价格造成影响的；以及或被其他市场作为定价交易参考的四类期货合约。一旦CFTC认定交易所某项合约符合上述一个或多个条件时，CFTC将对这一交易所从多个方面进行监管，例如，对具有强大价格发现功能合约的交易进行监控；对具有强大价格发现功能合约的投机者采用头寸限制或头寸警戒分级；每日公布其成交量和成交价格信息；设立紧急事件处理机构，用于结算敞口头寸并中止具有“强大”价格发现功能合约的交易等。《农场法案》的制定对于交易所商品期货交易的透明度和规范度都有了一定的提升。
但是《农场法案》并没有彻底堵住安然漏洞。在美国国会研究服务部(CRS)提交给政府的报告中指出，首先《农场法案》所能监管的商品期货合约仅仅是法案中规定的那四种形式，除此之外，仍有大量的合约处于监管的“真空地带”；其次，伴随着洲际交易所和纽约交易所相继开辟海外市场，这种远离美国本土的交易平台仍会游离在政府监管之外；最后，CFTC的权限范围是监管有强大价格发现功能的合约，而不是市场本身，这一局限性也将使得CFTC的监管作用只能发生在合约出现问题之后，而不是防患于市场出现问题之前。
如今，人们把彻底堵住安然漏洞的希望放在新任总统奥巴马的身上。早在奥巴马参加总统竞选的时候，就已经提出了对弥补安然漏洞的设想：他将与外国政府进行合作，互换信息，加强对离岸的期货交易所的监管；支持通过立法，利用提高市场保证金等做法扩大CFTC对期货交易的监管力度，以及要求美国司法部介入高油价背后可能涉及的非法投机活动调查。
在上任之后，奥巴马在多个公开场合表达了他要加强监管的决心。
6月17日，奥巴马将公布对监管部门改革的具体方案，是建立一个新的更强大的监管机构，还是将现有的证券交易委员会和商品期货交易委员会进行合并，还是分别扩大现有监管部门的权限是方案争议的核心。而无论最终方案如何，监管机构的权力都将被加强。而对高盛、花旗等大型银行，以及芝加哥商业交易所和洲际交易所等交易集团来说监管的加强都将对其未来造成重大影响。
6月5日，高盛又一次将自己对石油价格的预期上调至85美元每桶。
