仅仅三个月时间，国际原油价格就已翻番，一边是经济的缓慢复苏，一边是油价的快速上涨，其上涨直接影响以原油为原料的石化行业，“塑料、化学纤维、合成橡胶三大石油合成品成本大幅上升，石化中间体价格的上涨最终将传导到所有原材料行业和国内的制造业。”山西证券裴云鹏说。
能源价格重新抬头
“原油价格已经进入上升通道”，莫尼塔首席宏观经济学家苏畅说，主要的原因是美元贬值造成的全球资产的重新配置，而据国际大行预计，未来数月内，原油价格将上涨到85美元。
裴云鹏认为，国际原油价格受三个因素影响，首先是供求因素，第二是美元汇率因素，第三是国际投机力量。目前原油价格显然已经脱离了前两个因素的制约，就欧佩克来说，石油的边际成本在50－55美元，而投机力量是无法预测的。如果短期内原油价格到90美元附近，那对全球特别是以出口为主的发展中国家的影响是巨大的。
“流动性兴风作浪的力量已经不大，就当前来看，油价上涨的因素主要来自于与美元的对冲关系。”苏畅说。
石油价格的上涨势必带来煤炭等其他能源价格的上涨，煤炭是我国的主要能源品种，我国电力行业90%左右的产能来自燃煤电厂，煤炭的上涨将进一步带动电力价格上涨，最终引发国内所有能源产品价格的上涨。
莫尼塔认为，国际上大宗商品市场价格的变化对中国通胀形势影响可能将突出表现在农产品价格上。他们注意到国内期货市场上棉花、豆油等商品价格已经明显反弹。
煤化工优势凸显
“我们公司电石法生产的PVC价格正在回暖，预计未来价格主要依赖于房地产业的复苏，与原油价格的关联度已经不大。”石油上涨，以煤炭为原料的化工企业优势凸显，新疆天业集团有关负责人沈明认为，油价上涨到45美元之上，就主要看需求了。
“油价上涨到45美元之上，电石法生产PVC才能经济。”沈明说，至于下半年PVC的走势，他认为最多能上涨10%，与高峰期价格仍有差距，“需求恢复到高峰期水平还是比较难的。”
凯基证券认为，今年房地产的复苏将带动相关化工行业的景气回升。
在我国，纯碱约42%用于生产玻璃，而玻璃有一半用于房地产行业，因此，房地产对于纯碱需求拉动显著。凯基证券预计，如果下半年房地产行业新开工面积大幅提高，其对纯碱行业的拉动作用有望在明年年初显现，届时行业将逐渐复苏。而PVC约一半用于生产筑相关的型材、门窗、管材、装修材料等，因此，房地产行业的繁荣对PVC需求的拉动作也非常明显。在我国，PVC的生产工艺有两种，一种是乙烯法，一种是电石-乙炔法。乙烯法的原料为石油，近期石油价格大幅上涨，将推动乙烯法PVC的成本不断提高，从而提高电石法生产成本的优势。
航空套保收益有望冲回
“油价继续上涨，交运行业的成本将大大抬升，特别是油价占成本比重高达40%的航空业和水运业。”上海证券分析师冀丽俊说，“但实际上，航油上涨将最终通过提高燃油附加转嫁消费者，无论航空还是水运最终还是需求起作用。”
5 月19日，航空煤油出厂价上调460元/吨，出厂和零售价的上调幅度分别为13%和11.7%。此次油价的上调，冀丽俊认为对国内航线占比最大的南航负面影响最大。同时，随着油价的上涨，2008年国航、东航等公司计提的套保损失将降低，并转化为公司的利润，一定程度上中和了航油价格上调的影响。“但这个利润仅仅是账面收益。”
产能过剩的隐忧
在油价和需求的博弈中，还有一股力量，那就是产能。去年底开始，企业界开始关注去库存化，但业界认为未来更大的隐患在去产能化，无法释放的产能也将吞噬经济复苏的成果。
就化工行业来看，甲醇、烧碱一直供过于求。山西证券提供的数据显示，我国甲醇去年的需求是1233万吨，但国内产能已经达到了2818万吨，如果加上规划产能，则又会翻一番。即使在去年，也只有40%产能得以释放。
5月，国内经济继续显示复苏迹象，但基础化工仍在底部徘徊。国内纯碱销售量持续增长，但受供大于求的市场环境及激烈的市场竞争影响，价格低位徘徊；烧碱供大于求，产品积压。国际油价上涨，将抬升国际乙烯法PVC价格，预计国内电石法PVC的成本优势将逐步显现出来，但据新疆天业提供的数据，国内PVC行业也是供大于求，产能从2004年的800万吨扩大到去年的1500万吨，今年上半年，小企业根本无法开工。
