股市风云变幻，从来就不平静。4月1日，消费税调整后，敏感的股市迎来了新一轮冲击波，而这种洗礼才刚刚开始，深层次的市场格局变动，将在未来时期得到更深刻的体现。
尽管消费税属于价格之外的税收，最终由消费者承担，但对每一个具体企业而言，这种调整，对企业的定位和影响仍然举足轻重。影响结果，从大的方面看，无非是两种，一种是正面影响，即企业从中受益；一种是负面影响，企业受到冲击。受益类上市公司和受冲击的企业将因基本面影响程度的深浅，而显现不同的业绩波动曲线，由此带来股价运行的变化。
此次消费税调整，对上市公司来说，受影响较大的主要有两类，一类是因新增油品消费税，对利润产生负面影响较大的石油加工企业，如许多民营炼油企业；另一类是受大排量汽车消费税率调高而深受影响的汽车类上市公司。
此次油品消费税调整，对大多数民营石油加工企业，以及那些严重依赖市场供应原料的下游石化企业而言，影响可谓深远。这次油品税的调整范围，主要涉及燃料油、石脑油等5类油品。这5类油品基本上已经实现了市场化。因此，增加的消费税必然要由生产厂商承担，这对石化行业的相关公司来说，无疑会带来负面影响。
其中，燃料油是绝大多数民营炼油企业赖以生存的“主要食粮”。“粮价”上涨，原本脆弱的成本线必然遭受严峻考验。我国目前拥有近5000万吨的社会炼油能力。这些企业利用进口原油或燃料油，加工为成品油供应市场。按照消费税调整后的规定，每升燃料油征税额为0.1元，一吨燃料油就要增加100元左右的额外成本。而一般民营炼厂的利润是每吨200元左右，规模大或者技术好的企业最高不会超过400元。每吨100元的涨幅，至少有一半的社会炼油企业难以为继。
对那些处于石化产业链下游的石化企业，特别是对以乙烯为龙头的石化企业，因为石脑油、燃料油、溶剂油等几类油品征税，必然导致原料价格上升，压缩其盈利空间。北京中期经纪有限公司分析师李哲预测，在内部交易成本不变的情况下，对那些主要依靠外部采购原料的石化企业，每升油品征收0.2元的消费税，将导致这些公司的每股收益减少0.3元左右。而对那些完全依赖外购原料的化工企业，影响则更大。面对消费税调整的冲击波，原料依赖型石化企业压力巨大。
[page_break] 这次油品消费税调整幅度大，但是也为相关企业预留了“缓冲期”。其中，航空煤油暂缓征收，而其他如石脑油等4种制品，先按照30%比重征收，并且除石脑油外，其他新增征收消费税的成品油销量不大，因此对相关石化类上市公司影响有限。同时，成品油没有替代品，而公众对成品油的需求呈刚性状态，石油企业因税负上涨而增加的成本很容易转嫁到消费者身上，这类公司的利润受到的影响最终会转移给市场。因此，从总体上看，消费税调整对石化股市的长期冲击有限。
对炼油企业而言，最大的利好消息，应该是3月26日国家调高成品油出厂价，而且幅度不小。可以预测的是，相关化工产品价格也将水涨船高，在去年高价位的基础上再次上扬。这些对石化类上市公司而言，都是适当抵消油品消费税调整的有利因素。面对成品油市场的两次大调整，经历短线震荡后，石化股市将进入一个全新境界。业内人士提醒，相关石化企业应该利用这个宝贵的“缓冲期”，充分利用成品油价格市场化改革的机遇，尽快调整经营战略，挖潜增效，提高企业的综合竞争实力。
□名词解释
何谓消费税
消费税是对一些特定消费品和消费行为征收的一种税。国务院于1993年12月13日颁布了《中华人民共和国消费税暂行条例》，财政部1993年12月25日颁布了《中华人民共和国消费税暂行条例实施细则》，并于1994年1月1日开征消费税。
消费税的特点：1.征收范围具有选择性；2.征税环节具有单一性；3.征收方法具有选择性；4.税率、税额具有差别性；5.税负具有转嫁性。
