在各国强力救市政策措施的推动下，2009年以来世界经济衰退逐渐得到遏制，市场信心和乐观情绪不断提高，国际油价明显回升。尤其是自4月29日起，由美国市场WTI原油牵引，国际市场原油价格持续上涨八周。WTI原油现货价格在5月20日和6月9日率先分别回到60和70美元/桶以上。尽管此后油价出现徘徊，但仍没有改变油价整体向上的态势。10月21日一度冲破80美元/桶关口，创出年内新高。
经济触底助油价企稳
2009年以来，各种因素交织在国际市场上，包括经济复苏中一些经济指标的不稳定变化，共同对国际油价有着瞬时不同的影响。但以下主要方面推动了油价的明显回升。
美国、中国等国经济情况逐步趋好，预示了全球经济止跌回稳的态势。自2009年3月份开始，美国制造业指数、房地产市场、就业状况及银行业等逐渐出现了一些利好消息，经济形势进而出现积极变化。自2009年2月份起，美国房屋销售签约指数连续五个月上升，为六年来首见。也就是说，由房贷危机引发金融危机的房地产业触底回升。
从企业经营情况看，二季度美国一些大企业业绩明显好转，日本大部分上市公司扭亏为盈。尤其是5月7日美国政府公布的对19家银行压力测试结果好于预期，明显提振了市场信心。美国高盛公司二季度净利润为34.4亿美元，比上年同期增长64.6%。
2009年一季度中国经济运行就出现了积极变化，二季度GDP增长7.9%，比一季度加快1.8个百分点，三季度增长高达8.9%。6月份全国发电量同比增长3.59%，结束了负增长态势。美国、中国等大国经济的好转，明显提振了市场信心，对世界石油市场的回升起到了基础性作用。
世界相关机构纷纷上调经济预期，市场信心与乐观情绪逐渐主导市场。6月24日经合组织(OECD)半年报告认为，世界经济衰退已经见底。国际货币基金组织也对今后世界经济增长表示乐观，7月8日报告预计2010年全球经济将增长2.5%。与此同时，国际能源机构、美国能源署等纷纷上调今明两年全球石油需求增长预期。6月11日国际能源机构(IEA)月报预计，2009年全球石油日需求为8330万桶，比前次预计提升了9万桶，为2008年8月以来首次调升。就连欧佩克6月12日也认为，世界石油库存已经达至峰值，油市最恶劣阶段已结束。二季度以来，市场对今后经济增长的乐观情绪逐步占据上峰，这是国际油价回到70美元/桶左右的主要动力。
欧佩克坚持保价推价政策不变，石油供应前景并不乐观。2008年下半年以来，欧佩克三次做出减产决定，累计限产达420万桶/日。6月15日欧佩克秘书长表示，相信油价在80美元不会殃及全球经济，也能确保石油产业投资持续。应当说，这是欧佩克限产保价的总体目标。调查显示，2009年以来欧佩克产量限额遵守率平均也在70%左右。也就是说，欧佩克实际减产300万桶/日左右。此外，一些非欧佩克石油生产国生产已经出现明显下滑。
美国的宏观政策，尤其是原油库存不断出现的下降，明显推动了市场升温。3月18日美联储宣布，将在未来六个月最多购入3000亿美元的长期美国公债，规模为上世纪60年代以来首见。投资者担心美联储此举最终将使美元贬值。受此影响，3月19日WTI原油与布伦特原油4月期货价双双在2009年首次超过每桶50美元。自5月13日至7月22日的十一周里，美国官方十周报出原油库存明显下降。再有，美国政府扩大印钞政策，美元继续贬值也是推高油价的原因之一。同上年12月相比，2009年8月份美元兑欧元贬值5.3%，影响原油价格上涨近4美元/桶。在2009年上半年的油价上涨中，美国市场WTI原油明显起着领涨作用。
此外，2008年四季度油价下跌过大，必然导致自然校正和投机行为。2009年上半年国际油价的明显回升，很大程度上也反映了市场对未来油价走势的期许。尤其是二季度以来经济形势趋好的乐观情绪又加速了这种表现。
震荡向上是未来趋势
2009年后期国际油价能否再继续攀升,不仅要看全球经济的复苏情况,同时也取决于其它各种因素的作用。
首先是经济因素。美国经济的逐步复苏，肯定会带动整个世界特别是第三世界国家经济的好转。8月13日美联储宣布，美国经济正在走出低谷，美联储将动用所有可用工具来促进经济复苏。尤其是金融机构已在调整恢复中趋于稳定,整体经济的大势应当趋好。2009年10月1日IMF发表的《世界经济展望报告》预测，全球经济在2009年收缩1.1%之后，2010年将增长3.1%，分别比该组织7月8日公布数提高0.3个和0.6个百分点。
国际能源机构已连续三个月上调2009年全球石油需求预测。9月11日该月度报告将2009年全球石油需求比上月报告数调高50万桶/日，达到8440万桶/日。10月6日美国能源署 (EIA)也全面上调2009年四季度和2010年世界及美国石油需求预估。
就与油价相关的货币因素看，2008年美元兑欧元贬值了6.5%左右，但金融危机爆发后，美元的避险功能提高，自10月份开始美元持续升值，2009年美元虽然随着经济衰退的放缓持续下滑，但前9个月美元兑欧元平均汇价比上年均值还是升值7.4%左右。美元贬值是大势所趋。以9月份美元汇价和原油70美元/桶为基数，如果美元继续贬值到2008年7月份的水平，仅美元贬值因素将推动油价继续上涨6美元/桶左右。
其次是欧佩克政策因素。2009年8月份经合组织工业石油库存已经升至27.85亿桶，远远高于过去五年平均水平高限。欧佩克清醒地认识到只有将过高的原油库存加以消化，才能有油价真实达标的基础。况且，截止到2009年10月份，国际市场原油价格尚未达到75美元/桶的基本目标。因此，四季度欧佩克产量政策不会有大的变化，如果油价明显下跌，经过近一年相对较低的油价后，欧佩克进一步减产的余地要比上年同期大。特别是2008年下半年以来出现的油价持续下跌，严重打击了对石油生产的投入，对石油供应的制约必然日益显现，也使今后石油供应阴影笼罩。今年以来国际能源机构一直有这方面的担忧。2009年9月28日国际能源机构总干事田中伸男指出，目前的油价水平在某种程度上将影响供需形势，投资不足在中期内有可能导致全球石油供应危机。
再次是美国因素。美国能源署每周库存报告，对世界石油市场起着明显的调控作用。换言之，美国官方通过调节库存来调控世界石油市场。从2009年前8个月美国原油库存情况看，主要是稳定油价，防止油价大幅快速上涨。为此，自年初至5月6日的18周中，美国能源署有16周报告美国原油库存增加，其中年初的5周均是意外增加。随着美国经济复苏迹象的显露，自5月13日至7月22日的十一周里，美国官方十周报出原油库存明显下降，明显起到了推价作用，意在刺激生产，增加供应，抑制油价在经济复苏中过快上涨。此后，美国原油库存又不断出现意外增加与意外降低的报告。其中不乏推价，使油价保持在70美元/桶左右，以阻止欧佩克进一步做出减产决定，其核心还是保供稳价。
总体看，国际石油市场企稳向上已经有了基本面的支撑。但世界经济毕竟处于恢复当中，2009年三季度以来国际油价出现明显震荡，主要是世界经济进入了衰退与增长的过渡期，正处于止跌后的增长爬坡阶段，运行的难度明显加大。
在此大环境下，国际油价在各种消息的牵引下，出现震荡是较为正常的。但总体水平并未明显下跌。具体看，2009年4季度国际油价走势可有两种情况。其一，随着世界经济的好转，主要原油价格继续上涨到80美元/桶。其二，世界经济复苏的步伐并不十分坚实，油价继续在70美元上下徘徊。（来源：《能源》作者：吕东悦）
