金融危机带来全球金融市场动荡，并随着世界经济衰退不断传导到实体经济，石化行业作为实体经济的重要环节在全球经济降温的大背景下，同样受到波及，陷入经营低谷。石化行业景气主要体现在其生产能力、赢利能力和投融资能力等方面。
环境变劣
石化行业作为中间投入产业，主要受到全球经济状况以及国际原油价格影响。2008年金融危机爆发，衰退和停滞充斥世界各个角落，全球经济疲软导致能源需求量下降，加之国际投机资本抽离，引发国际原油价格下挫。
1.经济增速放缓
金融危机严重影响世界经济的发展，当前经济运行显现出增速放缓的态势。世界银行2009年3月31日公布《全球经济展望》预测，2009年世界经济将下滑1.7%。发达经济体仍是经济重灾区，其经济在2009年将整体下滑2.9%，其中美国经济下滑2.4%，欧元区经济下滑2.7%，日本经济下滑5.3%；发展中国家经济在2009年的增幅只有2.1%，远远低于去年世行预测的5.8%的增幅。
石化行业发展具有周期性的特征，在经济回落时期，行业也处于下行阶段。在世界经济衰退的大背景下，石化行业作为众多行业的上游产业，受到直接的牵连。以炼油业为例，利润率出现了明显的变动，并同经济发展趋势趋同。2007年三季度焦化利润率明显下降，裂解和加氢裂解利润率变动较为温和，但是2008年下半年全球炼油利润率整体下行。
2.原油价格下跌
2008年，世界原油价格出现极具戏剧性的变化，对石化行业发展产生了深远影响。石化行业的基石——石脑油，在原油价格经历冰火两重天的时期，其价格也随着原油价格波动出现相应的变动，而价格变动的幅度成为关注的焦点。
2008年11月能源咨询机构普氏能源资讯发布数据显示：石脑油在远东亚洲市场的价格在10月最后一周里跌至284美元/吨，比同年7月历史最高点的1200美元/吨下降了76%。
石化行业属于周期性的全球产业，从石化行业发展过程的历史数据来看，石化行业赢利同原油价格呈现正相关。金融危机带来国际原油价格大幅下降，正是这样的发展环境导致了石化行业进入下行阶段，行业景气度将周期性向下。
景气下行
2008年油价大幅下跌，使得失去高油价支持的全球石化市场在金融危机下变得更脆弱，经济增速放缓，石化行业出现一系列连锁反应。
1.市场供需不平衡，石化产品价格下跌
长期高企的油价和行业景气，使得石油巨头们在2004～2007年赢利丰厚，世界石化行业进入一个旺盛的发展时期。据美国《油气杂志》公布的2007年世界炼油业调查报告显示，2007年世界一次原油加工能力为8530.9万桶/日，比2006年的8517.9万桶/日增长0.2%；同样据美国《油气杂志》对乙烯建设调查显示，截至2009年1月1日，全世界乙烯生产能力增加到1.267亿吨，同比增长近6%。
以乙烯为例来说明此问题，是因为乙烯是最重要的基础石化产品原料，可制备多种石化产品，也可作为合成材料，其产品供需直接牵动整个石化行业的周期性运动，2004～2007年，乙烯工业处于持续发展阶段。
从2004年开始的行业景气周期中，乙烯工业产能在逐年增加，同时由于市场供需关系变动，使得整个周期中行业开工率居高不下。但是，产能增量和开工率尚不能完全说明行业供给能力。
通过数据进行分析，2006年开始，乙烯市场需求开始低于产量，到2007年这种状况更为显著，全球乙烯行业不得不承受产能过剩的压力。2008年金融危机蔓延，世界经济增速放慢，全球乙烯总需求量为1.1亿吨，较上年下降2.8%，而新建乙烯装置投产和原有装置扩能频频出现，造就市场供求不平衡明显，行业景气周期不可避免地进入下行通道。根据最简单的经济学道理，市场中供过于求时，价格下降，此时乙烯市场供给大大超过需求，价格大幅下滑。
2008年7月乙烯价格处于历史高位，而此后价格出现了直线下行趋势，11月跌幅在70%以上，远远高于原油跌幅。乙烯价格下跌只是石化产品价格下跌的一个点，在石化行业面上出现的是大批石化产品价格下跌，尤其欧美两大主体对石化产品及相关制品需求下降，石化产品价格受到冲击，产品价格下跌是石化行业全面下行的一个缩影。
2.石化企业亏损严重，经营面临困境
可以说，在金融危机全面爆发之前，世界经济处在一个良好的发展阶段，石化行业景气上行，正是对原油价格飙升和化工产品价格上扬的预期，促使了各石化企业在原油、化工原料价格高涨时期大量购入原料，形成了一定的库存。金融危机到来，全球经济放缓，下游需求萎缩，石化产品价格高位跳水，石化行业普遍存在“高进低出”现象，由此石化企业亏损现象严重，效益下滑。
石化行业主要包括炼油业和化工业两大板块，两者的赢利能力并非只取决于国际原油价格，关键受到原油成本和产品价格之间差额的影响。金融危机带来的一系列连锁反应，导致石化产品价格大幅下跌，严重挤压石化企业的利润空间。
金融危机对石化行业的影响不断深入，进入2009年以来，市场疲软没有丝毫改变迹象，全球石化行业的众多企业经营困难重重，赢利能力显得更为薄弱，国际石化企业2009年一季度财报纷纷显示，公司净利润下降。
数据显示，在金融危机带来的经济衰退、需求疲软的影响下，主要石化企业毛利润和净利润出现不同程度下降，公司效益下滑，由此引发石化行业失业率居高不下。2009年5月份美国塑料业从业人员减少了10.4万人，降幅高达14%，远远高于美国9.4%的整体失业率。
中国石油和化学工业协会发布2008年分析报告指出，由于世界经济增长明显放缓，市场急剧动荡，中国石油化工全行业亏损企业达4360家，亏损面14.9%，同比扩大了0.4%，亏损企业亏损额达1605.95亿元，同比增亏1378.3亿元，增加605.6%。
根据牛津经济股份公司的最新预测，2009年世界化学品将下降7.5%，这对于全球石化行业来说是非常不幸的消息，市场需求前景不乐观，经营困难重重的石化企业不得不寻找新的出路。
3.全球流动性缺失，石化行业投融资能力下降
金融危机经历了由信贷市场到资本市场，最终波及实体经济的传导过程，这个过程中出现了全球信贷紧缩和股市大幅下挫，石化企业资金链出现不同程度的断裂，资产大幅缩水，对石化行业投融资产生了不利的影响。同时，国际油价剧烈波动，使得石化企业生产和销售都处于极其不稳定状态，本身吸引投资能力也不断下降。
受油价因素、市场需求因素、赢利能力因素影响，石油勘探与开发业务投资成为石油石化领域首先被波及的业务。纽约巴克莱资本资源公司的分析师指出，由于商品价格大幅下挫，现金流量限制以及信贷市场紧缩导致被调查的357家石油和天然气公司削减预算，2009年全球油气勘探和生产投资下降12%，缩减至4000亿美元，其中以美国和加拿大最为典型。
金融危机引发全球流动性缺失、石化企业资金链断裂，各企业对投资的态度更为谨慎。对2008年油气领域在上半年和下半年并购交易进行比对可知，随着金融危机深化和市场的不断恶化，并购交易进度减慢，进入2009年油气领域并购交易依旧疲软，部分地区并购交易额暴涨也未能弥补整个石化行业投融资能力下滑。
在金融危机的大背景下，经济增速放缓，能源需求低迷，国际油价波动，成为制约石化行业发展的重要因素。在这些因素影响下，石化企业经营陷入困境，其产品价格的大幅下跌及投融资能力的下降成为现阶段的产业特点。可以说金融危机促使石化行业整体陷入经营低潮期，在一段时期内行业景气进入下行通道。(来源：《中国石化》2009年第10期 作者：孙竹 吕亚南)
