受库存丰富、欧佩克投资增加等因素的影响，人们对国际原油市场出现短缺的担忧减少，原油价格波动率降至3年来最低。彭博社4月28日报道，原油价格50天的波动率降至23%，是2007年7月以来的最低点。国际原油市场一般用50天的价格波动率来衡量原油价格的稳定性。2008年底至2009年初，随着雷曼兄弟的破产和全球经济衰退的发生，原油价格50天波动率曾一路冲到创纪录的108%。

　　欧佩克表示，该组织成员国计划在未来5年内开展140个新石油项目，而欧佩克目前每天600万桶的剩余产量则可以保证全球石油需求，避免2008年价格大幅波动的情况再次发生。欧佩克秘书长巴德里今年曾表示，欧佩克未来５年内的原油日产量将增加１２００万桶。原油新增产量将超过老油田的下降产量，足够满足市场的需求，还可以有一定的剩余产能。摩根斯坦利的数据显示，4月初美国原油库存量达到3.56亿桶，是去年6月以来的最高水平，油轮的原油存储量也正在逐渐攀升。德意志银行负责商品研究的主管迈克尔·刘易斯在分析这一情况对价格的影响时表示，库存量的增加会让市场的危机感降低。伦敦巴克莱资本的商品研究主管霍斯内尔则表示，过去几个月中，原油价格持续“温和”走高，使价格波动率降低。石油价格波动性下降同样反映了货币流动性的增加，这一现象在许多类型的资产中都很常见。但价格波动率下降却会对石油公司、带来不利影响，墨西哥湾最大的原油生产商BP在２７日表示，原油价格过于稳定会让公司今年二季度的贸易利润受损。

　　不过原油市场这一派风平浪静的景象却不太可能一直持续下去。霍斯内尔则表示，随着全球石油需求的增长快于供应、剩余产能减少，原油价格波动率将有所上升，油价升值空间较大。巴克莱资本预计，西德克萨斯州的中质原油今年的平均价将为每桶８５美元，２０１１年涨至平均每桶９７美元。欧佩克虽然称该组织成员国未来将投入巨资开发新项目，但其最重要的成员国沙特阿拉伯却希望能够有效控制石油生产，以让未来原油价格更加可预测，刺激石油生产商投入更多的资金，用以满足未来的石油需求。

　　沙特阿美公司一位行政总裁４月１９日表示，沙特目前每天的剩余产能为４００万桶。彭博社收集的数据显示，欧佩克成员国３月日产原油２９２０万桶，剩余产能为５６０万桶。而２００８年石油价格达到巅峰之时，该集团成员国的剩余产能曾低至每日２００万桶。摩根大通的商品研究主管伊格尔斯将沙特的剩余产能形容成满足未来石油需求的“过渡性贷款”，因为虽然欧佩克在增产，但产量的增速明显要落后于需求的增速。眼下，欧佩克未能在原油价格高走的时候成功提高产量，以与市场相呼应，这意味着原油价格有可能会出现猛增。

　　与石油价格的稳定相比，天然气价格则出现了较大震荡。４月２７日，天然气５０日价格波动率上升到４１.７%。不过这一震荡也是季节性的，由于担心夏季龙卷风多发威胁海上天然气生产，纽约的天然气期货交易价小幅上涨至每百万英热４.２２美元。３月２９日，该数据曾降至８个月来的新低３５.３%。

    《中国能源报》 (2010-05-03 第12版)