经济增长放缓引发外界担心，中国大规模的炼油产能扩张计划将在几年之内导致中国成品油过剩。
这对本地区炼油商是重要的警示信号，因为中国可能寻求把国内无法有效储存的过剩产品销往海外，从而对亚太和其他地区厂商的炼油利润率造成压力。
中国国有炼油商直到近来一直没有较大的海外贸易网络能够用来出口过剩的产量。
不过这一状况在最近得到了转变，中国石油天然气股份有限公司(PetroChina Co., 601857.SH, 简称：中国石油)去年入股Singapore Petroleum Co.，后者在新加坡租赁了约22万立方米（约合18.5万吨）的柴油、汽油储存设施。中国石油今年早些时候还在加勒比海和美国加利福尼亚州租赁了能存放数百万桶船用燃料的储存设施。
中国石油旗下中国石油规划总院(China Petroleum Planning and Engineering Institute)炼化所所长杨维军表示，从目前的产能扩张计划看，中国不久将出现炼油产能过剩现象。
但他也表示，不是所有的新建设项目都能按时完工，因此五年之内，中国石油供应可能只会略高于需求。
中国政府对项目审批要求也很高，如果炼油行业产能过剩风险加大，政府可能要求一些项目推迟建设。
以往在市况突然发生变化时，中国政府也曾有过强制炼油企业增加或减少原油加工量的举措。
尽管如此，国际能源署(International Energy Agency, 简称IEA)仍预计，2015年前中国成品油产量将高于需求。
该机构的上述预测是基于中国近期扩大炼油产能及柴油等馏分油产品需求下降作出的。
供需基本平衡
中国石油集团经济技术研究院(CNPC Research Institute of Economics & Technology)的一份报告显示，2015年前中国炼油产能将以每年6-7%的速度扩张。
报告称，这意味著到2015年中国炼油产能将达到7.5亿吨，远高于2009年的4.83亿吨。
一些外资公司也渴望通过与中国石油、中国石油化工股份有限公司(China Petroleum & Chemical Co.600028.SH, 简称：中国石化)组建合资公司来加入到中国炼油业的产能扩张中。
这些外资公司包括英国石油公司(BP PLC, BP)、荷兰皇家壳牌有限公司(Royal Dutch Shell PLC, RDSB.LN)、OAO Rosneft (ROSN.RS)、卡塔尔石油公司(Qatar Petroleum)和Kuwait Petroleum Corp.。
中国石化在5月份的一份内部通讯中称，到2015年海外投资者在中国炼油行业所持权益预计将达到每年3,150万吨，较当前水平增长两倍。
中国炼油产能扩张必然会使原油进口量增加，因为中国的石油产量大体保持不变。新油气资源的发现刚好抵消大庆等主要成熟油田产量的下降。
虽然中国在开发可再生能源、鼓励增加天然气和核电消费方面取得进展，但超过8%的经济增速确保了石油需求的持续高速增长。
IEA预测，到2015年，中国石油消费将以每年4%-6%的速度增长，占同期全球需求增长总量的近一半。
分析师们称，中国国内无法储存的过剩产量将销往海外。但他们强调，过剩产量相对需求而言仍然很小。
咨询公司Purvin & Gertz Inc.的Victor Shum称，中国的汽、柴油供需基本平衡。
他表示，需求只需要小幅上升，就能消化全部过剩的汽柴油产量。
Shum称，今年上半年中国汽油和柴油日净出口量分别为14万桶和7.5万桶左右，但国内日需求分别为160万桶和300万桶左右。
他指出，中国不想进口汽柴油等高价运输燃料，已经对炼油战略作了相应调整。
预测中国炼油行业产能过剩风险的一个不确定因素是独立炼油商的产量和扩张计划。这部分产能占中国炼油总产能的19%左右，多数位于中国东部的山东省。
中国政府对这些独立炼油商几乎没有太大影响，由于能够解决大量就业并给地方财政带来收入，这类炼油商更多受到地方政府的保护。
中央政府多年来一直试图关停这些小炼油厂，措施包括不向它们供应原油以及永久性关闭日产能低于2万桶的炼油厂等。
不过这些炼油厂通过使用燃料油做给料、把日产能提高到2万桶以上等做法来避免企业被关停。
