（一）消息面影响
经济数据
    韩国统计局周三(12月14日)公布的数据显示，韩国11月经季节调整的失业率为3.1%，持平于10月。统计局公布的数据还显示，韩国11月较上年同期增加47.9万个就业岗位，上月为增加50.1万人。该数据并未经季节调整。
    澳大利亚统计局周二(12月13日)公布的数据显示，澳大利亚第三季度房屋开工季率下降6.8%，降幅超过上一季度的4.7%。此前接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，澳大利亚第三季度房屋开工季率料下滑1.5%。数据还显示，澳大利亚第三季度房屋开工年率下降11.5%，降幅小于上一季度的18.6%。
    德国统计局(Bundesamt)周一(12月12日)最新公布的数据显示，德国11 批发物价指数月率及年率增幅均超预期。数据显示，德国11月批发物价指数月率上升0.7%，预期持平，前值下降1.0%，去年同期为上升0.7%。德国11月批发物价指数年率上升4.9%，亦高于上升4.2%的预期水平，前值上升5.0%，低于去年同期的上升7.8%。
    美国11月工业产出为今年4月以来首次出现下降
    美国11月产能利用率为77.8%，预期为77.9%
    美国12月10日当周季调后初请失业金人数为36.6万人，预期为39万
    瑞士第三季度工业产出年率下降1.4%
    新加坡10月季调后零售销售月率上升6.1%
    美国财政部标售30年期国债得标利率为2.925%，超额认购率为3.05
    日本第四季度短观大型非制造业景气判断指数为+4，前值为+1.0 ，预期为+1.0
    日本央行短观调查：3月大型制造业景气指数为-5

经济层面
    1）瑞士政府正评估打压瑞郎进一步举措的可行性
    瑞士央行(SNB)行长希尔德布兰德(Philipp Hildebrand)周四(12月15日)表示，瑞士政府正在评估采取进一步措施打压强势瑞郎的可行性，其中不仅包括瑞士央行的行动，也包括防止资本流动的措施等，且政府已就此设立了一个工作小组。
    在问及欧元/瑞郎最低汇率目标时，希尔德布兰德表示："(央行)措辞的清晰度非常重要，特别是在极其困难的时期，我们拥有明确的政策，且通过极其透明的方式将其传达出来。我们并未谈论计划细节，也未谈论可能的外汇购买数量，但是似乎最低汇率目标的可信度牢牢受控。"
    2）德国总理默克尔相信欧洲可以克服危机
    德国总理默克尔(Angela Merkel)周三(12月14日)表示，如果政府显现出耐心、坚持财政联盟的计划，则欧洲可以克服危机。
    默克尔称，"尽管欧债危机没有快速的、简便的解决方法，危机将持续数年。但我坚信，如果我们拥有必要的耐心和持久性，如果我们没有被困难击倒，如果我们坚持不懈地推进财政联盟并提高稳定性，如果我们真正完成了经济和货币同盟,那么，我们克服欧债危机的目标将会最终达成。"表示，"届时，欧洲的成功并不仅仅在于克服危机，欧洲还将在危机的磨砺下变得更强。"
    3）希腊在救助计划完成前无力举行大选活动
    希腊财长维尼泽洛斯(Evangelos Venizelos)周一(12月12日)表示，在和国内银行业谈判前，以及10月份达成的1300亿欧元的救助计划实施前，希腊没有能力举行大选活动。维尼泽洛斯说："在和国内银行业谈判，及救助计划实施前，希腊没有能力举行大选活动。"他的观点是在欧盟(EU)和国际货币基金组织(IMF)例行对私人投资者巡查之后发表的。
    希腊大选原定于明年2月19日，在此之前该国希望完成作为救助计划一部分的债券互换措施。

政治层面
    1）美国于当地时间12月15日通过了制裁伊朗的新法案。根据法案，美国将会对有关国家施压以使其中断从伊朗进口原油。对此，韩国和日本拟通过外交途径，争取被列入“例外”或“豁免”条款的适用对象。
　　美国制裁伊朗的新法案主要内容为：凡与伊朗央行进行交易的经济主体，将不能与美国金融机构进行交易。有分析认为，美国的新制裁法案将给欧洲、韩国和日本带来相当不利的影响，因为韩日欧目前为交付原油货款，正在与伊朗央行进行交易。
    2）韩国政府正在通过韩国驻美大使馆和美国驻韩大使馆向美国介绍中断进口伊朗产原油可能给能源安全带来的负面影响。此外，韩国为获得“豁免权”，正在积极开展说服工作。韩国政府一位有关负责人在接受韩联社采访时表示，虽然美国国会通过对伊朗的制裁法案，但还需要观察美国政府将会采取何种具体履行措施。韩国政府将争取获得“豁免权”。
　　韩国政府为获得“豁免权”，正在考虑强化其他制裁措施的方案。因此原定于16日发布的制裁伊朗方案可能被推迟。
　　3）日本政府鉴于禁运伊朗产原油可能给日本经济带来的负面影响，要求美国在法案中写入“例外条款”，试图让日本规避制裁。报道指出，截至2011年10月底，韩国进口的原油中有9.6%（77亿美元）来自伊朗，日本则达到10%。
    4）欧盟27国领导人峰会经过十几个小时的艰难谈判，最终宣布欧元区17个成员国及6个未加入欧元区的欧盟国家同意缔结政府间条约，以加强财政融合，强化财政纪律。

（二）石油库存
美国原油库存报告（截至12月9日当周）
    美国能源资料协会(EIA)周三公布，美国上周原油库存下跌，因进口减少，但成品油库存增加，因炼厂产能利用率下滑。截至12月9日当周，美国原油库存减少193万桶至3.3415亿桶。分析师此前平均预估为减少200万桶。当周原油进口减少111万桶/日至829万桶/日。产能利用率下滑2.6个百分点至85.1%。分析师普遍预期为持平。
    美国能源资料协会(EIA)表示，汽油库存增加382万桶至2.1882亿桶，分析师预估为增加170万桶。过去四周汽油平均需求较上年同期减少4.5%。包括取暖油和柴油在内的馏分油库存增加48万桶，至1.415亿桶，分析师平均预估为增加80万桶。
    美国能源资料协会(EIA)数据显示，过去四周馏分油的平均需求同比增加1.8%。在NYMEX原油期货交割地--俄克拉荷马州库欣的原油库存增加83,000桶，至3119万桶。数据公布后美国原油期货变动不大，1540 GMT时下跌3.13美元至每桶97.01美元。美国石油协会（API）周二公布，美国上周原油库存增加46.2万桶，汽油库存减少1.2万桶，馏分油库存为增加120万桶。
    据日本石油协会刚刚公布的统计的资料显示，截止12月10日当周，日本炼厂原油加工总量397.4129万立方米，折合每天357.11万桶，比前一周增加了15.07万桶，日本原油日加工能力371.50万桶。炼厂原油蒸馏装置平均开工率从前一周的82.7%增加到86.4%。
    截止12月10日当周，日本的石油公司拥有石油炼制产品库存总量1320.0687万立方米，比前一周下降2.40万立方米；其中煤油库存量为354.67万立方米，比前一周增加2.73万立方米。汽油库存量209.6437万立方米，增加1.22万立方米；柴油库存量172.1471万立方米，下降2.15万立方米；航空燃料油库存75.4034万立方米，增加3.73万立方米；石脑油库存量164.8142万立方米，下降6.12万立方米。
    日本C型燃料油库存比前一周增加了0.10万立方米，A 型燃料油库存下降了1.90万立方米。

（三）新闻摘要
    1）亚洲炼油企业削减12月原油加工量
    市场消息人士12月9日表示，由于炼油利润疲软，至少有两家亚洲炼油企业已削减他们炼油厂12月份的原油加工量。如果目前的炼油利润疲软形势继续，这两家公司将考虑进一步削减2012年1月份的原油加工量。
    2）OPEC委员会建议将2012年石油产量保持在3000万桶/日
    石油输出国组织(OPEC)成员国周三(12月14日)将齐聚维也纳，就该组织的产量问题展开讨论。OPEC下属的经济委员会(Economic Commission Board)预计将建议该组织将2012年平均日产量保持在目前3000万桶的水平。
    3）伊朗呼吁OPEC需为利比亚恢复石油产出作出调整
    伊朗OPEC代表示，该国将在于周三召开的OPEC会议上呼吁该组织各成员国需为利比亚恢复石油产出作出调整。综合媒体12月12日消息，伊朗OPEC代表Mohammad Ali Khatibi周一表示，该国将在周三的OPEC部长级会议上呼吁该组织的成员国需要为利比亚恢复石油产出而作出产量目标的调整，因利比亚石油产出将逐步恢复至该国内战前的水平。
    4）中国油企转变海外并购策略
    中国油企正在改变海外油气项目投资策略,更加注重当地社会的发展。过去十年,在寻找资源以扶助经济增长的政府政策引导下,中国国有能源巨头一直积极收购全球油气企业和油气田。
    5）南紧北松 柴油紧张再次来袭
    12月12日，多方采访证实，华东、华中、华南地区柴油供应再现紧张，有近3成的社会油站在限量加油或断油。与10月份全国紧张不同，此次油荒只集中在华东、华中、华南和西南地区，且柴油供应呈现北松南紧。
    6）中国特使呼吁南北苏丹和平解决石油出口分歧
    报导称，中国政府非洲事务特别代表刘贵今就北南苏丹石油问题矛盾表示关切，敦促双方和平解决此事。中国是苏丹石油主要消费国，并自南苏丹2011年7月独立後与两国均保持良好关系。

【原油市场一周分析】
    谣传伊朗封锁霍尔木兹海峡，国际油价强劲上涨；欧债危机持续，国际油价涨后深跌。美国好转的经济支撑市场，但是对全球经济恶化的担忧仍然打压市场气氛。欧佩克维持当前产量水平每天3000万桶的限制，取消了11个成员国的产量配额。一周以来国际油价受到各种消息面的影响跌宕起伏后跌至六周以来最低水平。
    截止12月15日的一周，过去的一周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货净跌4.470美元，跌幅4.55%；每桶结算均价97.228美元，比前一周低3.184美元，结算价最高每桶100.14美元，最低每桶93.87美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货净跌3.020美元，跌幅2.79%；每桶结算均价107.098美元，比前一周低2.542美元，结算价最高每桶109.5美元，最低每桶105.02美元。

【成品油市场一周分析】
    国内成品油调价后第四十九个交易日，参照的国际油价综合价格比10月8日调价前上涨了3.727美元，涨幅3.56%；但是以22日均价计算为涨幅为2.58%。   
    我们的模型预测显示，如果未来一段时间国际油价稳定，直到明年春季前国内成品油价格也没有上调或下调的机会。如果油价暴涨，至少在年底国际三地原油变化率才能涨破4%，国内成品油才有上调的机会。如果油价暴跌，至少2011年第一季度国际三地原油变化率才能跌破4%；国内成品油才有下调的机会。如果国际油价有涨有跌，2012年春节之前国内成品油才有上调或下调的机会。
    鉴于当前国际经济形势具有很大的不确定性，国际油价涨跌难测，因而国内成品油价格在未来一段时间是上调还是下调，就不能断言。所以不可以轻言国内汽油上调窗口何时打开。
    国内成品油上调无望，下调也遥遥无期，加之冬季需求较淡，市场资源充裕。主营对柴油控销政策将很快放松，市场将再次出现观望状态。
    据消息，12月1日以来，国内油品终端需求持续旺盛，呈现翘尾现象，中国石油采取多种举措积极应对，取得明显成效。截至12月12日，中国石油成品油供应量达到333.4万吨，比11月同期增长11.8%。其中，柴油增长218.7万吨，增幅达到7.6%。
　　预测数据显示，12月国内成品油表观消费量为2080万吨，同比增长3.2%。其中，柴油需求1290万吨，同比增长2.6%。为增加资源供应量，中国石油多方筹集资源，加大市场投放。目前，直属炼厂保持满负荷生产，日均生产成品油26.8万吨，同比增长2%。与此同时，中国石油克服外采资源价格高企的困难，11月外采成品油同比增长63.2%，后期外采力度还将加大。
　　针对国内市场柴油缺口较大特点，中国石油积极开展柴油进口工作，今年累计进口柴油33万吨，及时投放市场，有效弥补国内沿海经济发达地区资源的不足。
　　12月1日以来，国内油品消费市场呈“北冷南热”特点。中国石油加强资源优化配置和调运组织，保障重点地区资源需求，统筹安排好炼厂地付、管道、铁路和海运等运力。
　　“两节”即将来临，中国石油要求各销售企业加大重点行业资源倾斜力度，对主要地区的油品供应落实责任、分片包干和重点监控，在配送困难地区通过增设橇装加油设施等措施，努力保障油品稳定供应。
    据发改委网站发布的信息显示，预计今年中国原油加工量为4.44亿吨，合每日892万桶。今年原油加工量将比去年增长5%，去年为4.2287亿吨，合每日850万桶。发改委称，中国今年全年成品油产量可能达到2.64亿吨。

    单位:美元/桶
　　日期12月8日 12月9日 12月12日 12月13日 12月14日12月15日
　　汽油 新加坡95#113.32111.86113.56113.92115.89112.97
　　新加坡92#111.09109.36111.09111.03112.84109.91
　　鹿特丹107.06108.81108.48109.16105.63105.06
　　纽约116.97118.68117.21119.17114.27113.63
　　柴油 新加坡128.29126.12124.67124.77126.01122.85
　　鹿特丹127.52125.07124.82126.04122.47121.71
　　纽约122.95122.37121.64122.87118.94118.52
　　新加坡航空煤油126.26123.53122.7122.91124.2121.06
　　新加坡石脑油99.1796.6398.298.3699.1497.25
　　三地率81.9281.781.4681.3381.1680.78
　　日本石脑油909.75886.75900.5901.5908.5891.25
　　涨跌12月均价 上周均价 11月均价
　　汽油 新加坡95#↓2.920112.779113.406113.936
　　新加坡92#↓2.930110.581111.164112.247
　　鹿特丹↓0.570107.535108.546108.878
　　纽约↓0.640117.081118.51119.131
　　柴油 新加坡↓3.160126.599127.67129.68
　　鹿特丹↓0.760127.324128.304133.611
　　纽约↓0.420124.035124.906129.781
　　新加坡航空煤油↓3.140124.636125.564128.461
　　新加坡石脑油↓1.89097.50698.50895.201
　　三地率↓0.38081.23681.77487.059
　　日本石脑油↓17.250 895.929904.4877.942

【燃料油市场一周分析】
    截止本周四（12月15日），新加坡高硫180CST现货平均价格为661.53美元/吨，较上周平均价格686.40美元/吨，跌24.87美元/吨，跌幅为3.62%；另外，新加坡高硫380CST本周现货平均价格643.496美元/吨，较上周平均价格668.59美元/吨，跌25.098美元/吨，跌幅为3.75%。
    本周国际油价震荡走低，180CST燃料油现货/迪拜原油裂解价差受油价影响表现震荡收窄态势，周内震荡区间在-4.91和-6.48美元/桶。截止本周四（12月15日）180CST燃料油现
货/迪拜原油裂解价差为-4.91美元/桶。另外，周内180CST/380CST平均价差为18.02美元/吨，较上周平均价差17.81美元/吨，涨0.21美元/吨或1%。其中，180CST纸货近月价差收于7.5美元/吨，周平均价为7.6美元/吨，较上周平均价7.51美元，跌0.09美元/吨或1%。本周（12月9日-12月15日），本周由于原油价格走软，亚洲燃料油价格跌至两个月低位。另外，市场预计1月运抵新加坡的西方套利货量约为400-450万吨高位，较高的套利船货涌入，令亚洲燃料油市场基准面疲软。
    库存方面：由于新加坡燃料油进口量下降，截至12月15日一周，新加坡燃料油库存减少14.6万桶（0.85%）至1703万桶。据数据显示，新加坡进口量当周减少21.4726万吨（18.75%

）至93.0617万吨，而出口量减少91212吨（17.83%）至42.0255万吨左右。
    标书：沙特阿美通过私下谈判询售9万吨裂解180CST高硫燃料油，即A961，12月24-26日自拉斯坦努拉装船，离岸作价。印度爱萨石油询售6万吨或7.6-8万吨380CST高硫燃料油，1月1-5日自瓦迪纳装船。沙特阿美通过私下谈判询售24.3-27万桶轻循环油，1月21-23日自延布装船，预计该宗船货的判标基准为380CST高硫燃料油MOPS，离岸作价。沙特阿美还通过私下谈判询售至多60万桶的轻柴油（包括2宗各27-30万桶的船货），分别于1月12-14日和1月6-18日自延布装船，轻循环油和轻柴油通常用作燃料油和柴油市场的混调料。沙特阿美亦询售2宗各7.5-8万吨（共计16万吨）的180CST裂解燃料油，分别于1月13-15日和1月19-21日自朱拜勒装船，价格为380CST高硫燃料油MOPS五日（注：1.为连续五日；2.止于提单日起[含当日]第十日）均值，该招标于周二截止，有效期至周三新加坡时间晚上9:00（格林尼治标准时间13:00）。沙特阿美还询售7.2-8万吨380CST裂解燃料油，12月24-26日自朱拜勒装船，
    计价基准为2011年12月380CST高硫燃料油MOPS月度均值，该招标于周一截止，但判标结果未知。台湾中油询购4万吨含硫0.5%的低硫燃料油以及4万吨高硫燃料油，2012年2月交割至台湾任意港口，上述招标于12月20日截止，有效期为三天。台湾中油上次发布一则招标询购72万吨低硫燃料油（共9宗各8万吨船货），2012年4-12月交割至台湾，计价基准为180 CST高硫燃料油新加坡平均价（MOPS），到岸价，该招标于12月13日截止，有效期为三天。印度巴哈拉特石油公司（BPCL）询售3.5万吨380CST高硫燃料油，1月11-14日自科钦装船，该招标于12月19日截止。埃克森美孚询售9万吨700CST高硫燃料油，1月4-6日自延布装船，该招标于周四（12月15日）截止。
    现货成交：巴基斯坦国家石油公司（PSO）自Mercuria 和Gunvor 买入2宗各6万吨（共计12万吨）的低硫燃料油船货，最大含硫量为1%，1月交割至卡拉奇Keamari码头，上述船货价格为180CST高硫燃料油阿拉伯湾平均价（MOPAG）贴水114美元/吨（Mercuria）和贴水126美元/吨（Gunvor），到岸作价。台湾台塑石化询售4万吨含硫量最大为3.5%的380CST高硫燃料油，12月23-25日自麦竂装船，该宗船货的计价基准将是180CST高硫燃料油新加坡平均价（MOPS），该招标于周二截止。
    综述与展望：由于计价基准转为1月上半月，市场预计1月进入新加坡的西方套利货量约为400-450万吨的三个月高位，12月进入新加坡的西方套利货量约为300-350万吨，较高的套利船货涌入，令亚洲燃料油市场基准面逐渐疲软。另外，国际本周内原油基准价持续跌势，新加坡燃料油交投市态受到打压。后市来看，经过本周中的一轮暴跌行情之后，油价的上行压力得到了缓解，投资者的担忧情绪也得到了释放，考虑到新年将至西方国家得节日气氛将愈发浓厚，由欧盟峰会所引发的市场对欧元区的担忧情绪也将逐渐被市场所淡化，同时美联储也以“稳”收官。后期来看如果市场不出现主要欧洲国家主权评级被下调的重大风险事
件，在地缘政治因素突发性提振的支撑下，预计国际原油将更多呈现震荡走势，亚洲燃料油市场在国际油价震荡局势中，暂难摆脱因供应资源趋增所带来的利空打压，整体市场市态继续看跌。
    本周，国际油价震荡走低，国际原油价格跌至六周以来新低，同时击穿了自10月5日以来的上行趋势线，亚洲燃料油价格跟随原油走势跌至两个月低位。国内船用油市场：华南地区由于调油原料资源偏紧，商家纷纷表示区内船用品质180供应不多，本周价格继续小幅上行30元/吨至5040-5060元/吨；其余地区由于前期价格已经涨至高位本周暂且持稳；国产油方面：华南地区由于区内资源少补涨，油浆涨80元/吨至4250-4300元/吨，高硫渣油涨70元/吨至4150-4200元/吨，山东地区油浆涨50元/吨至4050-4250元/吨，后市预测：市场预计1月运抵新加坡的西方套利货量约为400-450万吨高位，较高的套利船货涌入，令亚洲燃料油市场基准面疲软，这也将使得国内燃料油市场观望气氛浓厚，但是成本高支撑价格下跌很难。