萨夏•古马里亚认为，垂直整合的超级巨头时代或许已终结，独立石油公司已经不能适应新的全球商业环境。道达尔与俄罗斯天然气工业股份公司的施托克曼天然气田协议，意味着一种新模式的开始
8月30日，剑桥大学能源研究中心高级顾问萨夏•古马里亚撰写文章《石油巨头面临大问题》，古马里亚在该文中预言，道达尔参与俄罗斯施托克曼项目的合作开发，是一种新模式的开始，它意味着“超级巨头终结之始”。
油价持续增长
随着夏季的结束，人们再次将关注的目光转向不断飙升的油价。近几个星期里，高盛分析师再三发出这样的声音：油价在今年底每桶可能达到100美元。一些主流分析师甚至预言2008年年中油价每桶将达到200美元。如果伊朗对国际进一步制裁进行报复或者尼日利亚局势日益不稳定，将导致油价持续增长。
在这种情况下，人们预期这类分析师会看涨诸如埃克森美孚、壳牌和BP等独立石油公司的前景，正在上涨的油价使这些公司的利润在过去5年来出现飙升。然而，业内不断增加的声音却暗示：垂直整合的超级巨头时代或许已终结，独立石油公司已经不能适应新的全球商业环境。
油气储量逐渐减少
在7月底公布的第二季度业绩报告中可以看到，壳牌、BP、康菲和埃克森美孚的产量都在下滑。壳牌是其中惟一一家整体增长的公司，该公司首席执行官杰伦•范德伟解释说，加拿大油砂开发及卡塔尔液化天然气项目等非传统项目，使公司重新焕发出青春。随着原油和天然气开采减少，非传统项目正在对石油巨头的储量产生影响。
时下，独立石油公司面临着结构与周期的双重挑战。20世纪90年代中期的低迷油市，造成了独立石油公司和国有石油公司对勘探投入不足，致使许多公司依赖着数量相对较少的“超级油田”维持储量，而眼下这些油田正在进入衰竭期。
随着油价的飙升，一些政府，比如俄罗斯与委内瑞拉政府作出反应，指责外国公司违反环保法规或者税收法规，来保护本国公司利益。查韦斯最近将康菲公司控制的油气资产交给委内瑞拉石油公司。BP和壳牌在过去的12个月里，逐渐减少对俄罗斯油气储量的控股权。俄罗斯环境保护署近期宣布，正在对另外19家外国石油公司展开调查。
“不平等”的合作模式
许多业内人士认为，独立石油公司占有技术优势，尤其在深海及北极区域的勘探生产能力，将迫使国有石油公司向它们开放储量，否则这些储量将会长期处于“冬眠”状态。道达尔与俄罗斯天然气工业股份公司，就巨大的施托克曼天然气田达成的协议，是自2003年以来俄罗斯国有石油公司与独立石油公司达成的第一个协议，它预示着这种新模式的开始。
但是，俄罗斯天然气工业股份公司的特殊地位，使施托克曼天然气田项目协议事实上已将道达尔降至石油服务商的角色。这些油田服务公司会根据合同向实际资产的拥有者，通常是石油巨头，提供技术帮助。虽然道达尔在拥有施托克曼基础设施的专门公司里获得25%的股份，并根据它们之间的产量分成协议获得25%的利润，但为了将同比例的25%施托克曼天然气注入其资产负债表，这家法国公司必须付给俄天然气工业股份公司8亿美元的合同金。此外，道达尔还让俄天然气工业股份公司获得接触先进的深水开采及天然气液化技术的权利。
与挪威国家石油公司及雪佛龙德士古公司竞争该项目的道达尔，没有别的选择，所以，他们不得不接受这些苛刻的条款。然而用于支付获得开发权利的资金，挪占了用于研发的资金。如果独立石油公司要与石油服务商竞争的话，研发领域是这些公司需要投下巨资的。最近数字显示，当埃克森美孚计划今年投资6.5亿美元用于研发时，哈利伯顿公司便宣布将投下7.2亿美元，进一步挤压独立石油公司未来的技术空间。
随着国有石油公司展开更具挑战性的勘探项目，墨西哥石油公司最近租用3艘可在水深5000英尺（约为1500米）水域进行工作的半潜式钻井架，石油服务供应商与独立石油公司之间就提供技术支持的竞争将会加剧。这种竞争在未来20年内很可能会重构石油业，道达尔的施托克曼项目合同或许代表着超级巨头终结的开始。
