受国际原油和新加坡纸货大幅冲高的提振，本周华南市场进口燃料油价格上涨。但是由于市场基础面疲软，涨幅滞后国际市场。目前基准进口高硫180CST库提周均价为4640元/吨，较前一周上涨18元；俄罗斯M100库提周均价为5083元/吨，较上周上涨21元。由于新加坡燃料油一周里两次刷新历史最高记录，而区内价格涨幅又明显滞后，导致本周华南进口燃料油倒挂加剧，当前倒挂已经达到340元左右。
供应方面：区内进口燃料油资源供应充裕，目前黄埔地区燃料油商业库存约在30万吨左右，尽管较3月份有所下降，但依然处于中等水平。本月华南地区进口燃料油到货计划明显回落，主要是因为进口油价格高涨。到目前为止，本有有9船共40.7万吨订购。本周黄埔市场有两船共12万吨韩国油到港。
需求方面：传闻南方电网申请有三峡电网缓解广东第二季度电力紧缺压力，将影响华南部分电厂对燃料油需求，预计4月下旬电厂对燃料油需求不会有明显的增加。在农用需求和工业需求淡季，广东小炼厂为避免炼油亏损降低对原料的需求，另外3月份进口直馏燃料油数量集中，大部分小炼厂表示库存仍比较充裕，近期尚无补货需求。
重油方面：由于广东下炼厂开工率逐渐下滑，下游需求保持低迷，区内渣油和油浆价格受到打压，目前渣油报价在3950-4100元/吨，油浆报价在4100-4300元/吨。广州石化2＃重油报价4200元/吨，跌200元；茂名石化低硫高密油浆报价4300元/吨，跌250元。本周内广东炼厂开工率逐渐下滑，据了解目前广东小炼厂的开工率不到20%。
后市展望：由于国际原油和新加坡燃料油价格不断冲高，华南进口油倒挂加剧，需求受到严重打击，因此预计华南地区进口燃料油后市将保持高位，但在疲软基础面面前，后期涨幅将继续滞后国际市场。国产油方面，下游低迷需求将继续打压国产油价格走势，因此后市需求情况将是国产油价格走势的主要因素。
