国内的燃料油市场由于受到现货市场和成品油价格政策的制约，在跟涨的基础上往往出现滞后的表现
7月6日，上海燃料油期货市场跟随原油价格反弹，主力609合约价格收于3551元/吨，涨50元/吨，成交57742手，持仓增加1672手至39002手，各合约总持仓增加2802手。由于国内现货压力较大，期货市场表现总体仍较为平淡，没有受到原油创新高的太大刺激。
从上海燃料油期货近一年多的运行情况来看，燃料油期货价格的变动都会滞后国际原油一段时间，这是由这两种商品的基本面决定的。原油价格上涨是供求矛盾、政治风险等诸多因素引起的，而国内燃料油的供需关系相对来说一直保持平稳，现货比较充裕，只是由于原油价格上涨，燃料油成本提高，属于成本推动型的被动上涨。
从现货市场的情况来看，由于交割仓库主要分布在进口商集中的华南地区，交割成本也长期有利于卖方。在现货充足的时候，每当期货高于现货价格和交割成本，都是企业卖出保值的好机会，因此现货交割月的期货价格基本上都对现货价格处于贴水的状态，只要期货高于现货，就会立即被打压下去。
现在上海燃料油10月份的远期价格已经低于现货报价和新加坡纸货价格，以进口商为代表的卖方也就失去了卖出保值的意义，所以市场的抛压不会太重。如果原油重拾升市，燃料油则会在接近现货价的水平缓慢上涨。
长期以来，国内成品油价格与原油价格严重倒挂。2005年国内炼油企业由于定价机制的制约，全行业亏损高达300亿元。2006年由于油价始终在70美元/桶的高位徘徊，政府再次提升成品油价格。
5月24日，国家发改委将国内汽油、柴油和煤油销售价格分别提高500元/吨，使汽油和柴油销售价格分别达到5200元/吨和4570元/吨，提价幅度达到了10.6%和12.2%。尽管这次提价幅度是近几年提价中是最大的，但是由于国际原油价格也上涨了10%左右。所以，本次成品油提价仍属对国际原油价格的补涨，在一定程度上有利于缓解成品油供应矛盾，降低炼油行业的亏损程度。但由于提价幅度整体仍不及原油价格上涨幅度，所以对炼油企业全年业绩影响并不大，我国炼油行业仍处于亏损状态。
随着夏季用油高峰到来，国内油品供应日趋紧张。如果国内成品油价格不调整，地方炼油厂仍不得不停产，难以保证市场的油品供应。目前，国内成品油价格与国际价格还有1000多元/吨的差距，还有一定的上调空间。在我国成品油定价机制彻底完善之前，预计仍将以提价作为调控的主要手段。所以，市场人士普遍预测，我国成品油年内还要调价几次。当然，随着我国成品油定价机制的逐步完善，政府可能对上游资源征收垄断利润税，以补贴给下游企业。
综上所述，笔者认为国内的燃料油市场由于受到现货市场和成品油价格政策的制约，在跟涨的基础上往往出现滞后的表现，但并不影响油价的总体走高。
