瑞信发表报告指,内地天然气价格将正式并轨,各省增量气最高门站价格每立方米下降0.44元人民币,存量气最高门站价格每立方米上调0.04元。居民用气价格不作调整。此为内地首次下调天然气价。若油价持续维持低位,该行相信发改委未来12个月很可能会进一步调低天然气价。该行指,由于供应充足,实现气价很可能会低于发改委订下的价格上限。
该行指,相信是次气价调整的幅度及时间均令市场意外,为反映另一轮下调,将中石油2016年盈测调低25%至每股0.35元人民币,料公司2014及2015年每股盈利各为0.63及0.09元人民币,对其目标价由6.8元降至6.5元,按现金流折现率作估值,评级维持「跑输大市」。
瑞信估计,中石油短期股价仍会受压,因降低气价因素未完全反映、未来或会面临再降气价,兼且估计其去年第四季及今年上半年盈利疲弱。