俄罗斯国家石油公司(OAO Rosneft)今天将为其融资规模高达120亿美元的首次公开募股(IPO)进行定价。如果一切顺利的话，这将是今年全球第二大股票融资活动，仅次于中国银行在香港上市的筹资规模。发行股票后，Rosneft总市值将达到600-800亿美元，成为俄罗斯市值最高的石油公司。
这次公开发行将是对俄罗斯政府接管能源工业的一次民意调查。Rosneft是世界第一大天然气生产商，也是世界第二大石油生产企业，该公司股票将于7月19日在伦敦市场以全球存托凭证发行上市，同时也在俄罗斯证券交易所挂牌上市。
贪婪战胜恐惧 各路资金争相捧场
投资尤科斯石油公司(OAO Yukos)的惨败至今让一些西方投资商仍心有余悸，知情人士透露，尤科斯的解散让西方投资者损失了数百亿美元。而Rosneft公司的发迹正是建立在尤科斯的解散基础之上的，自2004年底在一场有争议的拍卖中收购了尤科斯石油公司旗下一家主要石油开发子公司后，Rosneft公司一下子从二流石油公司跃升为俄罗斯主要石油企业。同样的事情会不会再次上演，现在仍然是个疑问。
尽管如此，各路资金对Rosneft的上市仍然表现出了极大的热情。消息人士称，目前几乎没有人不愿参与或准备抵制Rosneft的IPO。据透露，除了经常会参与股票首次发行的大型基金公司以外，俄罗斯国有石油公司已经吸引了来自中国大型公司和西方石油公司的强烈兴趣。包括英国石油公司、荷兰皇家壳牌石油公司、新加坡淡马锡投资公司、印度国家石油和中国石油天然气集团公司以及马来西亚的Petroliam Nasional Bhd等在内的多家石油公司都已表达了投资入股Rosneft的愿望。
这次公开发行在俄罗斯国内也受到了热烈追捧，无论是普通投资者还是富豪，都对Rosneft的首次公开募股表现出了浓厚兴趣。俄罗斯的个人投资者可以在该国各银行购买Rosneft的股票。
业内分析人士说：“贪婪的欲望战胜了胆怯”他说，虽然俄罗斯的做法已在一些国家政府中间引起警惕，但却并未让觊觎俄罗斯庞大能源储量的许多大型跨国能源公司却步。这位分析人士指出，投资者之所以甘愿承担风险投资入股Rosneft，为的是此举将获得进入俄罗斯巨大石油储备领域的敲门砖。
对于急于寻找海外能源储备的中国石油公司来说，Rosneft公开发行股票上市是一个不容错过的投资机会。上周二，中国石油天然气集团公司公开表达了对投资入股Rosneft的兴趣，中石油最多将投资30亿美元购买Rosneft公司股票。消息人士说，中石油入股Rosneft的条件是后者愿意进一步加强与中方的合作，“两家公司高层已就投资的规模达成一致。”
同样对俄罗斯Rosneft公司有浓厚兴趣的还有印度的石油公司，作为发展中的大国印度对石油资源的需求同样也如饥似渴。在中石油证实了30亿美元投资入股的消息后，印度石油部门的一位官员上周五也透露说，印度也在考虑通过国有能源公司——印度国家石油和天然气公司(Oil& Natural Gas Corp，ONGC)向俄Rosneft投资30亿美元。印度石油部长M.S. Srinivasan表示，“我们正在讨论之中。”任何交易都将通过ONGC的海外投资部门ONGC Videsh Ltd.实施。由此可见，印度政府期望通过购入海外能源储备及资产来确保本国高速发展的经济能获得充足的动力支持。
值得一提的是，中国和印度石油公司对Rosneft的投资都为30亿美元，而且是一先一后，是巧合？还是另有原因？现在尚不得而知。
股票=门票 30亿投资买来敲门砖
需要特别指出的是，Rosneft的上市是在俄罗斯加快能源国有化的背景下实施的。俄罗斯国家杜马上周通过了一项旨在强化国家对石油和战略资源控制力的法案，该法赋予俄罗斯国有能源企业——俄天然气工业股份公司（Gazprom）排他性出口天然气的权利。法案同时规定除了那些最小的油气田，外国公司不能获得俄罗斯油气田的控股权。在西方国家频频施压要求俄罗斯政府推动能源私有化的时候推出这样一部法案，表明俄罗斯政府对掌控战略石油资源的决心。
事实上，任何投资入股俄罗斯石油公司的境外投资者都不可能获得多数股，因而也不可能参与公司管理经营。即使在IPO之后，俄罗斯政府仍将持有Rosneft 75%以上的股份。既然如此，为什么投资者还竞相纷纷解囊投资入股呢？分析人士说，保持与俄罗斯国有公司的良好关系是这些公司参与投资的一大驱动力，博得克里姆林宫监管者的好感，这对任何寻求进军俄罗斯的外国企业都至关重要。
知情人士称，对业内投资者而言，比如对此次IPO表现出强烈兴趣的中国和西方石油公司，其中的理由就更加不言自明。大石油公司都迫切希望获得新的储备。尽管俄罗斯政府一直在加强对俄罗斯石油资产的控制，但并未完全关闭大门，仍允许外国公司在同俄罗斯公司的合作项目中持有少数股权。Morley Fund Management驻伦敦的新兴市场主管Niall Paul表示，“对这笔交易感兴趣的大多是那些希望抓住俄罗斯未来商业机会的投资银行或者国际石油公司。”他说，购买股票等于获得了门票，入股Rosneft等于拿到了一块叩开俄罗斯石油市场的敲门砖。尽管参与Rosneft的IPO并不能立刻获得新的储藏，但这却被海外公司视为重要的一步。
