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油价暴跌不是中国的错 结构性供应过量才是其根本

日期:2015-08-27    来源:FX168

国际石油网

2015
08/27
13:45
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关键词: 原有 原油期货 油价下跌

原油等大宗商品价格近期纷纷跌至6年多新低,造成这种现象的根本原因并不是中国经济放缓。

目前大宗商品市场价格走势与2008年至2009年金融危机期间主要的相同点是价格在短时间内发生意外暴跌。

布伦特原油期货价格在2008年7月至12月期间暴跌约75%,目前也从去年6月高位下跌约52%。

大宗商品价格在2009年初的迅速反弹得益于中国支出的强劲增加,需求量的激增令生产企业供不应求。随后价格在2014年开始加速下跌,因中国经济放缓迹象开始呈现。

不过市场分析师认为,虽然中国经济走势对原油等大宗商品价格有着巨大的影响,但是期望中国经济复制2009年初对大宗商品价格的刺激作用是不现实的。

首先,中国基础建设支出已经提前预支,资源需求潜在的上升空间远不如2008年底那么巨大。当前中国新增基础建设的需求已经不大,中国政府依然承担着上次经济增长刺激策略带来的巨额债务,同时为了满足日益增长的环保需求,中国政府也不会无节制的扩张基建,这令中国对原油等大宗商品的需求增长受限。

其次,原油等大宗商品价格一直受到供应过量的打压。2009年初,当中国开始大量购买原料的时候,各类大宗商品生产商出现了供不应求的局面,这才导致价格迅速反弹。以原油为例,中国原油进口量从2008年2月的1173万吨激增至2010年9月的2329万吨,而今年原油进口最高单月数据为3000多万吨,在经历了一系列高速增长后,进口量的上升空间或已不大。

分析人士指出,当前原油等大宗商品价格反弹的关键阻碍在于结构性供应过量局面已经形成,即使需求量开始回升,受困于供应过量情况,价格的上升幅度和速率都将受限。


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