自2014年6月以来，国际原油持续暴跌，布伦特原油价格已下跌了70%。1月7日，布伦特2月原油期货跌破33美元/桶关口，为2004年4月以来首次。同时，WTI 2月原油期货周五（1月8日）也跌破了33美元/桶。
国际原油供给严重过剩，而同时，全球经济疲软，特别是原油消费大国中国因经济放缓，原油需求受抑制。此外，有分析师认为，多国货币竞相贬值对大宗商品价格暴跌“火上浇油”。一国货币贬值，其他国家也紧随其后，可能会引发“货币战争”。
2015年8月，继中国央行意外地让人民币贬值，其他经济体货币也竞相贬值，以保护各自国内的出口企业。越南央行扩大越南盾的浮动区间(在央行设定的中间价上下2%的幅度内浮动)，此前浮动区间为1%，12月越南盾对美元跌幅甚至达到3%。哈萨克斯坦8月20日起采取自由浮动汇率，坚戈兑美元汇率当天爆贬30%。此外，自安倍晋三上台后，日本央行就不断加码宽松，日元持续贬值，同时也带动了韩元和东南亚国家货币贬值。
新年伊始，人民币贬值愈演愈烈，速度之快超出预期。1月7日，人民币对美元中间价创2011年3月末以来新低。而离岸人民币跌幅更是令人咋舌。1月7日离岸人民币对美元一度跌至6.7618，刷新纪录新低。开年第一周，在岸和离岸人民币汇率价差一度超过1600点，创下历史记录。
大多数大宗商品是以美元来定价的。人民币贬值后，则对于中国国内的消费者来说，原油等大宗商品变得更加昂贵了，这将可能大幅减少中国对原油的需求。而中国是全球最大的原油进口国，中国需求削弱对国际油价的冲击便可想而知了。
美国有线电视CNBC援引法兴银行大宗商品分析师Jesper Dannesboe表示，人民币贬值使得投资者担心，中国经济可能会比之前想象地更疲软，而且可能将进一步恶化。油气咨询公司Hydrocarbon Capital创始人Malcolm Graham-Wood称，在原油供给严重过剩的情况下，中国经济放缓，需求减少正严重冲击油价。
而巴克莱原油分析师Miswin Mahesh预计，由于现在原油市场是买方市场，俄罗斯、中东等石油供应国为了争夺亚洲的市场份额，可能会以人民币计价原油，出售给中国客户。
