大幅下跌的国际油价、萎靡不振的大宗商品让矿业巨头必和必拓(BHP Billiton)很受伤，虽然始终以矿产资源为业务核心，但该公司石油部门也一直大放异彩，其4年前斥资布局美页岩资产曾被视为矿产界“跨界”投资的一大典范。但时至今日，这些资产反而成了必和必拓束手无措的“鸡肋”——食之无味、弃之可惜。

《金融时报》1月14日报道称，低油价让必和必拓旗下资产缩水不少，日前该公司将在美页岩资产减记72亿美元。这是该公司2012年涉足美国页岩产业后进行的第3次减记，当时该公司投资206亿美元进行了两项收购，包括承担被收购方的债务，大举进军美国页岩产业。

事与愿违，当前的油气价格远不及当年光景，不当的投资时机让必和必拓只能是哑巴吃黄连——有苦说不出。该公司在一份声明中表示，减记美页岩资产反映了公司对价格下跌、折现率变动以及发展规划做的调整，这些因素的影响已经抵过了生产率提高带来的好处。

必和必拓表示，此次减记税后大约损失49亿美元，持续低迷的大宗商品浪潮给其采矿和能源部门均带来不可估量的冲击。之后，该公司美国运营资产的净价值将降至160亿美元。

据了解，必和必拓的油田资产主要位于美国和澳大利亚。常规油气项目位于墨西哥湾、澳大利亚和特立尼达和多巴哥，非常规油气项目主要在美国陆上，包括德克萨斯州的鹰滩页岩(Eagle Ford)和Permian盆地、阿肯萨斯州的Fayetteville Shale和路易斯安那州的Haynesville Shale。曾经，美国陆上油气项目已经与西澳铁矿石项目、昆士兰煤矿项目以及智利埃斯孔迪达铜矿项目一起被称为必和必拓的四大支柱项目。

必和必拓首席执行官麦安哲表示，当前油气市场大大弱于预期。“我们只能通过大幅减少运营成本和资本支出应对这样不利的商业环境，虽然已经取得了一些进步，但暴跌价格仍让业绩令人失望。”他说，“不过，我们对长期前景仍有信心，鉴于手中颇有规格和质量的资产，我们完全有能力等待市场回温。”

油价崩跌至今，必和必拓已开始大幅削减在美陆上业务营运成本和资本支出，计划将今年页岩油井数量从去年的26个减至5个，未来该公司在美页岩油产量将大幅下降。此外，该公司还调降了短期和中期油价预估，下调了中期和长期天然气价格预估。

彭博社消息称，必和必拓将在2016年一季度末将美页岩油井减至5个，其中德克萨斯州南部的Black Hawk盆地保留3个，西德克萨斯州的Permian盆地保留两个。

必和必拓表示，油气价格下挫增加了公司的折现率，进而严重影响其对美国陆上资产现金流的评估。该公司认为，美国天然气价格低迷的原因是行业生产率提高，天然气生产成本降低，导致供过于求。

《华尔街日报》指出，油价暴跌还将促使必和必拓削减股息。自2001年合并成立以来，这家英澳合资公司从未削减过股息。不过，由于大宗商品市场将经历一个深度且持久的衰退期，英美资源等矿商纷纷削减股息，只能将自我生存置于股东短期利益之上。

ATI资产管理公司投资组合经理Ben Lyons预计，必和必拓减记美页岩资产是意料中事，未来还可能进一步减记。眼下，必和必拓股价跌至10多年来最低水平。