中美发布联合声明，双方同意增加美国能源出口。5 月19 日中美两国在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明，双方同意将采取有效措施实质性减少美对华货物贸易逆差，中美双方同意有意义地增加美国农产品和能源出口，美国后续将派团赴华讨论具体事项。
页岩革命推动美国油气产量快速增长。美国是全球最大的油气资源国之一。
2007-2015 年随着美国页岩油气革命的推进，美国油气产量迅速增长，在全球能源市场地位快速提升，原油产量占比从8%提高至13%，产量位居全球前三；天然气产量占比从19%提高至22%，成为全球最大的天然气生产国。目前美国原油产量1072.3 万桶/天（约5.36 亿吨/年）；天然气产量795 亿立方英尺/天（约8220 亿立方米/年）。
美国原油出口量快速增长，中国为美国第二大原油出口国。随着美国国内页岩油产量快速增长，以及原油出口禁令的解除，近年来美国原油出口量快速增长。
2017 年美国原油出口111.8 万桶/天，较2016 年增长89%；其中出口到中国占美国原油出口总量20%（占比相比2016 年提高16 个百分点），仅次于加拿大。
美国成为天然气净出口国，中国为美国重要的出口市场。2017 年美国天然气进口量约861 亿立方米，出口量约897 亿立方米，首次成为天然气净出口国。中国为美国天然气重要的出口目的地之一，2017 年中国从美国进口天然气29 亿立方米，约占美国出口总量的3.3%，为美国天然气第五大出口国。
2017 年以来中国从美国进口油气比重大幅提高。2017 年我国从美国进口原油765 万吨，占全国原油进口总量1.82%（2015 年这一比例仅0.02%），2018Q1我国从美国进口原油的比例进一步提升至3.47%。2017 年我国从美国进口LNG153 万吨（约21 亿立方米），占全国进口总量3.99%（2015 年这一比例仅0.32%），2018Q1 我国从美国进口LNG 的比例进一步提升至7.30%。
中美双方加大能源合作。2017 年11 月特朗普访华，中美签订了2535 亿美元合作订单，其中主要为能源合作，包括中石化阿拉斯加LNG 开发项目、国家能源投资集团在西弗吉尼亚州的页岩气投资项目等。近年来，我国原油、天然气进口依存度持续提升，尤其是天然气需求快速增长，我们预计未来两年仍有望维持10%以上的增速；同时美国油气产量持续快速增长，我们认为其未来出口需求增大，中美双方有望进一步加大双方能源贸易合作。
投资建议。油价震荡上行，我们建议关注中国石化、中国石油等石化央企的投资机会。除此之外，还可以关注：油气开采（新奥股份）、民营炼化（桐昆股份、恒逸石化、恒力股份、荣盛石化）、油服与设备（中油工程、通源石油、中海油服）、原料轻质化（卫星石化）、C4 产业链（齐翔腾达）等公司。中美双方未来有望进一步加大能源合作，建议关注与美国有能源业务往来的上市公司：中国石油、中国石化（我国油气进口与投资的主要力量）；卫星石化（在建250 万吨乙烷制烯烃项目将从美国进口乙烷）；新潮能源（在美国拥有油气区块）；通源石油（通过兼并收购，扩大其在美国油服市场业务）。
风险提示：中美能源贸易不及预期。
