昔日历史性的改革
2013年12月，墨西哥通过了能源改革法案，结束了国有石油公司墨西哥国油在墨长达80年的垄断，并打开了私营部门参与石油行业巨大利润分红的大门。
墨西哥官方数据显示，此次改革为墨西哥带来了相当可观的收益。自改革于2014年开始实施以来，墨西哥已经签署了100多份外资合作开发合同，从来自世界各地的石油巨头那里获得了高达2000亿美元的投资。与此同时，墨西哥国油更是扭转了连续17个季度亏损的局面，实现了自2012年5月以来的首次盈利。
根据国际评级机构穆迪的统计，墨西哥国油此前曾是全世界负债最重的国家石油公司，债务总额超过1000亿美元，同时还有差不多同等数额的养老金负担。今年10月，另一评级机构惠誉将墨西哥国油的前景评级从“稳定”下调至“负面”。
过去20年间，墨西哥石油产量不断下降。有数据显示，2004年，墨西哥石油日产量还能达到390万桶，2017年则只有170万桶左右。墨西哥国油需要资金维持、增加现有油田的产量，更需要资金去勘探、开发新的油田;再加上始终没有能够达到设计产能的炼化设施，充足的资金对于墨西哥国油来说至关重要。
改革之前，墨西哥国油2011年的营收为1253亿美元，但却亏损73亿美元。而改革之后，墨西哥国油的报告显示，2017年三季度净利润为1018亿比索(约合50亿美元)。
新总统的能源愿景
然而，新就职的总统奥尔拉多尔在竞选期间，就不断将2013年的墨西哥能源改革法案描述为“卑鄙手段”和“完全失败”，并同时承诺至少建造一座炼油厂。
据了解，奥尔拉多夫有关能源行业的核心观点包含三个部分：国家力量重新在能源领域占据主导，最大限度地提高墨西哥的石油产量，3年内实现能效的提升。
在竞选期间，奥尔拉多尔曾提出4项明确的施政方法：一是为墨西哥国油注资38亿美元，将石油产量提高到250万桶;二是投资25亿美元，帮助墨西哥6家炼油厂实现100%的设计产能;三是建设墨西哥迄今为止最大规模的炼油厂，炼油能力40万桶/天，投资80亿美元;四是全面停止石油区块对外合作招标，并且重新审查2013年改革以来的私人投资合约，大规模减少私有化。
奥尔拉多尔的能源政策可谓是新旧结合，既有进取的一面，也展现了其保守本质。为了捍卫其民族主义能源政策，奥尔拉多尔选择了国会议员、前化学工程师罗西奥·纳勒(RocíoNahle)担任墨西哥能源部长。作为涅托2013年能源改革的激烈反对者，罗西奥·纳勒赞同奥尔拉多尔的政策，即强化墨西哥的原油加工能力，增加出口产品的附加值。
在纳勒看来，墨西哥能源产业的开放是“不负责任的”，石油拍卖被其描述为“过度热潮”。2013年能源改革在创造就业、增加财政收入、刺激经济增长等方面的目标尚未实现。
拯救墨西哥?
作为墨西哥经济的支柱，石油产业无疑是奥尔拉多尔政府关注的焦点。然而，墨官方数据显示，位于墨西哥湾的坎塔雷尔油田原油日均产量占其全国产量的2/3，由于存在严重老化问题，自2004年起，该油田产量便开始以每年11%的速度下滑，2007年以来产量降幅甚至达到了51%，直接导致墨西哥石油日产量仅维持在170万桶左右。
墨西哥国油的运营状况也令人堪忧。该公司季报显示，今年第三季度，公司净利润从去年同期的1018亿比索锐减至268亿比索(约合14.3亿美元)。同时，墨西哥国油的大部分债务也将在2022年到期。
奥尔拉多尔希望通过新增38亿美元的勘探开发投资，迅速将墨西哥的石油产量恢复到250万桶/天的水准。现在看来，提高墨西哥石油产量的唯一务实政策是确保2013年能源改革的连续性，因为国际石油公司在该国的投资对扭转石油产量下降至关重要。墨西哥国油必须继续利用能源改革来推动其与外资企业和私营部门之间的伙伴关系。特别是深水勘探项目，这些项目需要石油巨头的最新技术，并且需要更多的合伙人来对冲风险。
表面上看，涅托执政期间，墨西哥石油产量依然呈现出下降的趋势，但是绝大部分预测都认为经过几年的投资，2019年墨西哥有望实现多年来首次产量反弹。这一预测的基础来源于最近两年的若干发现：2016年9月，墨西哥国油宣布在墨西哥湾发现6个石油区块，预计储量2亿桶;2017年3月，埃尼又透露在坎佩切湾发现了大量重质和轻质原油;2017年7月，包括Premier，TalosEnergy和SierraOilandGas在内的若干企业在墨西哥湾南部宣布了一系列重大石油发现;2017年11月，墨西哥国油又取得了15年来规模最大的陆上油气发现，预计可能拥有3.5亿桶储量。
有业界人士指出，如果奥尔拉多尔执意要推行由政府支持墨西哥国油的计划，而不是通过合资公司和对外合作，不仅将增加墨西哥纳税人的负担，还会有潜在的政治风险。
根据西班牙跨国银行BBVA的估计，奥尔拉多夫的能源提案将耗费墨西哥国内生产总值的0.8%。穆迪投资者服务公司的数据显示，减少石油出口转而支持国内炼化产业带来的政府收入减少，可能会占到墨西哥GDP的2%。
另外，奥尔拉多尔提出的新建炼厂也被认为是“单纯的经济民族主义考量”。过去十几年里，墨西哥一直是汽柴油等石化产品的净进口国，且进口量逐年攀升。另一方面，从2012年开始，墨西哥出口至美国的炼化产品大幅度下降。因此，即便是顺利新建起炼化厂，炼化产品也很难打入美国市场，还要在国内市场与廉价的进口产品竞争。新炼厂带来的负债会对墨西哥国油的信用状况造成相当大的破坏，这可能最终迫使其在2022年债务到期时变卖部分资产。
