OPEC减产规模持续扩大
OPEC月度报告显示，今年1月OPEC成员国减产79.7万桶/日，合计产油3080万桶/日，减产量环比增加6.13%。其中，减产最多的国家为OPEC最大产油国沙特。沙特1月产量下降35万桶/日，至1020万桶/日，较减产协议中的官方配额低近10万桶/日。沙特能源部长法利赫表示，沙特将继续减产，到今年3月将降至约980万桶/日。这一减产规模将比协议中的配额低将近50万桶/日。同时，OPEC的盟国俄罗斯也在履行减产协议，预计2月产油量将比去年10月降低9万桶/日至10万桶/日。据悉，OPEC+将于4月17日和18日在维也纳召开会议，再次评估减产协议。
除了计划中的减产之外，因受美国制裁影响，OPEC另一产油大国委内瑞拉的石油生产及出口均受到冲击。缺乏必要的进口稀释液和原料正在影响委内瑞拉的原油和成品油生产。由于制裁禁止美国供应商向委内瑞拉出口石脑油，委内瑞拉石油公司已经要求与法国道达尔石油公司和挪威国家石油公司的合资企业停止超重油生产。根据咨询机构加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）的估算，今年委内瑞拉的原油产量将下滑30万桶至50万桶。如果美国对委内瑞拉原油实施全面的禁运，那么委内瑞拉的原油产量将进一步下降。
美国页岩油产量预期创新高
OPEC的减产步伐已经加快，但仍遭遇了美国页岩油产能增加的对抗。美国能源信息署（EIA）2月13日发布报告，将2019年美国原油产出预期提升至1240万桶/日，2020年为1320万桶/日。这意味着，美国原油产量将在2020年首次突破1300万桶/日，其中大部分产能增长来自德州与新墨西哥州。据EIA估计，今年1月美国原油平均日产出量达到1200万桶/日，较12月增加了9万桶/日。
不过，美国石油协会(API)公布的数据显示，截至2月8日，API原油库存意外减少99.8万桶，市场预计增加240万桶；汽油库存增加74.6万桶，市场预计增加173.1万桶；精炼油库存减少248.1万桶，市场预计增加114.1万桶。美国上周原油进口减少110万桶/日至660万桶/日。
全球原油需求预期下降
近期，欧盟委员会因全球贸易摩擦等因素下调了2019年欧元区经济增长预期，导致市场对全球经济增长放缓的担忧再次增加，打击市场需求预期。OPEC和EIA都在本月的报告中下调了今年的全球原油需求预期。OPEC在2月报告中将今年全球经济预期增速从3.5%降至3.3%，将今年全球石油预期需求量下调50万桶/日降至1240万桶/日，较去年需求低230万桶/日。1月，OPEC已经将需求预期下调90万桶/日。同时，EIA下调2019年全球原油需求增速预期5万桶/日，至同比增加149万桶/日；还下调2020年全球原油需求增速预期5万桶/日，至同比增长148万桶/日。
后续国际油价走势判断存分歧
谈及对未来原油价格走势，机构的判断存在一定的分歧。一些业内人士分析认为，2019年的原油市场依然面临诸多不确定因素，因为未来供需关系难以平衡，包括OPEC+落实减产协议、美国原油产量暴增以及美国乃至全球经济增速下滑等，油价在未来多空博弈之中大概率将加剧振荡。EIA下调2019年布伦特原油价格预期至61.03美元/桶（此前预期为60.52美元/桶），下调2020年布伦特原油价格预期至62.00美元/桶（此前预期为64.76美元/桶），并下调2020年WTI原油价格预期至58.00美元/桶（此前预期为60.76美元/桶）。
但也有机构持相反观点。知名投行摩根士丹利认为，美国的供应量可能仍将是主导市场价格的一大因素。摩根士丹利认为美国原油产量激增，去年产量增加200万桶/日以上，达到创纪录的1190万桶/日，导致油市存在生产过剩。然而，自2018年中期以来，汽油的炼油利润大幅下降，在需求增长缓慢和供应激增的情况下，美国页岩油生产商的热情正在消退。目前，页岩油生产放缓的迹象正在越来越多，EIA预计，美国2月页岩油产出将增加6.2万桶/日，为近一年来最低水平，此前每月产量增速均超过10万桶/日。因此，摩根士丹利认为，低炼油利润率和较弱的经济数据意味着油价将大幅反弹，预计布伦特原油在下半年将企稳于65美元/桶上方。
