【原油供应】针对2019年全年平均全球原油供应，EIA最新预计为100.85百万桶/日，较上月预测下调26万桶/日。在假设OPEC产量保持2019年1季度不变的情况下，OPEC最新预计为99.77百万桶/日，较上月预测不变；IEA最新预计为100.78百万桶/日，较上月预测上调13万桶/日。在假设2019年下半年OPEC维持减产、但减产执行率下降至100%的情况下，我们预测为100.60百万桶/日，较上月预测下调8万桶/日，2019年全年平均增加21万桶/日，同比增速为0.21%。2019年1-12月全球原油供应边际增加130.9万桶/日。（由于伊朗出口受到制裁限制，因此我们以伊朗的出口量作为其对全球原油供应的预测。）
【全球原油主要供应国家】美国7大页岩油区产量目前已达到837万桶/日，7大页岩油区完井率增加2.4pct至106%。OPEC2019年5月OPEC原油产量2988万桶/日，较4月减少24万桶/日，减产执行率达到了137%!OPEC+会议已移至2019年7月1日至7月2日，在会议上将决定OPEC+是否会延长减产协议。2019年5月，沙特原油产量下降至969万桶/日，出口为698万桶/日，较本轮减产参照月2018年10月累计减产94.7万桶/日，但出口仅下降17.6万桶/日。2019年5月委内瑞拉原油产量为74万桶/日，最近3个月维持在75万桶/日附近，2019年6月委内瑞拉出口增加35万桶/日至117万桶/日，委内瑞拉仍在提取库存出口。
【原油需求】针对2019年全年平均全球原油需求，EIA最新预计为101.14百万桶/日，较上月下降22万桶/日；OPEC最新预计为99.86百万桶/日，较上月预测下调7万桶/日；IEA最新预计为100.43百万桶/日，较上月预测下降15万桶/日。我们预测为100.41百万桶/日，较上月预测下降24万桶/日，2019年全年平均原油需求增加123万桶/日，同比增速为1.24%。
【风险因素】地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。
