根据国际能源署(IEA)最新发布的石油市场报告，今年前六个月，全球石油供应较需求高出约90万桶/日。这颠覆了仅仅几周前流行的观点。例如，IEA表示，今年第二季度石油市场供过于求约50万桶/日，该机构此前认为将出现50万桶/日的供应不足。
IEA指出，在2018年下半年积累了大量库存的情况下，市场又迎来了这些过剩的供应。当时石油产量激增，而需求开始放缓。该机构称：“显然，市场暂时没有吃紧问题，任何再平衡做法似乎都要等到更晚些时候再说。”
OPEC+减产延长至2020年第一季度消除了一重大不确定性，但IEA表示，这并没有改变油市总体供过于求的基本前景。
这一观点与OPEC自身的看法相呼应，该组织在其前一天发布的报告中称，明年对该组织石油的需求将大幅下降。今明两年美国页岩油产量增幅将超过需求增长，这意味着2020年油市可能出现大量供应过剩。换言之，OPEC+面临一个难题：要么维持当前减产协议，但供应过剩局面日益恶化，要么加大减产力度。
IEA表示，假设OPEC目前的产量保持在3000万桶/日左右，那么到2020年第一季度末，石油库存可能净增加1.36亿桶。IEA预测，到2020年初，对OPEC石油的需求将下降至只有2800万桶/日。OPEC 6月份的产量为2983万桶/日。
OPEC预计明年对其石油的需求量将达到2930万桶/日，与IEA的数字存在显著差异。但结论是一致的，即OPEC可能被迫进一步减产以阻止油价下滑。OPEC的数据意味着该组织可能需要减产56万桶/日，IEA的数据意味着或需减产180万桶/日。
在上个月，美国能源信息署(EIA)和OPEC下调2019年全球石油需求预期之后，IEA成为一周之内第三家下调这一预期的主要能源机构。不过这一次，IEA将2019年全球石油需求增幅预期维持在120万桶/日未变。
OPEC、IEA和EIA都认为美国页岩油供应增长强劲。总体而言，他们预计今年非OPEC国家石油产量(美国页岩油占到大部分)增加约200万桶/日，明年将增长更多。换言之，2019年和2020年非OPEC国家石油供应增幅将超过需求。
这些预测中有一点不确定性，那就是美国页岩油行业正在放缓。正如媒体报道指出的那样，“管道受限、钻井距离太近、天然气价格低企以及高昂的土地成本”正在向德州页岩钻探商施加压力。这些公司财务状况不佳，而且相当长一段时间以来表现糟糕。自2012年以来，尽管北美石油产量大幅增长，但该地区的石油公司已经消耗掉了1870亿美元的现金。
最大的问题是，随着投资者对该行业感到失望，产量增长速度是否会开始减慢。目前只有钻井平台数量减少等零星证据表明这一点。若真的出现这种情况，则将大大缓解OPEC的压力。否则，到2020年，OPEC可能被迫减产，减产幅度甚至可能超过目前的水平。
